3.【简答题】甲公司系一家从事大型基础设施建设的上市公司(以下简称“公司”),为某国有控股集团(以下简称“集团”)所控制。因项目开发需要,公司设立了几家全资的项目公司(以下简称“项目公司”)。近年来,因大型基础设施项目建设市场不景气,公司面临较高市场风险和较大融资压力。近3年的公司年报显示,公司资产负债率一直在85%左右。为进一步开拓市场,应对各种风险,公司于2018年3月召开了由管理层、职能部门经理,主要项目公司经理参加的“项目决策与财务战略”会。部分人员的发言要点如下:(1)市场部经理:公司应制定和实施内部融资战略,充分利用母公司的实力,即从母公司集团融入资金用于项目公司的资金需要。据了解,目前集团的闲置货币资金余额经常保持在20亿元左右,这部分闲置资金没有充分发挥作用,机会成本很高。公司完全可以通过与集团采取“委托贷款”等方式用于项目公司的资金需要。这既可以提高集团闲置资金的效益,也缓解公司的筹资压力。(2)项目公司经理:公司应鼓励多元化项目战略。目前,项目公司运作的大型基础实施项目投资高,市场不景气。项目公司可以尝试凭借自身优势进入房屋建筑项目市场,建筑市场业务需求较多,所需资金也比大型基础设施项目所需资金少。(3)董事会秘书:公司融资应考虑股价表现,充分考虑股利分配政策。当前,公司处于稳定阶段,股东希望获得较高的投资回报,如果公司筹资主要利用内部融资,势必使得股利分配受到影响,股东没有获得满意的股利回报,则可能对公司股价产生不利影响。公司应充分考虑融资对股价的影响。假定不考虑其他因素。要求:(1)根据资料(1),判断市场部经理的观点是否存在不当之处,如存在不当之处,说明理由。(2)根据资料(2),指出项目公司经理提出的是何种具体多元化战略。该公司是否适宜采用此战略。。(3)根据资料(3),说明成熟阶段的经营特征,建议此时公司采用何种股利政策。

答案：答:(1)市场部经理的观点存在不当之处。理由:内部融资方式是指企业可以选择使用内部留存利润来进行投资。留存利润是指企业分配给股东红利后剩余的利润。这种融资方式是企业最普遍采用的方式。但企业的一些重大事件,如并购,仅仅依靠内部融资是远远不够的。依题意,甲公司从母公司集团融入资金用于项目公司的资金需要不属于内部融资战略,因为甲公司并未使用自身内部留存利润来解决资金问题。(2)项目公司经理提出的是相关多元化战略。相关多元化也称同心多元化,是指以现有业务或市场为基础进入相关产业或市场。采用相关多元化有利于获取融合优势,即两种业务或两个市场同时经营的盈利能力大于各自经营时的盈利能力之和。该公司适宜采用相关多元化,因为相关性可以是产品、生产技术、管理技能、营销渠道、营销技能或用户等方面的类似。项目公司在大型基础设施产业或市场内具有较强的竞争优势,而该产业或市场的成长性或吸引力逐渐下降,可以尝试进入比较景气的建筑行业,找到新的利润增长点。(3)成熟阶段公司的风险再次降低,在这一阶段的企业风险在于能否维持这种稳定成熟的阶段,以及能否保持已经获得的市场份额。现在战略重点转移到提高效率、保持市场份额上来。成熟阶段的经营风险和财务风险均是中等,资本结构主要是权益融资和债务融资,市盈率中等,所以此时应该保持较高的股利分配率,投资者投资者期望公司支付更高的股利,这样利于公司股价稳定。

解析：解析:本题主要考查“产品生命周期”“财务战略”“多元化战略”知识点。