解析：解析:股利支付率是指股利与净利润的比率。按年度计算的股利支付率非常不可靠。由于累计的以前年度盈余也可以用于股利分配,有时股利支付率甚至大于100%,选项A正确。股利分配政策的影响因素,其他限制中有一个是债务合同约束。债权人可以通过在债务合同中预先加入限制性条款来干预企业的资金投向和股利分配方案,所以选项B错误。发放股票股利或进行股票分割一般会使每股市价降低,每股收益降低,但不一定会降低股票市盈率,选项C错误。选项D的错误在于没有强调出满足目标资本结构下的权益资金需要。

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5.【多项选择题】在计算披露的经济增加值时,下列各项中,需要进行调整的项目有()。

A. 　研究费用

B. 　争取客户的营销费用

C. 　资本化利息支出

D. 　折旧费用

解析：解析:在计算披露的经济增加值时资本化利息支出无需调整。解答本题的关键点是熟悉计算披露的经济增加值的典型调整内容。

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18.【单项选择题】企业价值评估模型分为股利现金流量模型、股权现金流量模型和实体现金流量模型三种,其中在实务中很少被使用的是()。

A. 　股利现金流量模型

B. 　股权现金流量模型

C. 　实体现金流量模型

D. 　以上都不是

解析：解析:由于股利分配政策有较大变动,股利现金流量很难预计,所以,股利现金流量模型在实务中很少被使用。

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4.在以下企业组织形式中,会导致双重课税的有()。

A. 　个人独资企业

B. 　合伙企业

C. 　有限责任公司

D. 　股份有限公司

解析：解析:有限责任公司和股份有限公司存在双重纳税的缺点,所以,选项C和D正确。而个人独资企业和合伙企业只需缴纳个人所得税。

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3.【单项选择题】如果股票价格的变动与历史股价相关,则资本市场()。

A. 　弱式有效

B. 　半强式有效

C. 　强式有效

D. 　无效

解析：解析:在弱式有效资本市场的情况下,由于历史价格已经包含了所有的历史信息,所以,历史信息既不会影响现在的价格,也不能用来预测未来的价格。如果历史信息对证券的现在价格和未来价格仍有影响,则表明资本市场属于无效市场。如果有关证券的历史信息对证券的价格变动仍然有影响,则资本市场尚未达到弱式有效。

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7.按有无特定的财产担保,可将债券分为( )。

A. 　记名债券和无记名债券

B. 　可转换债券和不可转换债券

C. 　抵押债券和信用债券

D. 　到期一次债券和分期债券

解析：解析:选项A是按照债券上是否记有持劵人的姓名或名称进行分类的;选项B是按照能否转换为公司股票进行分类的;选项D是按照偿还方式进行分类的。

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18.下列关于市场风险溢价的估计的说法中,正确的有( )。

A. 　市场风险溢价,通常被定义为在一个相当长的历史时期里,权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异

B. 　几何平均法得出的预期风险溢价,一般情况下比算术平均法要低一些

C. 　估计市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析

D. 　金融危机导致过去两年证券市场萧条,估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据

解析：解析:估计市场风险溢价时,为了使得数据计算更有代表性,应该选择较长的时间跨度,其中既包括经济繁荣时期,也包括经济衰退时期。所以选项D的说法不正确。

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6.【多项选择题】下列关于企业管理层对风险的管理的说法中正确的有()。

A. 　经营杠杆系数较高的公司可以在较高程度上使用财务杠杆

B. 　管理层在控制财务风险时,重点考虑固定融资成本金额的大小

C. 　管理层在控制经营风险时,不是简单考虑固定成本的绝对量,而是关注固定成本与盈利水平的相对关系

D. 　管理层应将企业的联合杠杆系数控制在某一合理水平

解析：解析:经营杠杆系数较高的公司应在较低程度上使用财务杠杆,所以选项A的说法错误;管理层在控制财务风险时,不能简单考虑负债融资的绝对量,而是关注负债利息成本与盈利水平的相对关系,所以选项B的说法错误。

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A. 　甲公司股票的β系数为0.95

B. 　甲公司股票的要求收益率为11.6%

C. 　如果该股票为零增长股票,股利固定为3.5,则股票价值为30.17

D. 　如果市场是完全有效的,则甲公司股票的预期收益率为11.6%

解析：解析:甲公司股票的β系数=12.34%/(36%×36%)=0.95,甲公司股票的要求收益率=4%+0.95×(12%-4%)=11.6%,所以,选项A和B正确。如果该股票为零增长股票,股利固定为3.5,则股票价值=3.5/11.6%=30.17(元),所以,选项C正确。如果市场完全有效,则甲公司股票的预期收益率等于要求的收益率11.6%,所以,选项D正确。

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3.投资中心的业绩报告通常包含的评价指标有( )。

A. 　收入

B. 　成本

C. 　投资报酬率

D. 　剩余收益

解析：解析:投资中心的业绩评价指标除了成本、收入和利润指标外,主要还是投资报酬率、剩余收益等指标,所以,选项A、B、C和D都正确。

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