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注册会计师-财务成本管理（官方）

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注册会计师-财务成本管理（官方）

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多选题

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9.【多项选择题】下列关于股利政策的说法中,符合代理理论观点的有()。

A、　股利政策应当向市场传递有关公司未来获利能力的信息

B、　股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的约束机制

C、　高股利政策有利于降低公司的代理成本

D、　理想的股利政策应当是发放尽可能高的现金股利

答案：BC

解析：解析:代理理论认为,股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突,即股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。选项B正确。代理理论认为,高水平的股利政策降低了企业的代理成本,但同时增加了外部融资成本,理想的股利政策应当使两种成本之和最小。选项C正确、选项D错误。选项A属于信号理论的观点。

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10.某企业在进行短期偿债能力分析时计算出来的存货周转次数为10次,在评价存货管理业绩时计算出来的存货周转次数为7次,如果已知该企业的营业毛利为300万元,净利润为180万元,则该企业的营业净利率为()。

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2.甲公司对某投资项目的分析与评价资料如下:该投资项目适用的所得税税率为25%,年税后营业收入为1000万元,税后付现成本为750万元,净利润为90万元。那么,该项目年经营现金净流量为( )万元。

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17.以下关于期权价值的叙述中,正确的有()。

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1.【单项选择题】甲公司机床维修费为半变动成本,机床运行100小时的维修费为250元,运行150小时的维修费为300元,则机床运行时间为120小时,维修费为()元。

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4.某投资人准备投资A公司的股票,已知该公司预计未来不增发股票且保持经营效率、财务政策不变,当前已经发放的每股股利为3元,本年利润留存为8万元,年末股东权益为108万元,投资必要报酬率为10%,则该股票的价值为( )元。

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19.【单项选择题】甲公司拟发行可转换债券,当前等风险普通债券的市场利率为5%,股权资本成本为10%,甲公司适用的企业所得税税率为25%,要使发行方案可行,可转换债券的税前资本成本的区间为()。

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2.【单项选择题】电信运营商推出“手机10元保号,可免费接听电话和接收短信,主叫国内通话每分钟0.2元”的套餐业务,选用该套餐的消费者每月手机费属于()。

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18.某企业的资产为50万元,负债为25万元,则下列说法正确的是( )。

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8.【单项选择题】下列各项因素中,与订货提前期有关的是()。

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16.下列各项中,属于非付现成本的有( )。

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多选题

)

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9.【多项选择题】下列关于股利政策的说法中,符合代理理论观点的有()。

A、　股利政策应当向市场传递有关公司未来获利能力的信息

B、　股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的约束机制

C、　高股利政策有利于降低公司的代理成本

D、　理想的股利政策应当是发放尽可能高的现金股利

答案：BC

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A. 0.1

B. 0.18

C. 0.15

D. 0.08

解析：解析:营业成本率=使用营业成本计算的存货周转次数÷使用营业收入计算的存货周转次数=7÷10=70%,营业收入=300÷(1-70%)=1000(万元),营业净利率=净利润÷营业收入=180÷1000=18%,所以,选项B正确。

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A. 303.33

B. 328.33

C. 297.67

D. 378.56

解析：解析:注意题目给出的是税后收入和税后付现成本。利润总额=净利润/(1-25%)=90/(1-25%)=120(万元),而利润总额=税前营业收入-税前付现成本-折旧=1000/(1-25%)-750/(1-25%)-折旧=1333.33-1000-折旧,所以,折旧=333.33-120=213.33(万元),经营现金净流量=净利润+折旧=90+213.33=303.33(万元),所以,选项A正确。

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17.以下关于期权价值的叙述中,正确的有()。

A. 　期权价值由内在价值和时间溢价构成

B. 　期权的内在价值就是到期日价值

C. 　期权的时间溢价是“延续的价值”

D. 　期权的时间溢价是一种等待的价值

解析：解析:期权价值=内在价值+时间溢价,所以,选项A正确。期权的内在价值,是指期权立即执行产生的经济价值。内在价值不同于到期日价值,期权的到期日价值取决于“到期日”标的资产市价与执行价格的高低,只有在到期日,内在价值才等于到期日价值。所以,选项B错误。时间溢价也称为“期权的时间价值”,但它和“货币的时间价值”是不同的概念,时间溢价是“波动的价值”,时间越长,出现波动的可能性越大,时间溢价也就越大。而货币的时间价值是时间“延续的价值”,时间延续得越长,货币的时间价值越大。所以,选项C错误。期权的时间溢价是一种等待的价值,如果已经到了到期时间,期权的时间溢价为零,所以,选项D正确。

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1.【单项选择题】甲公司机床维修费为半变动成本,机床运行100小时的维修费为250元,运行150小时的维修费为300元,则机床运行时间为120小时,维修费为()元。

A. 260

B. 270

C. 250

D. 275

解析：解析:半变动成本的计算公式为y=a+bx,则有250=a+b×100,300=a+b×150,建立联立方程解之得:a=150(元),b=1(元),则运行120小时的维修费=150+1×120=270((元)。

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A. 115.71

B. 124.29

C. 150

D. 162

解析：解析:股利增长率=可持续增长率=股东权益增长率=8/(108-8)=8%股票价值=3×(1+8%)/(10%-8%)=162(元)。

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A. 　4%~10%

B. 　5%~10%

C. 　4%~12.5%

D. 　5%~13.33%

解析：解析:税前股权资本成本=10%/(1-25%)=13.33%,可转换债券的税前资本成本应在等风险普通债券市场利率与税前股权资本成本之间,因此选项D正确。

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A. 　固定成本

B. 　阶梯式成本

C. 　延期变动成本

D. 　半变动成本

解析：解析:半变动成本是指在初始成本的基础上随业务量正比例增长的成本。

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18.某企业的资产为50万元,负债为25万元,则下列说法正确的是( )。

A. 　该企业的资产负债率为30%

B. 　该企业的产权比率为1

C. 　该企业的权益乘数为1.5

D. 　该企业的资产负债率+权益乘数=3

解析：解析:资产负债率=负债/资产=25/50×100%=50%,所以,选项A不正确;产权比率=负债/权益=负债/(资产-负债)=25/25=1,所以,选项B正确;权益乘数=资产/权益=50/25=2,所以,选项C不正确;该企业的资产负债率为0.5,权益乘数为2,所以,资产负债率+权益乘数=2.5,所以,选项D不正确。

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8.【单项选择题】下列各项因素中,与订货提前期有关的是()。

A. 　经济订货量

B. 　再订货点

C. 　订货次数

D. 　订货间隔期

解析：解析:订货提前期对每次订货量、订货次数、订货时间间隔不产生影响,由此可知选项ACD不是答案;在提前订货的情况下,企业再次发出订货单时,尚有存货的库存量,称为再订货点,由此可知,选项B是答案。

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16.下列各项中,属于非付现成本的有( )。

A. 　改良工程折旧摊销费用

B. 　固定资产年折旧费用

C. 　长期资产摊销费用