A、 该债券的计息期利率为3%
B、 该债券的年有效必要报酬率是6.09%
C、 该债券的报价利率是6%
D、 由于平价发行,该债券的报价利率与报价必要报酬率相等
答案:ABCD
解析:解析:该债券每半年付息一次,其票面年利率6%为报价利率,计息期利率=6%/2=3%,有效年利率=(1+3%)2-1=6.09%。债券平价发行的依据为:报价折现率=报价票面利率=6%、计息期折现率=计息期票面利率=3%、有效折现率=有效票面利率=6.09%,故选项A、B、C和D均正确。
A、 该债券的计息期利率为3%
B、 该债券的年有效必要报酬率是6.09%
C、 该债券的报价利率是6%
D、 由于平价发行,该债券的报价利率与报价必要报酬率相等
答案:ABCD
解析:解析:该债券每半年付息一次,其票面年利率6%为报价利率,计息期利率=6%/2=3%,有效年利率=(1+3%)2-1=6.09%。债券平价发行的依据为:报价折现率=报价票面利率=6%、计息期折现率=计息期票面利率=3%、有效折现率=有效票面利率=6.09%,故选项A、B、C和D均正确。
A. 工作环境不良
B. 新工人上岗太多
C. 设备故障较多
D. 机器或工具选用不当
解析:解析:直接人工效率差异的形成原因,包括工作环境不良、工人经验不足、劳动情绪不佳、新工人上岗太多、机器或工具选用不当、设备故障较多、作业计划安排不当、产量太少无法发挥批量节约优势等,所以,选项A、B、C和D正确。
A. 无偏预期理论认为,利率期限结构完全取决于市场对未来利率的预期
B. 市场分割理论最大的缺陷在于该理论认为不同期限的债券市场互不相关
C. 市场分割理论假定资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动完全自由
D. 流动性溢价理论认为,长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价
解析:解析:无偏预期理论最主要的缺陷是假定人们对未来短期利率具有确定的预期;其次,还假定资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动完全自由。所以选项C的说法不正确。
A. 对于以该股票为标的物的看涨期权来说,该期权处于实值状态
B. 对于以该股票为标的物的看跌期权来说,该期权处于实值状态
C. 对于以该股票为标的物的看涨期权的多头来说,价值为0
D. 对于以该股票为标的物的看涨期权的空头来说,价值为0
解析:解析:由于市价低于执行价格,对于以该股票为标的物的看涨期权来说,该期权会被放弃,该期权处于虚值状态;对于以该股票为标的物的看涨期权的多头和空头来说期权价值均为0。
A. 可以计算其利润的组织单位
B. 有收入的中心
C. 对企业外部销售取得利润的中心
D. 管理人员有权对其供货的来源和市场的选择进行决策的单位
解析:解析:有些中心虽然有收入,但是他没有生产经营决策权也不能作为利润中心。
A. 披露的经济增加值
B. 基本的经济增加值
C. 真实的经济增加值
D. 特殊的经济增加值
解析:解析:从公司整体业绩评价来看,基本的经济增加值和披露的经济增加值是最有意义的。原因是公司外部人员无法获得计算特殊的经济增加值和真实的经济增加值所需要的数据资料。
A. 36.54
B. 30.77
C. 30
D. 32
解析:解析:由于股价下行时对冲组合到期日净收入合计=购入看涨期权的净收入=40-38=2(元),组合中股票到期日收入为40×1=40(元),所以,组合中借款本利和偿还=40-2=38(元),目前应该借入的款项=38/(1+4%)=36.54(元)。
A. 营业现金毛流量=营业收入-营业费用-所得税
B. 营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧
C. 营业现金毛流量=营业收入×(1-所得税税率)-营业费用×(1-所得税税率)+折旧
D. 营业现金毛流量=营业收入×(1-所得税税率)-付现营业费用×(1-所得税税率)+折旧×所得税税率
解析:解析:营业现金毛流量=营业收入-付现营业费用-所得税,所以选项A不正确;选项B、C、D作为营业现金毛流量的计算公式都是正确的。
A. 保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益
B. 抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略
C. 对于预计市场价格将发生剧烈变动,但是不知道升高还是降低,投资者的投资策略应是空头对敲
D. 多头对敲的最高净收益是当股价等于执行价格的时候
解析:解析:多头对敲策略对于预计市场价格将发生剧烈变动,但是不知道升高还是降低的投资者非常有用。所以选项C错误;空头对敲最好的结果是到期股价与执行价格一致,投资者白白赚取出售看涨期权和看跌期权的收入。因此是空头对敲的最高净收益是当股价等于执行价格的时候。所以选项D错误。
A. 收入是增加股东财富的因素,成本费用是减少股东财富的因素
B. 股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量
C. 多余现金用于再投资有利于增加股东财富
D. 提高股利支付率,有助于增加股东财富
解析:解析:股东价值的创造,是由企业长期的现金创造能力决定的。创造现金的最基本途径,一是提高经营现金流量,二是降低成本。经营活动产生的现金对于价值创造有决定意义,从长远来看,经营活动产生的现金是企业盈利的基础。经营活动产生的现金取决于营业收入和成本费用两个因素,收入是增加经营现金流的主要因素,成本费用是减少经营现金流的主要因素,选项A表述正确。股东财富的增加可以用股东权益的市场增加值来衡量,选项B表述错误。只有当企业的投资报酬率大于股东自己支配使用资金的收益率(即企业使用资金的机会成本),将多余现金用于再投资才有利于增加股东财富,选项C表述错误。股利支付率的高低影响企业当期收益中企业留存多少和股东分走多少的问题,相当于财富在股东的左口袋和右口袋分配的问题,因此不影响股东的财富总额,选项D表述错误。
A. 无风险利率提高,证券市场线向上平移
B. 投资者风险厌恶感加强,会提高证券市场线的斜率
C. 投资者风险厌恶感加强,会降低资本市场线的斜率
D. 证券市场线只适用于有效组合
解析:解析:证券市场线的斜率表示经济系统中风险厌恶感的程度,一般来说,投资者对风险的厌恶感越强,证券市场线的斜率越大,所以选项C不正确;证券市场线描述的是市场均衡条件下单项资产或资产组合(不论是否已经有效地分散风险)的期望收益与风险之间的关系,所以它适用于所有的单项资产或资产组合。选项D不正确。