A、 附认股权证债券的筹资成本略高于公司直接增发普通股的筹资成本
B、 每张认股权证的价值等于附认股权证债券的发行价格减去纯债券价值
C、 附认股权证债券可以吸引投资者购买票面利率低于市场利率的长期债券
D、 认股权证在认购股份时会给公司带来新的权益资本,行权后股价不会被稀释
答案:ABD
解析:解析:附认股权证债券属于混合证券,其风险与收益介于普通债券和普通股之间,因此,附认股权证债券的税前筹资成本也介于等风险债券的税前资本成本和普通股的税前资本成本之间,选项A错误。每张认股权证的价值等于附认股权证债券的发行价格减去纯债券价值的差额再除以每张债券附送的认股权证的张数,选项B错误。作为筹资工具,认股权证与公司债券同时发行,用来吸引投资者购买票面利率低于市场利率的长期债券,选项C正确。发行附认股权证债券,是以潜在的股权稀释为代价换取较低的票面利息,并且债券持有人行权会增加普通股股数,从而会稀释股价,选项D错误。
A、 附认股权证债券的筹资成本略高于公司直接增发普通股的筹资成本
B、 每张认股权证的价值等于附认股权证债券的发行价格减去纯债券价值
C、 附认股权证债券可以吸引投资者购买票面利率低于市场利率的长期债券
D、 认股权证在认购股份时会给公司带来新的权益资本,行权后股价不会被稀释
答案:ABD
解析:解析:附认股权证债券属于混合证券,其风险与收益介于普通债券和普通股之间,因此,附认股权证债券的税前筹资成本也介于等风险债券的税前资本成本和普通股的税前资本成本之间,选项A错误。每张认股权证的价值等于附认股权证债券的发行价格减去纯债券价值的差额再除以每张债券附送的认股权证的张数,选项B错误。作为筹资工具,认股权证与公司债券同时发行,用来吸引投资者购买票面利率低于市场利率的长期债券,选项C正确。发行附认股权证债券,是以潜在的股权稀释为代价换取较低的票面利息,并且债券持有人行权会增加普通股股数,从而会稀释股价,选项D错误。
A. 无效资本市场
B. 弱式有效资本市场
C. 半强式有效资本市场
D. 强式有效资本市场
解析:解析:随机游走模型是资本市场弱式有效的验证方法,证券价格的时间序列存在显著的系统性变动规律,说明可以根据历史信息获得超额收益,说明还没有达到弱式有效资本市场,因此是属于无效资本市场。
A. 产品的生产准备
B. 产品的研究开发
C. 产品的机器加工
D. 产品的分批质检
解析:解析:选项A、C、D通常应使用业务动因或持续动因作为作业量计量单位。产品的研究开发作业在每次执行时对资源的消耗是无规律可循的,即在作业执行过程中资源的消耗并不具备业务动因或持续动因的条件,所以应选择强度动因。
A. 现金流量利息保障倍数为8
B. 今年末流动负债为95万元
C. 现金流量与负债比率为73.33%
D. 长期资本负债率为24.44%
解析:解析:年末流动负债=120-25=95(万元),现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额/债务总额×100%=110/150×100%=73.33%;长期资本负债率=非流动负债/(非流动负债+股东权益)×100%=(负债总额-流动负债)/(总资产-流动负债)×100%=(150-95)/(320-95)×100%=24.44%;现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额/利息支出=经营现金流量/[税后利息支出/(1-所得税税率)]=经营现金流量×(1-所得税税率)/税后利息支出=110×(1-25%)/5=16.5。
A. 直观地反映投入和产出的关系
B. 市盈率涵盖了风险、增长率、股利支付率的影响,具有很高的综合
C. 计算市盈率的数据容易取得,并且计算简单
D. 如果收益是负值,依然可以使用市盈率模型评估股权价值
解析:解析:市盈率模型的优点:首先,计算市盈率的数据容易取得,并且计算简单;其次,市盈率把价格和收益联系起来,直观地反映投入和产出的关系;再次,市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响,具有很高的综合性。市盈率模型的局限性:如果收益是负值,市盈率就失去了意义。因此,市盈率模型最适合连续盈利的企业。
A. 筹资风险大
B. 筹资风险小
C. 资本成本高
D. 资本成本低
解析:解析:长期债券与短期债券相比,筹资风险较小,资本成本高,筹资速度慢,所以,选项B和C正确。
A. 3660
B. 3450
C. 6000
D. 5400
解析:解析:第三道工序在产品约当产量=6000×(40+35+25×60%)/(40+35+25)=5400(件)。
A. 260
B. 270
C. 250
D. 275
解析:解析:半变动成本的计算公式为y=a+bx,则有250=a+b×100,300=a+b×150,建立联立方程解之得:a=150(元),b=1(元),则运行120小时的维修费=150+1×120=270((元)。
A. 4.32%
B. 5.57%
C. 10%
D. 7.5%
解析:解析:2018年权益净利率=营业净利率×总资产周转次数×权益乘数,由于产权比率保持不变,所以权益乘数也保持不变。2019年权益净利率=营业净利率×(1+4%)×总资产周转次数×(1-8%)×权益乘数,因此,权益净利率的变动比率=(1+4%)×1×(1-8%)-1=-4.32%,所以,选项A正确。
A. 剩余股利政策
B. 固定股利或稳定增长股利政策
C. 固定股利支付率政策
D. 低正常股利加额外股利政策
解析:解析:固定股利支付率政策下,股利与公司盈余紧密地配合,能保持股利与收益之间一定的比例关系,体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则,所以选项C正确。
A. 100
B. 175
C. 200
D. 230
解析:解析:年营业现金毛流量=税后营业收入-税后付现营业费用+折旧抵税=400×(1-25%)-(300-100)×(1-25%)+100×25%=175(万元)。