某企业有足够的资金准备投资于三个独立投资项目,A项目投资额10000元,期限5年;B项目投资额18000元,期限5年;C项目投资额18000元,期限8年.贴现率10%,其他有关资料如表6-8所示.问:如何安排投资顺序?

24【题干】戊公司是一家啤酒生产企业,相关资料如下:资料一:由于戊公司产品生产和销售存在季节性,应收账款余额在各季度的波动幅度很大,其全年应收账款平均余额的计算公式确定为:应收账款平均余额=年初余额/8+第一季度末余额/4+第二季度末余额/4+第三季度末余额/4+年末余额/8,公司2016年各季度应收账款余额如表1所示:资料二:戊公司2016年末资产负债表有关项目余额及其与销售收入的关系如表2所示:注:表中”N”表示该项目不能随销售额的变动而变动资料三:2016年度公司销售收入为21000万元,销售成本为8400万元,存货周转期为70天,应付账款周转期为66天,假设一年按360天计算.资料四:公司为了扩大生产能力,拟购置一条啤酒生产线,预计需增加固定资产投资4000万元,假设现金、应收账款、存货、应付账款项目与销售收入的比例关系保持不变,增加生产线后预计2017年销售收入将达到28000万元,税后利润将增加到2400万元,预计2017年度利润留存率为45%.资料五:为解决资金缺口,公司打算通过以下两种方式筹集资金①按面值发行4000万元的债券,期限为5年,票面利率为8%,每年付息一次,到期一次还本,筹资费用率为2%,公司适用的所得税率为25%.②向银行借款解决其余资金缺口,期限为1年,年名义利率为6.3%,银行要求公司保留10%的补偿性余额.【问题1】【简答题】根据资料一和资料三,计算2016年度下列指标:①应收账款平均余额;②应收账款周转期;③经营周期;④现金周转期.

甲公司2018年实现销售收入为100000万元,净利润为5000万元,利润留存率为20%.公司2018年12月31日的资产负债表(简表)如下表所示(单位:万元).公司预计2019年销售收入比上年增长20%,假定经营性资产和经营性负债与销售收入保持稳定的百分比关系,其他项目不随着销售收入的变化而变化,同时假设销售净利润率与利润留存率保持不变,公司采用销售百分比法预测资金需要量.要求:(1)计算2019年预计经营性资产增加额.(2)计算2019年预计经营性负债增加额.(3)计算2019年预计留存收益增加额.(4)计算2019年预计外部融资需要量.

D公司2011年销售收入为5000万元,销售净利率为10%,股利支付率为70%,2011年12月31日的资产负债表(简表)如下:资产负债表2011年12月31日单位:万元公司现有生产能力已经达到饱和,2012年计划销售收入达到6000万元,为实现这一目标,公司需新增设备一台,需要200万元资金.据历年财务数据分析,公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减.假定2012年销售净利率和股利支付率与上年一致,适用的企业所得税税率为20%.2011年长期借款的平均年利率为4%(无手续费),权益资本成本为15%.要求:(1)计算2012年需增加的营运资金;(2)计算2012年需增加的资金数额;(3)计算2012年需要对外筹集的资金量;(4)假设2012年对外筹集的资金是通过发行普通股解决,普通股发行价格为8元/股,发行费用为发行价格的15%,计算普通股的筹资总额以及发行的普通股股数;(5)假设2012年对外筹集的资金是通过按溢价20%发行期限为5年,票面利率为10%,面值为1000元,每年年末付息的公司债券解决,发行费率为5%.在考虑资金时间价值的情况下,计算发行债券的资本成本;已知:(P/A,4%,5)=4.4518,(P/A,5%,5)=4.3295,(P/F,4%,5)=0.8219,(P/F,5%,5)=0.7835(6)如果预计2012年公司的息税前利润为800万元,采用每股收益分析法确定应该采用哪种筹资方式;(7)如果发行债券会使得权益资本成本提高5个百分点;而增发普通股时,权益资本成本仍然为15%.根据筹资后的平均资本成本确定应该采用哪种筹资方式.

