A、 没有考虑利润的取得时间
B、 没有考虑所获利润和投入资本额的关系
C、 没有考虑所获利润和所承担风险的关系
D、 计算困难
答案:AC
解析:解析:每股收益最大化的缺点:①仍然没有考虑每股收益取得的时间性;②依然没有考虑每股收益的风险性。
A、 没有考虑利润的取得时间
B、 没有考虑所获利润和投入资本额的关系
C、 没有考虑所获利润和所承担风险的关系
D、 计算困难
答案:AC
解析:解析:每股收益最大化的缺点:①仍然没有考虑每股收益取得的时间性;②依然没有考虑每股收益的风险性。
A. 股权现金流量是扣除了成本费用和必要的投资支出后的剩余部分
B. 如果把股权现金流量全部作为股利分配,则股权现金流量等于股利现金流量
C. 有多少股权现金流量会作为股利分配给股东,取决于企业的筹资和股利分配政策
D. 加权平均资本成本是与股权现金流量相匹配的等风险投资的机会成本
解析:解析:选项A表述的是实体现金流量的定义,股权现金流量需要在实体现金流量的基础上扣除债务现金流量,所以选项A不正确;加权平均资本成本是与企业实体流量相匹配的等风险投资的机会成本,股权资本成本才是与股权现金流量相匹配的等风险投资的机会成本,所以选项D不正确。
A. 3
B. -0.3
C. -3
D. 0.3
解析:解析:由于在到期日该股票的市场价格低于执行价格,因此多头对敲的到期净损益=(执行价格-股票市价)-两种期权的购买价格=(23-15)-(2.8+5.5)=-0.3(元),而“空头”是“多头”的对立面,因此其净损益是“多头”的相反数,因此为0.3元。所以,选项D正确。
A. 10×[(P/A,10%,15)-(P/A,10%,5)]
B. 10×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,5)
C. 10×[(P/A,10%,16)-(P/A,10%,6)]
D. 10×[(P/A,10%,15)-(P/A,10%,6)]
解析:解析:本题的主要考查点是递延年金求现值。按递延年金求现值公式:递延年金现值=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)=A×[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)],m表示递延期,n表示连续收支期,一定注意应将期初问题转化为期末,因此,m=5,n=10。
A. 420
B. 360
C. 380
D. 375
解析:解析:经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润,2020年息税前利润=2020年边际贡献/2021年经营杠杆系数=500/2=250(万元)。经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售收入变动率,2021年息税前利润变动率=2021年销售收入变动率×经营杠杆系数=25%×2=50%,所以2021年预计息税前利润=250×(1+50%)=375(万元)。
A. 项目所需资金来源于负债的风险高于来源于股票,项目要求的报酬率会更高
B. 项目经营风险与企业现有资产平均风险相同,项目资本成本等于公司资本成本
C. 项目资本结构与企业现有资本结构相同,项目资本成本等于公司资本成本
D. 特定资本支出项目所要求的报酬率就是该项目的资本成本
解析:解析:项目要求的报酬率取决于项目投资的风险,因此选项A的表述不正确;如果新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同,则项目资本成本等于公司资本成本,选项B只说明了经营风险相同,选项C只说明了财务风险相同,因此都不正确。
A. 2.61
B. 2.5
C. 1.99
D. 2.32
解析:解析:股利支付率=0.8/2=40%,增长率=6%,股权资本成本=5.2%+2.3×(12.2%-5.2%)=21.3%,内在市盈率=支付率/(股权成本-增长率)=40%/(21.3%-6%)=2.61。
A. 非系统风险
B. 可分散风险
C. 市场风险
D. 特有风险
解析:解析:非系统风险,是指只对某个行业或个别公司产生影响的风险,非系统风险又称“特殊风险”或“特有风险”。由于非系统风险可以通过投资多样化分散掉,因此也称“可分散风险。而“市场风险”是系统风险的另一种说法。
A. 使用保留盈余来满足投资方案所需要的部分权益资本数额
B. 法律规定留存的公积金可以长期使用,是利润留存的一部分
C. 如果需要补充资金,则不会动用以前年度的未分配利润分配股利
D. 需要的资金数额等于资产增加额
解析:解析:在剩余股利政策下,要最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需要权益资本数额,所以,选项A的表述不正确;公积金是从净利润中提取的,属于利润留存的一部分,可以长期使用,所以,选项B的表述正确,只有在资金有剩余的情况下,才会动用以前年度的未分配利润分配股利,如果需要补充资金,则不会动用以前年度的未分配利润分配股利,因为超量分配之后,需要再去借款或向股东要钱,不符合经济原则,由此可知,选项C的表述正确:需要的资金数额指的是需要的长期投资资本数额,不是指资产增加额,所以选项D的表述不正确。
A. 内含报酬率小于8%
B. 折现回收期小于6年
C. 会计报酬率小于8%
D. 净现值小于0
解析:解析:现值指数小于1意味着净现值小于0.内含报酬率小于资本成本,因此选项A、D的说法正确;因为净现值小于0,而按照折现回收期计算的累计现值=0,因此折现回收期大于本题的经营期限6年,选项B的说法错误;根据题目条件,会计报酬率无法确定,选项C的说法错误。
A. 传统的业绩考核注重对员工执行过程的控制,平衡计分卡则重视目标制定的环节
B. 传统的业绩评价与企业的战略执行脱节
C. 传统的业绩评价可以帮助公司及时考评战略执行情况
D. 平衡计分卡能够帮助公司有效地建立跨部门团队合作
解析:解析:平衡计分卡帮助公司及时考评战略执行的情况,而不是传统的业绩评价。所以选项C的说法不正确。