A、 配合型筹资政策
B、 适中型筹资政策
C、 激进型筹资政策
D、 保守型筹资政策
答案:D
解析:解析:因为权益+长期负债+经营性流动负债=100+20=120(万元)>长期资产+稳定性流动资产=100+10=110(万元),意味着金融负债仅仅满足部分波动性流动资产需要,所以该企业实行的是保守型筹资政策。
A、 配合型筹资政策
B、 适中型筹资政策
C、 激进型筹资政策
D、 保守型筹资政策
答案:D
解析:解析:因为权益+长期负债+经营性流动负债=100+20=120(万元)>长期资产+稳定性流动资产=100+10=110(万元),意味着金融负债仅仅满足部分波动性流动资产需要,所以该企业实行的是保守型筹资政策。
A. 经济价值指的是一项资产的现时市场价格
B. 公平市场价值就是未来现金流量的现值之和
C. 公平市场价值就是股票的市场价格
D. 公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者
解析:解析:经济价值是指一项资产的公平市场价值,是指在公平的交易中,熟悉情况的双方,自愿进行资产交换或债务清偿的金额,通常用该资产所产生的未来现金流量的现值之和来计量。现时市场价格是指按现行市场价格计量的资产价值,它可能是公平的,也可能是不公平的。首先,作为交易对象的企业,通常没有完善的市场,也就没有现成的市场价格。非上市企业或者它的一个部门,由于没有在市场上出售,其价格也就不得而知。对于上市企业来说,每天参加交易的只是少数股权,多数股权不参加日常交易,因此市价只是少数股东认可的价格,未必代表公平价值;其次,以企业为对象的交易双方,存在比较严重的信息不对称。人们对于企业的预期会有很大差距,成交的价格不一定是公平的;再有,股票价格是经常变动的,人们不知道哪一个是公平的。最后,评估的目的之一是寻找被低估的企业,也就是价格低于价值的企业。如果用现时市价作为企业的估价,则企业价值与价格相等,我们什么有意义的信息也得不到。所以,选项A、C是不正确的。
A. 1.31
B. 1.26
C. 0.55
D. 0.82
解析:解析:β资产不含财务风险,在可比公司法下,A公司的β资产=项目的β资产,A公司产权比率=60%/(1-60%)=1.5,β资产=1.2/[1+(1-20%)×1.5]=0.55。
A. 固定资产余值
B. 年运行成本
C. 固定资产原值
D. 投资必要报酬率
解析:解析:由固定资产年平均成本的公式可知,固定资产原值、年运行成本、固定资产余值、预计使用年限和投资必要报酬率都是影响固定资产年平均成本的因素。
A. 15
B. 25
C. 24
D. 4
解析:解析:经营杠杆系数=(EBIT+F)/EBIT=(EBIT+30)/EBIT=1.25,解得:EBIT=120(万元),故利息保障倍数=120/5=24,选项C正确。
A. 保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益
B. 抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略
C. 对于预计市场价格将发生剧烈变动,但是不知道升高还是降低,投资者的投资策略应是空头对敲
D. 多头对敲的最高净收益是当股价等于执行价格的时候
解析:解析:多头对敲策略对于预计市场价格将发生剧烈变动,但是不知道升高还是降低的投资者非常有用。所以选项C错误;空头对敲最好的结果是到期股价与执行价格一致,投资者白白赚取出售看涨期权和看跌期权的收入。因此是空头对敲的最高净收益是当股价等于执行价格的时候。所以选项D错误。
A. 保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益
B. 保护性看跌期权的净收入和净收益既有最大值,也有最小值
C. 抛补看涨期权锁定了最低净收入和最低净收益
D. 抛补看涨期权的净收入和净收益既有最大值,也有最小值
解析:解析:保护性看跌期权最小净收入为X,净损益为X-P0-P跌,当股票价格低于执行价格X时,组合的净收入为执行价格X并且保持不变,净损益保持X-P0-P跌不变。所以说保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益,所以A选项正确;当股票价格高于执行价格时,组合的净收入和净损益随着股票价格的上升而上升,所以组合的净收入是没有最大值的,所以B选项错误;抛补性看涨期权最大净收入为X,最大净损益为X-P0+C涨,当股票价格高于执行价格X时,抛补性看涨期权的净收入为执行价格X并且保持不变,净损益保持X-P0+C涨不变。所以说抛补性看涨期权可以锁定最高净收入和最高净损益,并且有最大值。当股票价格低于执行价格时,组合净收入和净损益随着股票价格的上升而上升,当股票价格为0时,组合净收入最小,为0,组合净损益最小,为-P0+C涨,此时虽然有最小值,但是不能说锁定了最低净收入和最低净损益。因此D选项正确,C选项错误。
A. 产品的生产准备
B. 产品的研究开发
C. 产品的机器加工
D. 产品的分批质检
解析:解析:选项A、C、D通常应使用业务动因或持续动因作为作业量计量单位。产品的研究开发作业在每次执行时对资源的消耗是无规律可循的,即在作业执行过程中资源的消耗并不具备业务动因或持续动因的条件,所以应选择强度动因。
A. 1.25
B. 1.18
C. 2.25
D. 2.75
解析:解析:边际贡献=营业收入×(1-变动成本率)=5000×(1-40%)=3000(万元),税前利润=边际贡献-固定经营成本-利息费用=3000-400-60=2540(万元),联合杠杆系数=边际贡献/税前利润=3000/2540=1.18。选项B正确。
A. 首次公开发行股票时,发行价格应由发行人与承销的证券公司协商确定
B. 上市公司向原有股东配股时,发行价格可由发行人自行确定
C. 上市公司公开增发新股时,发行价格不能低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价的90%
D. 上市公司非公开增发新股时,发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票的均价
解析:解析:本题考核的知识点是“股权再融资”。我国《公司法》规定公司发行股票不准折价发行,即不准以低于股票面额的价格发行,根据我国《证券法》的规定,股票发行采取溢价发行的,其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定,所以A是正确的。配股一般采取网上定价发行的方式。.配股价格由主承销商和发行人协商确定,B是错误的。上市公司公开增发新股的定价通常按照“发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价”的原则确定增发价格,所以C是错误的。非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%,所以D是错误的。
A. 使用概念易于理解,数据取得容易
B. 考虑的折旧对现金流量影响
C. 考虑了整个项目寿命期内全部利润
D. 考虑了净利润的时间分布对于项目经济价值的影响
解析:解析:会计报酬率法的优点是:它是一种衡量盈利性的简单方法,使用的概念易于理解;使用财务报告的数据,容易取得;考虑了整个项目寿命期的全部利润;该方法揭示了采纳一个项目后财务报表将如何变化,使经理人员知道业绩的预期,也便于项目的后评价。会计报酬率法的缺点是:使用账面收益而非现金流量,忽视了折旧对现金流量的影响,忽视了净利润的时间分布对项目经济价值的影响。