预计2019年销售收入为1800万元,流动资产、应付账款、应付票据与销售收入存在稳定百分比关系,企业生产能力有剩余,假设销售净利率与利润留存率不变。资料二:乙企业2018年年末总股本为300万股,该年利息费用为500万元,假定该部分利息费用在2019年保持不变,预计息税前利润与销售收入的比率为12%。该企业决定于2019年年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有两个:方案1:发行普通股股票100万股,发行价每股8.5元。2018年每股股利(D0)为0.5元,预计股利增长率为5%。方案2:发行债券850万元,债券利率10%,.适用的企业所得税税率为25%。假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。【问题2】【简答题】根据资料二为乙企业计算下列指标;①计算2019年预计息税前利润:②计算每股收益无差别点息税前利润:③根据每股收益无差别点法做出最优筹资方案决策,并说明理由;④计算方案l增发新股的资本成本和方案2增发债券的资本成本;
答案：答案:①2019年预计息税前利润=1800×12%=216(万元)②增发普通股方式下的股数=300+100=400(万股)增发普通股方式下的利息=500(万元)增发债券方式下的股数=300(万股)增发债券方式下的利息=500+850×10%=585(万元)(400×585-300×500)/(400-300)解得:EBIT=840(万元)③决策结论:应选择方案1理由:由于2019年息税前利润216万元小于每股收益无差别点的息税前利润840万元。④增发新股的资本成本=0.5×(1+5%)/8.5+5%=11.18%增发债券的资本成本=10%×(1-25%)=7.5%
预计2019年销售收入为1800万元,流动资产、应付账款、应付票据与销售收入存在稳定百分比关系,企业生产能力有剩余,假设销售净利率与利润留存率不变。资料二:乙企业2018年年末总股本为300万股,该年利息费用为500万元,假定该部分利息费用在2019年保持不变,预计息税前利润与销售收入的比率为12%。该企业决定于2019年年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有两个:方案1:发行普通股股票100万股,发行价每股8.5元。2018年每股股利(D0)为0.5元,预计股利增长率为5%。方案2:发行债券850万元,债券利率10%,.适用的企业所得税税率为25%。假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。【问题2】【简答题】根据资料二为乙企业计算下列指标;①计算2019年预计息税前利润:②计算每股收益无差别点息税前利润:③根据每股收益无差别点法做出最优筹资方案决策,并说明理由;④计算方案l增发新股的资本成本和方案2增发债券的资本成本;
答案：答案:①2019年预计息税前利润=1800×12%=216(万元)②增发普通股方式下的股数=300+100=400(万股)增发普通股方式下的利息=500(万元)增发债券方式下的股数=300(万股)增发债券方式下的利息=500+850×10%=585(万元)(400×585-300×500)/(400-300)解得:EBIT=840(万元)③决策结论:应选择方案1理由:由于2019年息税前利润216万元小于每股收益无差别点的息税前利润840万元。④增发新股的资本成本=0.5×(1+5%)/8.5+5%=11.18%增发债券的资本成本=10%×(1-25%)=7.5%
A. 每股收益最大时的资本结构
B. 企业风险最小时的资本结构
C. 净资产收益最大时的资本结构
D. 平均资本成本最低,企业价值最大时的资本结构
解析：解析:最佳资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。资本结构优化的目标是降低平均资本成本率或提高普通股每股收益,最终的目的是提高企业价值。
A. 正确
B. 错误
解析：解析:材料的价格标准通常采用企业编制的计划价格,而该计划价格是以订货合同的价格为基础,并考虑到将来各种变动情况按各种材料分别计算的。
A. 该作业导致了状态的改变
B. 该状态的改变不能由其他作业来完成
C. 加工对象状态的改变,可以由其他作业实现,而不能由价值链中的后一项作业实现
D. 该作业使其他作业得以进行
解析：解析:本题考核增值作业的判断标准。同时符合下列三条标准的作业为增值作业,否则为非增值作业:(1)该作业导致了状态的改变;(2)该状态的变化不能由其他作业来完成;(3)该作业使其他作业得以进行。
A. 与现代企业制度的要求相适应的原则
B. 明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立的原则
C. 明确财务管理的综合管理和分层管理思想的原则
D. 与企业组织体制相对应的原则
解析：解析:通过本题掌握设计财务管理体制应遵循的四大原则。
A. 节约60000元
B. 节约72000元
C. 超支72000元
D. 超支60000元
解析：解析:固定制造费用的成本差异=实际产量下实际固定制造费用-实际产量下标准固定制造费用=实际产量下实际固定制造费用-实际产量下标准工时×标准分配率=180000-9000×1.5×8=72000,超支72000元。
A. 固定成本
B. 半变动成本
C. 无法判断
D. 延期变动成本
解析：解析:延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数,当业务量增长超出了这个范围,它就与业务量的增长成正比例变动。题干所述情况符合延期变动成本的特点。
A. 市场利率上升会导致债券价值下降
B. 长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券
C. 债券期限越短,债券票面利率对债券价值的影响越小
D. 债券票面利率与市场利率不同时,债券面值与债券价值存在差异
解析：解析:长期债券对市场利率的敏感性大于短期债券。
A. 0.2
B. 0.8
C. 1.05
D. 1.2
解析：解析:现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=(1000+200)/1000=1.20。2
A. 销售预算
B. 生产预算
C. 资金预算
D. 资本支出预算
解析：解析:短期预算是指在1年(含1年)的预算,销售预算、生产预算、财务预算属于短期预算;资本支出预算(长期投资预算)属于长期预算,经常跨年度。