某企业上年末的资产负债表(简表)如下:根据历史资料考察,该企业销售收入与流动资产、固定资产、应付账款和预收账款项目成正比,企业上年度销售收入40000万元,实现净利润10000万元,支付股利6000万元,普通股3000万股,该企业目前没有优先股,预计本年度销售收入50000万元.要求回答以下各不相关的几个问题:(1)假设销售净利率提高到27.5%,股利支付率(股利/净利润)与上年相同,要求采用销售百分比法预测本年外部融资额;(2)假设其他条件不变,预计本年度销售净利率与上年相同,董事会提议股利支付率提高到66%,如果可从外部融资2000万元,你认为是否可行;(3)假设该公司一贯执行固定股利支付率政策,预计本年度长期投资要增加750万元,销售净利率与上年相同,预测本年外部融资额;(4)若根据(3)计算结果所需要资金有两种筹集方式:方案1:追加借款,新增借款利息率为8%;方案2:发行普通股,股票发行价格为每股10元;假设公司的所得税税率为25%,计算发行普通股和借款方式下的每股收益无差别点的息税前利润,以及在无差别点上各自的财务杠杆系数.(计算结果保留两位小数)(5)若公司预计息税前利润在每股收益无差别点上增长20%,计算采用方案1的该公司每股收益的增长幅度.

13【题干】甲公司2016年生产一种产品,已知当年相关资料如下:资料①资料②已知甲公司预计2017年销售增长50%假设根据16年资料已知敏感资产500万,敏感负债100万,销售净利率10%且保持不变,股利支付率60%且保持不变.资料③假设外部资金全部发行股票,已知甲公司股票16年12月31日市价36元,甲公司拟定17年1月10发放每股1.2元现金股利,且估计每年固定增长8%,假设投资者必要收益率10%【问题4】【简答题】要求:④计算甲公司股票价值,并代替投资者做出增持或者减持的决策说明理由⑤计算甲公司股票内部收益率,并代表投资者做出决策,请说明理由

13【题干】甲公司2016年生产一种产品,已知当年相关资料如下:资料①资料②已知甲公司预计2017年销售增长50%假设根据16年资料已知敏感资产500万,敏感负债100万,销售净利率10%且保持不变,股利支付率60%且保持不变.资料③假设外部资金全部发行股票,已知甲公司股票16年12月31日市价36元,甲公司拟定17年1月10发放每股1.2元现金股利,且估计每年固定增长8%,假设投资者必要收益率10%【问题3】【简答题】要求:③2017年甲公司预计外部融资额

13【题干】甲公司2016年生产一种产品,已知当年相关资料如下:资料①资料②已知甲公司预计2017年销售增长50%假设根据16年资料已知敏感资产500万,敏感负债100万,销售净利率10%且保持不变,股利支付率60%且保持不变.资料③假设外部资金全部发行股票,已知甲公司股票16年12月31日市价36元,甲公司拟定17年1月10发放每股1.2元现金股利,且估计每年固定增长8%,假设投资者必要收益率10%【问题2】【简答题】要求:②假设甲公司是固定资产比重较大的资本密集型企业,根据计算,请对筹资方式(权益资金或债务资金)做出选择,并说明理由

13【题干】甲公司2016年生产一种产品,已知当年相关资料如下:资料①资料②已知甲公司预计2017年销售增长50%假设根据16年资料已知敏感资产500万,敏感负债100万,销售净利率10%且保持不变,股利支付率60%且保持不变.资料③假设外部资金全部发行股票,已知甲公司股票16年12月31日市价36元,甲公司拟定17年1月10发放每股1.2元现金股利,且估计每年固定增长8%,假设投资者必要收益率10%【问题1】【简答题】要求:①根据资料一计算经营杠杆系数,财务杠杆系数,总杠杆系数

11【题干】已知:某公司2017年销售收入为20000万元,销售净利润率为12%,净利润的60%分配给投资者.2017年12月31日的资产负债表(简表)如下:该公司2018年计划销售收入比上年增长30%,为实现这一目标,公司需新增设备一台,价值148万元.据历年财务数据分析,公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减.假定该公司2017年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致.【问题1】【简答题】计算2018年公司需增加的营运资金

某企业上年末的资产负债表(简表)如下:根据历史资料考察,该企业流动资产、固定资产、应付票据、应付账款、预提费用与销售收入成正比例变化,企业上年度销售收入4000万元,实现净利润100万元,支付股利60万元.预计本年度销售收入为5000万元,销售净利率增长10%,股利支付率与上年相同.要求:(1)采用销售额百分比法预测外部融资需求;(2)假设其它条件不变,预计本年度销售净利率与上年相同,董事会提议提高股利支付率10%以稳定股价.如果从外部融资20万元,你认为是否可行?