A、 被高估了
B、 被低估了
C、 准确反映了股权价值
D、 以上都有可能
答案:A
解析:解析:每股股权价值=3×(P/A,10%,5)+3×(1+5%)/(10%-5%)×(P/F,10%,5)=3×3.7908+3×(1+5%)/(10%-5%)×0.6209=50.49(元/股)。计算出的每股股权价值低于目前每股股价,因此企业股价被高估了。
A、 被高估了
B、 被低估了
C、 准确反映了股权价值
D、 以上都有可能
答案:A
解析:解析:每股股权价值=3×(P/A,10%,5)+3×(1+5%)/(10%-5%)×(P/F,10%,5)=3×3.7908+3×(1+5%)/(10%-5%)×0.6209=50.49(元/股)。计算出的每股股权价值低于目前每股股价,因此企业股价被高估了。
A. 股利支付率越高,外部融资需求越大
B. 营业净利率越高,外部融资需求越小
C. 如果外部融资销售增长比为负数,说明企业有剩余资金
D. 当企业的实际增长率大于本年的内含增长率时,企业不需要从外部融资
解析:解析:外部融资额=基期销售额×销售增长率×(经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比)-基期销售额×(1+销售增长率)×营业净利率×(1-股利支付率)-可动用金融资产,从公式中可以看出,股利支付率越高,则留存收益越少,所以,外部融资需求越大;营业净利率越高,则留存收益越多,因此,外部融资需求越小;所以,选项A和B正确。当外部融资销售增长比为负数时,说明企业有剩余资金,所以,选项为C正确。内含增长率是只靠内部积累实现的销售增长,此时企业的外部融资需求额为0,如果企业的实际增长率大于本年的内含增长率,则企业需要从外部融资。所以,选项D错误。
A. 共同年限法也被称为重置价值链法
B. 如果两个互斥项目的寿命和投资额都不同,此时可以使用共同年限法或等额年金法来决策
C. 如果两个互斥项目的寿命相同,但是投资额不同,评估时优先使用净现值法
D. 共同年限法与等额年金法相比,比较直观但是不易于理解
解析:解析:共同年限法比较直观,易于理解,但是预计现金流的工作很困难,而等额年金法应用简单,但不便于理解,所以,选项D的说法错误。
A. 大于4%,小于11%
B. 大于6%,小于14.67%
C. 大于6%,小于16.67%
D. 大于6%,小于11%
解析:解析:附带认股权证的债券的税前成本必须处于等风险债务的市场利率6%和税前普通股成本11%/(1-25%)=14.67%之间,所以,选项B正确。
A. 顾客维度
B. 债权人维度
C. 股东维度
D. 学习与成长维度
解析:解析:平衡计分卡的目标和指标来源于企业的愿景和战略,这些目标和指标从4个维度来考察企业的业绩,即财务维度、顾客维度、内部业务流程维度和学习与成长维度,因此选项A、D正确。
A. 可转换债券的底线价值为855元
B. 可转换债券的底线价值为820元
C. 可转换债券的价值为987元
D. 可转换债券的价值为1807元
解析:解析:可转换债券的底线价值为其纯债券价值和转换价值二者之间的较大者,因此,该可转换债券的底线价值为855元;可转换债券的价值等于其底线价值与期权价值之和,即:可转换债券价值=max(纯债券价值,转换价值)+期权价值=855+132=987(元)。
A. 会形成企业的固定负担
B. 筹资成本低
C. 有使用上的时间性
D. 会分散投资者对企业控制权
解析:解析:债务筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式。与后者相比,债务筹资的特点表现为:筹集的资金具有使用上的时间性,需到期偿还;不论企业经营好坏,需固定支付债务利息,从而形成企业固定的负担;其资本成本一般比普通股筹资成本低,且不会分散投资者对企业的控制权。
A. 变动制造费用预算以生产预算为基础来编制
B. 固定制造费用预算,通常与本期产量无关
C. 变动制造费用分配率=变动制造费用合计/直接人工总工时
D. 制造费用支出,全部是用现金支付的
解析:解析:制造费用中,除折旧外都须支付现金,所以,根据每个季度制造费用数额扣除折旧费后,即可得出“现金支出的费用”。因此,选项D的说法不正确。
A. 成本中心往往没有收入,即使有少量的收入,也不是主要的考核内容
B. 任何发生成本的责任领域,都可以确定为成本中心
C. 费用中心适用于投入和产出之间有密切关系的单位
D. 在全额成本法下,标准成本中心不对固定制造费用的闲置能量的差异负责
解析:解析:费用中心适用于那些产出物不能用财务指标来衡量,或者投入和产出之间没有密切关系的单位,所以选项C的说法不正确。
A. 边际成本
B. 沉没成本
C. 专属成本
D. 不可延缓成本
解析:解析:相关成本的表现形式有很多,诸如边际成本、机会成本、重置成本、付现成本、可避免成本、可延缓成本、专属成本、差量成本等。不相关成本的表现形式主要有沉没成本、不可延缓成本、不可避免成本、无差别成本和共同成本等。
A. 公司的目标资本结构
B. 2020年末的货币资金
C. 2020年实现的净利润
D. 2021年需要增加的投资资本
解析:解析:采用剩余股利政策时,应遵循四个步骤:①设定目标资本结构;②确定目标资本结构下投资所需的股东权益数额;③最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本数额;④投资方案所需权益资本已经满足后若有剩余盈余,再将其作为股利发放给股东。其中:①是有关公司目标资本结构的内容;②是要考虑2021年需要增加的投资资本;③、④考虑了2020年实现的净利润。其中并没有考虑到货币资金,因此,选项B是不需要考虑的因素。