A、 信号理论
B、 客户效应理论
C、 “一鸟在手”理论
D、 无税MM理论
答案：D
解析：解析:股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响,股利无关论又被称为完全市场理论,也就是无税MM理论。
A、 信号理论
B、 客户效应理论
C、 “一鸟在手”理论
D、 无税MM理论
答案：D
解析：解析:股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响,股利无关论又被称为完全市场理论,也就是无税MM理论。
A. 32.57%
B. 15%
C. 37.52%
D. 33.33%
解析：解析:由于不打算从外部融资,此时的销售增长率为内含增长率,设内含增长率为y,0=66%-18%-(1+y)/y×12%×100%,所以y=33.33%,所以,选项D正确。
A. 票面利率
B. 面值
C. 等风险投资的市场利率
D. 到期期限
解析：解析:等风险投资的市场利率不影响到期收益率;到期期限对到期收益率的影响是不确定的,如果是平价债券,到期期限不影响到期收益率,如果是折价债券,到期期限越长,到期收益率越低,如果是溢价债券,到期期限越长,到期收益率越高。
A. 票面利率
B. 等风险债务的市场利率
C. 债券期限
D. 票面金额
解析：解析:根据债券发行价格的计算公式,可见选项A、B、C和D四个因素都影响债券发行价格。
A. 证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关,而且与各证券之间报酬率的协方差有关
B. 持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险
C. 资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系
D. 投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系
解析：解析:根据投资组合报酬率的标准差计算公式可知,选项A、B正确。根据资本市场线的图形可知,选项C正确。机会集曲线的横坐标是标准差,纵坐标是期望报酬率,选项D正确。
A. 36.54
B. 30.77
C. 30
D. 32
解析：解析:由于股价下行时对冲组合到期日净收入合计=购入看涨期权的净收入=40-38=2(元),组合中股票到期日收入为40×1=40(元),所以,组合中借款本利和偿还=40-2=38(元),目前应该借入的款项=38/(1+4%)=36.54(元)。
A. 零基预算法的缺点是编制预算的工作量大
B. 增量预算法不利于调动各部门达成预算目标的积极性
C. 采用零基预算法编制费用预算时,需要考虑以往期间的费用项目和费用数额
D. 弹性预算法编制预算的准确性,在很大程度上取决于成本性态分析的可靠性
解析：解析:采用零基预算法在编制费用预算时,不考虑以往期间的费用项目和费用数额,主要根据预算期的需要和可能分析费用项目和费用数额的合理性,综合平衡编制费用预算。所以选项C的说法不正确。
A. 0.5元
B. 0.58元
C. 1元
D. 1.5元
解析：解析:本题考核的知识点是“看涨期权价格的计算”。看涨期权价格=0.5+18-19/(1+6%)=0.58(元)。
A. 0.1111
B. 0.1625
C. 0.1778
D. 0.1843
解析：解析:留存收益比率=1-3/5=40%,权益净利率=5/20=25%,股利的增长率=可持续增长率=留存收益比率×权益净利率/(1-留存收益比率×权益净利率)=40%×25%/(1-40%×25%)=11.11%,股票的资本成本=3×(1+11.11%)/50+11.11%=17.78%。
A. 营业现金毛流量等于税前经营利润加折旧与摊销减去经营利润所得税
B. 企业实体现金流量包括债务现金流量和股权现金流量
C. 股权现金流量是指满足债务清偿、资本支出和经营营运资本增加等所有的需要之后剩下的可以提供给股权投资人的现金流量
D. 企业实体现金流量包括债务现金流量、股权现金流量和经营性现金流量
解析：解析:企业实体现金流量是指企业全部投资人拥有的现金流量总和,包括股权现金流量和债务现金流量。营业现金毛流量=税前经营利润+折旧与摊销-经营利润所得税=税前经营利润+折旧与摊销-税前经营利润×所得税税率=税后经营净利润+折旧与摊销企业实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出–(税后利息费用-净负债增加)。
A. 剩余股利政策下,股利分配额=净利润-新增投资需要的权益资金,结果为正数表示发放的现金股利额,结果为负数表明需要从外部筹集的权益资金
B. 固定股利政策下,本年股利分配额=上年股利分配额
C. 固定股利支付率政策下,股利分配额=可供分配利润×股利支付率
D. 低正常股利加额外股利政策下,股利分配额=固定低股利+额外股利
解析：解析:固定股利支付率政策下,股利分配额=净利润×股利支付率。
