A、 欧式期权只能在到期日行权
B、 欧式期权可以在到期日之前的任何时间行权
C、 美式期权可以在到期日行权
D、 美式期权可以在到期日之前的任何时间行权
答案:B
解析:解析:按照期权执行时间分为欧式期权和美式期权。如果该期权只能在到期日执行,则称为欧式期权。如果该期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行,则称为美式期权。
A、 欧式期权只能在到期日行权
B、 欧式期权可以在到期日之前的任何时间行权
C、 美式期权可以在到期日行权
D、 美式期权可以在到期日之前的任何时间行权
答案:B
解析:解析:按照期权执行时间分为欧式期权和美式期权。如果该期权只能在到期日执行,则称为欧式期权。如果该期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行,则称为美式期权。
A. 保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益,但不改变净损益的预期值
B. 抛补看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益,是机构投资者常用的投资策略
C. 多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最坏的结果是损失期权的购买成本
D. 空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最低收益是出售期权收取的期权费
解析:解析:本题考核的知识点是“期权”。对于多头对敲组合策略而言,当股价等于执行价格时,净收入最低(等于0)、净损益最低(等于“期权购买成本”)。选项C的说法是正确的:多头对敲最坏的结果是股价没有变动,白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本。
A. 利润最大化
B. 每股收益最大化
C. 股东财富最大化
D. 公司价值最大化
解析:解析:利润最大化和每股收益最大化的局限性之一是没有考虑利润的取得时间。
A. 沉淀资金折旧法
B. 年数总和折旧法
C. 偿债基金折旧法
D. 直线折旧法
解析:解析:对于折旧费用,会计大多使用直线折旧法处理,经济增加值要求对某些大量使用长期设备的公司,按照更接近经济现实的“沉淀资金折旧法”处理。这是一种类似租赁资产的费用分摊方法,在前几年折旧较少,而后几年由于技术老化和物理损耗同时发挥作用需提取较多折旧的方法。
A. 与普通债券相比,可转换债券使得公司能够以较高的利率取得资金
B. 与普通股相比,可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性
C. 可转换债券的发行者,主要目的是发行股票而不是债券
D. 筹资成本高于普通债券
解析:解析:与普通债券相比,可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金,选项A的说法不正确。与普通股相比,可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性。转换价格通常比发行时的股价高出20%-30%,选项B的说法正确。可转换债券的发行者,主要目的是发行股票而不是债券,但是认为当前其股票价格太低,为避免直接发行新股而遭受损失,才通过发行可转换债券变相发行普通股,选项C的说法正确。筹资成本高于普通债券。尽管可转换债券的票面利率比普通债券低,但是加入转股成本之后的总筹资成本比普通债券要高。所以选项D的说法正确。
A. 外部评价指标和内部评价指标的平衡
B. 成果评价指标和导致成果出现的驱动因素评价指的平衡
C. 财务评价指标和非财务评价指标的平衡
D. 短期评价指标和中长期评价指标的平衡
解析:解析:平衡计分卡中的“平衡”包含:外部评价指标和内部评价指标的平衡;成果评价指标和导致成果出现的驱动因素评价指标的平衡;财务评价指标和非财务评价指标的平衡;短期评价指标和长期评价指标的平衡,所以,选项A、B和C正确。
A. 乙产品单价大于88元
B. 乙产品单价大于104元
C. 乙产品单价大于106元
D. 乙产品单价大于82元
解析:解析:如果亏损产品停产后生产能力无法转移,只要亏损产品能够提供正的边际贡献,就应该继续生产。乙产品的单位变动成本=单位直接材料费用+单位直接人工费用+单位变动制造费用=48+32+26=106(元),因此只要乙产品单价大于106元,就应该继续生产乙产品。解答本题的关键点是在亏损产品停产后生产能力无法转移的前提下,只要亏损产品的单价大于单位变动成本,即单位边际贡献大于零,亏损产品就不应该停产。
A. 股利年增长率
B. 每股股利
C. 无风险利率
D. 投资要求的必要报酬率
解析:解析:根据股票价值的计算模型,Vs=D1/(rs-g),由公式看出,股利增长率g,每股股利D1,与股票价值呈同方向变化,而投资要求的必要报酬率rs与股票价值呈反向变化,而无风险利率与投资要求的必要报酬率呈同方向变化,因此无风险利率与股票价值呈反方向变化。
A. 普通年金终值
B. 预付年金终值
C. 递延年金终值
D. 永续年金终值
解析:解析:永续年金持续期无限,没有终止时间,因此没有终值。
A. 成长性
B. 管理层偏好
C. 资本市场
D. 行业特征
解析:解析:影响资本结构的因素较为复杂,大体可以分为企业的内部因素和外部因素。内部因素通常有营业收入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性以及股权结构等;外部因素通常有税率、利率、资本市场、行业特征等。
A. 股权价值=实体价值-债务价值
B. 股权现金流量只能用股权资本成本来折现,实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现
C. 企业实体价值=预测期价值+后续期价值
D. 永续增长模型下,后续期价值=现金流量(t+1)÷(资本成本-后续期现金流量永续增长率)
解析:解析:股权价值=实体价值-净债务价值,所以,选项A不正确。