5.由于通货紧缩,A公司不打算从外部融资,而主要靠调整股利分配政策,扩大留存收益来满足销售增长的资本需求。历史资料表明,该公司经营资产、经营负债与营业收入之间存在着稳定的百分比关系,且不存在可动用金融资产。现已知经营资产销售百分比为60%,经营负债销售百分比为20%,预计下年营业净利率为10%,预计销售增长率为25%。据此,可以预计下年股利支付率为( )。

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注册会计师-财务成本管理（官方）

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注册会计师-财务成本管理（官方）

20.【单项选择题】甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定,周转信贷限额为1000万元,借款利率为6%,承诺费率为0.5%,甲公司需按照实际借款额维持10%的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元,则该笔借款的实际税前资本成本是()。

A、6%

B、6.33%

C、6.67%

D、　7.04%%

答案：D

解析：解析:实际税前资本成本=(600×6%+400×0.5%)/[600×(1-10%)]×100%=7.04%。

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1.【多项选择题】下列关于配股的说法中,不正确的有()。

A. 　参与配股的股东财富较配股前有所增加,称之为“填权”

B. 　参与配股的股东财富较配股前有所减少,称之为“贴权”

C. 　配股权的执行价格高于当前股票价格,此时配股权是实值期权

D. 　配股权的执行价格低于当前股票价格,此时配股权是虚值期权

解析：解析:如果除权后股票交易市价高于除权基准价格,使得参与配股的股东财富较配股前有所增加,一般称之为“填权”,反之称为“贴权”,所以选项AB说法正确。配股权的执行价格低于当前股票价格,此时配股权是实值期权,反之,是虛值期权,所以选项CD的说法不正确。

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14.滚动预算法的优点包括( )。

A. 　能够保持预算的持续性

B. 　保证预算期间与会计期间在时期上配比

C. 　便于依据会计报告的数据与预算的比较

D. 　有利于充分发挥预算的指导和控制作用

解析：解析:滚动预算法使预算期间依时间顺序向后滚动,能够保持预算的持续性,有利于考虑未来业务活动,结合企业近期目标和长期目标;使预算随时间的推进不断加以调整和修订,能使预算与实际情况更相适应,有利于充分发挥预算的指导和控制作用。

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2.【多项选择题】下列股利支付方式中,目前在我国公司实务中很少使用,但并非法律所禁止的有()。

A. 　现金股利

B. 　财产股利

C. 　负债股利

D. 　股票股利

解析：解析:常见的股利支付方式包括现金股利、财产股利、负债股利和股票股利。其中,财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。这两种股利方式目前在我国公司实务中很少使用,但并非法律所禁止。

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A. 1.46

B. 1.68

C. 1.75

D. 1.82

解析：解析:本期市净率=权益净利率×股利支付率×(1+增长率)/(股权资本成本-增长率)=1.6/8×40%×(1+5%)/(10%-5%)=1.68,选项B正确。

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7.在其他因素不变的情况下,下列各项与内含增长率反向变动的是( )。

A. 　营业净利率

B. 　净经营资产周转率

C. 　利润留存率

D. 　经营资产销售百分比

解析：解析:内含增长率=净利润/净经营资产×预计利润留存率/(1-净利润/净经营资产×预计利润留存率)=预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率/(1-预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率),根据公式可知预计营业净利率、净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动,经营资产销售百分比与净经营资产周转率反向变动,所以与内含增长率反向变动。

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A. 　老股东财富增加375万元,新股东财富也增加375万元

B. 　老股东财富增加375万元,新股东财富减少375万元

C. 　老股东财富减少375万元,新股东财富也减少375万元

D. 　老股东财富减少375万元,新股东财富增加375万元

解析：解析:增发后每股价格=(3000×10+1000×9)/(3000+1000)=9.75(元/股);老股东财富变化:9.75×(3000+500)-3000×10-500×9=-375(万元);新股东财富变化:500×9.75-500×9=+375(万元),所以,选项D正确。

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6.【单项选择题】下列有关期权价格表述正确的是()。

A. 　股票价格波动率越大,看涨期权的价格越低,看跌期权价格越高

B. 　执行价格越高,看跌期权的价格越高,看涨期权价格越低

C. 　到期时间越长,美式看涨期权的价格越高,美式看跌期权价格越低

D. 　无风险利率越高,看涨期权的价格越低,看跌期权价格越高

解析：解析:股票价格波动率越大,期权的价格越高,选项A错误。执行价格对期权价格的影响与股票价格相反。看涨期权的执行价格越高,其价格越小。看跌期权的执行价格越高,其价格越大,选项B正确。到期时间越长,发生不可预知事件的可能性越大,股价的变动范围越大,美式期权的价格越高,无论看涨期权还是看跌期权都如此,选项C错误。无风险利率越高,执行价格的现值越小,看涨期权的价格越高,而看跌期权的价格越低,选项D错误。

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4.检验完工产品质量作业的次数属于()。

A. 　业务动因

B. 　持续动因

C. 　强度动因

D. 　资源动因

解析：解析:业务动因通常以执行的次数作为作业动因,因此检验完工产品质量作业的次数属于业务动因,选项A正确。

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2.下列金融资产中,收益与发行人的财务状况相关程度低的是( )。

A. 　固定收益证券

B. 　权益证券

C. 　衍生证券