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中级会计-财务管理（官方）

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中级会计-财务管理（官方）

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1.一个投资者持有ABC公司的股票,他的投资必要收益率为15%。预计ABC未来3年股利将高速增长,增长率为20%。在此以后转为正常增长,增长率为12%。公司最近支付的股利为2元。(P/F,15%,1)=0.870(P/F,15%,2)=0.756(P/F,15%,3)=0.658要求:(1)计算高速增长阶段股票价值;(2)计算正常增长阶段股票价值(3)计算该股票内在价值,如果该股票每股价格为85元,是否购买该股票,并说明理由。

答案：答案:(1)高速增长阶段股票的价值计算如下(2)正常增长阶段股票价值先计算第三年底的普通股内在价值计算其现值:V0=129.02×(P/F,15%,3)=129.02×0.6575=84.831(元/股)(3)计算股票目前的内在价值:V0=6.539+84.831=91.37(元/股)应该购入该股票,因为股票价值91.37元高于股票价格85元。

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3.下列关于收入与分配管理原则的说法正确的有()

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32【题干】某公司下设A、B两个投资中心。A投资中心的投资额为200万元,投资收益率为15%;B投资中心的投资收益率为17%,剩余收益为20万元。该公司要求的平均最低投资收益率为12%。现该公司决定追加投资100万元,若投向A投资中心,每年可增加营业利润20万元;若投向B投资中心,每年可增加营业利润15万元。【问题4】【简答题】若A投资中心接受追加投资,计算其剩余收益。

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9【判断题】成本管理的具体目标主要包括成本的计算目标和成本控制的目标,其中成本控制的目标是为所有内、外部信息使用者提供成本信息。()正确错误

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1.甲公司产品单价为6元,单位变动成本为4元,产品销量为10万件/年,固定成本为5万元/年,利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆系数为()。

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11.公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为()

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1.在销售合同到期前,保理商将剩余未收款部分先预付给销售商,一般不超过全部合同额的70%~90%,这种保理方式为()。

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20【题干】乙公司是一家上市公司,适用的企业所得税税率为25%,当年息税前利润为900万元,预计未来年度保持不变。为简化计算,假定净利润全部分配,债务资本的市场价值等于其账面价值,确定债务资本成本时不考虑筹资费用。证券市场平均收益率为12%,无风险收益率为4%,两种不同的债务水平下的税前利率和β系数如表1所示。公司价值和平均资本成本如表2所示。

注:表中的”*”表示省略的数据。【问题2】【简答题】依据公司价值分析法,确定上述两种债务水平的资本结构哪种更优,并说明理由。

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15.当持有期短于一年的情况下,票面利率、期限、购买价格等和债券的收益率同向变动()

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20.评价企业资本结构最佳状态的标准应该是既能够提高股权收益或降低资本成本,又能控制财务风险,最终目的是实现股东财富最大化。()

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1.某企业集团经过多年的发展,已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群,当前集团总部管理层的素质较高,集团内部信息化管理的基础较好。据此判断,该集团最适宜的财务管理体制类型是()。

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1.一个投资者持有ABC公司的股票,他的投资必要收益率为15%。预计ABC未来3年股利将高速增长,增长率为20%。在此以后转为正常增长,增长率为12%。公司最近支付的股利为2元。(P/F,15%,1)=0.870(P/F,15%,2)=0.756(P/F,15%,3)=0.658要求:(1)计算高速增长阶段股票价值;(2)计算正常增长阶段股票价值(3)计算该股票内在价值,如果该股票每股价格为85元,是否购买该股票,并说明理由。

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3.下列关于收入与分配管理原则的说法正确的有()

A. 　应该遵循的原则之一是投资与收入对等

B. 　依法分配原则

C. 　分配与积累并重原则

D. 　债权人不会影响公司的股利政策

解析：解析:企业收入与分配管理的原则包括:1.依法分配原则;2.分配与积累并重原则;3.兼顾各方利益原则;4.投资与收入对等原则。D明显违反了兼顾各方利益原则。

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A. 正确

B. 错误

解析：解析:成本管理的具体目标主要包括成本的计算目标和成本控制的目标,其中成本控制的目标是降低成本水平。

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1.甲公司产品单价为6元,单位变动成本为4元,产品销量为10万件/年,固定成本为5万元/年,利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆系数为()。

A. 1.18

B. 1.25

C. 1.33

D. 1.66

解析：解析:【(6-4)×10-5】/【(6-4)×10-5-3】=1.25。

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11.公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为()

A. 　降低资金成本

B. 　维持股价稳定

C. 　提高支付能力

D. 　实现资本保全

解析：解析:采用固定股利政策发放股利的优点有:(1)稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息,有利于树立公司的良好形象,增强投资者对公司的信心,稳定股票的价格;(2)稳定的股利额有助于投资者安排股利收入和支出,有利于吸引那些打算进行长期投资并对股利有很高依赖性的股东;(3)固定或稳定增长的股利政策可能会不符合剩余股利理论,但考虑到股票市场会受多种因素影响(包括股东的心理状态和其他要求),为了将股利或股利增长率维持在稳定的水平上,即使推迟某些投资方案或暂时偏离目标资本结构,也可能比降低股利或股利增长率更为有利。

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1.在销售合同到期前,保理商将剩余未收款部分先预付给销售商,一般不超过全部合同额的70%~90%,这种保理方式为()。

A. 　折扣保理

B. 　融资保理

C. 　到期保理

D. 　暗保理

解析：解析:到期保理是指保理商并不提供预付账款融资,而是在赊销到期时才支付,届时不管货款是否收到,保理商都必须向销售商支付货款。暗保理是指不将债权转让情况通知客户。折扣保理也称为融资保理。

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注:表中的”*”表示省略的数据。【问题2】【简答题】依据公司价值分析法,确定上述两种债务水平的资本结构哪种更优,并说明理由。

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15.当持有期短于一年的情况下,票面利率、期限、购买价格等和债券的收益率同向变动()

A. 正确