A、 AB曲线
B、 ABE曲线
C、 BE曲线
D、 A、E点
答案:A
解析:解析:从最低期望报酬率组合点到最小方差组合点的那段曲线为无效集,所以选项A正确。
A、 AB曲线
B、 ABE曲线
C、 BE曲线
D、 A、E点
答案:A
解析:解析:从最低期望报酬率组合点到最小方差组合点的那段曲线为无效集,所以选项A正确。
A. 该企业具有财务风险
B. 该企业具有经营风险
C. 该企业息税前利润增加时,每股收益增长率大于息税前利润增长率
D. 该企业存在优先股
解析:解析:财务杠杆系数大于1,说明企业存在债务利息或优先股股息等固定融资成本,该固定融资成本可能是债务利息,企业不一定存在优先股。
A. 842
B. 800
C. 832
D. 850
解析:解析:假设月初付款金额为A,则:A×(P/A,1%,9)×(1+1%)=7200,解得A=832(元)。
A. 10
B. 12.5
C. 13
D. 13.13
解析:解析:修正平均市盈率=25/(5%×100)=5,甲公司每股价值=5×4%×100×0.5=10(元)。
A. 无税MM理论
B. 有税MM理论
C. 代理理论
D. 权衡理论
解析:解析:无税MM理论认为有负债企业的价值与无负债企业的价值相等,即无论企业是否有负债,企业的资本结构与企业价值无关,即应选A;有税MM理论认为,随着企业负债比例的提高,企业价值也随之提高,在理论上,全部融资来源于负债时,企业价值达到最大;权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展,而代理理论又是权衡理论的扩展。所以选项BCD认为企业价值与资本结构有关。
A. 应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风报酬率的代表
B. 实务中,一般情况下使用含通胀名义的无风险利率计算资本成本
C. 估计贝塔值时,如果公司风险特征无重大变化,可以采用5年或更长的历史期长度
D. 三种增长率的估计方法中,采用分析师的预测增长率可能是最好的方法
解析:解析:应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险报酬率的代表,不能选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表,因为不同年份发行的上市交易的政府长期债券的票面利率会有很大差别,但是,其到期收益率只有很小的差别。
A. 期权价值由内在价值和时间溢价构成
B. 期权的内在价值就是到期日价值
C. 期权的时间溢价是“延续的价值”
D. 期权的时间溢价是一种等待的价值
解析:解析:期权价值=内在价值+时间溢价,所以,选项A正确。期权的内在价值,是指期权立即执行产生的经济价值。内在价值不同于到期日价值,期权的到期日价值取决于“到期日”标的资产市价与执行价格的高低,只有在到期日,内在价值才等于到期日价值。所以,选项B错误。时间溢价也称为“期权的时间价值”,但它和“货币的时间价值”是不同的概念,时间溢价是“波动的价值”,时间越长,出现波动的可能性越大,时间溢价也就越大。而货币的时间价值是时间“延续的价值”,时间延续得越长,货币的时间价值越大。所以,选项C错误。期权的时间溢价是一种等待的价值,如果已经到了到期时间,期权的时间溢价为零,所以,选项D正确。
A. 提高税后经营净利率
B. 提高净经营资产周转次数
C. 提高税后利息率
D. 提高净负债
解析:解析:杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆=(净经营资产净利率-税后利息率)×净负债/股东权益=(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净负债/股东权益,所以选项ABD都可以提高杠杆贡献率,选项C会降低杠杆贡献率。
A. 0.1111
B. 0.1625
C. 0.1778
D. 0.1843
解析:解析:留存收益比率=1-3/5=40%,权益净利率=5/20=25%,股利的增长率=可持续增长率=留存收益比率×权益净利率/(1-留存收益比率×权益净利率)=40%×25%/(1-40%×25%)=11.11%,股票的资本成本=3×(1+11.11%)/50+11.11%=17.78%。
A. 4%~7%
B. 5%~7%
C. 4%~8.75%
D. 5%~8.75%
解析:解析:如果可转换债券的税后成本高于股权成本,则不如直接增发普通股,所以,要使发行方案可行,可转换债券的税后资本成本的最大值为7%;如果可转换债券的税前成本低于普通债券的利率,则对投资人没有吸引力。所以,要使发行方案可行,可转换债券的税后资本成本的最小值为5%×(1-20%)=4%。
A. 优先股发行后可以申请上市交易或转让,但设限售期
B. 同一公司的优先股股东要求的必要报酬率比债权人高
C. 优先股投资的风险比普通股大
D. 在公司财务困难的时候,债务利息会被优先支付,优先股股利则其次
解析:解析:优先股发行后可以申请上市交易或转让,不设限售期,所以选项A的说法不正确;优先股投资的风险比普通股低,所以选项C的说法不正确。