答案:答案:(1)必要收益率=4%+1.25×(10%-4%)=11.5%(2)股票内在价值=0.5/(11.5%-6.5%)=10(元/股)(3)投资者应该以2014年股票市场价格购入乙公司的股票。理由:乙公司股票的内在价值10元/股高于市场价格8.75元/股。(4)A=4.5%/(1-25%)=6%B=7%×(1-25%)=5.25%C=4.5%×(2000/10000)+11.5%×(8000/10000)=10.1%D=5.25%×(4000/10000)+13%×(6000/10000)=9.9%(5)新资本结构更优新资本结构下的加权平均资本成本(9.9%)低于原资本结构的加权平均资本成本。(6)2015年的税前利润=1400-4000×7%=1120(万元)2016年的财务杠杆系数=2015年息税前利润/2015年税前利润=1400/1120=1.252016年总杠杆系数=2×1.25=2.5
答案:答案:(1)必要收益率=4%+1.25×(10%-4%)=11.5%(2)股票内在价值=0.5/(11.5%-6.5%)=10(元/股)(3)投资者应该以2014年股票市场价格购入乙公司的股票。理由:乙公司股票的内在价值10元/股高于市场价格8.75元/股。(4)A=4.5%/(1-25%)=6%B=7%×(1-25%)=5.25%C=4.5%×(2000/10000)+11.5%×(8000/10000)=10.1%D=5.25%×(4000/10000)+13%×(6000/10000)=9.9%(5)新资本结构更优新资本结构下的加权平均资本成本(9.9%)低于原资本结构的加权平均资本成本。(6)2015年的税前利润=1400-4000×7%=1120(万元)2016年的财务杠杆系数=2015年息税前利润/2015年税前利润=1400/1120=1.252016年总杠杆系数=2×1.25=2.5
A. 正确
B. 错误
解析:解析:专门决策预算主要是长期投资预算(又称资本支出预算),通常是指与项目投资决策相关的专门预算,它往往涉及长期建设项目的资金投放与筹集,并经常跨越多个年度。编制专门决策预算的依据,是项目财务可行性分析资料以及企业筹资决策资料。
A. 固定股息率优先股
B. 可转换优先股
C. 累积优先股
D. 强制优先股
解析:解析:《优先股试点管理办法》规定:1.优先股每股票面金额为100元;2.上市公司不得发行可转换为普通股的优先股。
A. 总资产收益率
B. 净资产收益率
C. 每股市价
D. 每股收益
解析:解析:在上市公司,股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定的。在股票数量一定时,股票价格达到最高,股东财富也就达到最大。
A. 正确
B. 错误
解析:解析:直接筹资与间接筹资的区别在于是否通过金融机构为媒介来获取社会资金,一般情况下,银行借款与融资租赁是间接筹资,发行股票、发行债券、吸收直接投资都属于直接筹资。直接筹资既可以筹集股权资金也可以筹集债务资金。
解析:解析:企业绩效评价体系,既包括财务评价指标,又包括了非财务评价指标,避免了单纯从财务方面评价绩效的片面性。
A. 对债权人的利益重视不够
B. 容易导致企业的短期行为
C. 没有考虑风险因素
D. 没有考虑货币时间价值
解析:解析:股东财富最大化缺点之一,它强调的更多的是股东利益,而对其他相关者的利益重视不够。
A. 甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度
B. 甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度
C. 甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度
D. 不能确定
解析:解析:甲、乙方案的期望值不同,所以应以标准离差率作为评价投资项目风险大小的指标。甲的标准离差率=10%÷20%=50%;乙的标准离差率=5%÷10%=50%。
A. 统收统支模式
B. 集权模式
C. 结算中心模式
D. 财务公司模式
解析:解析:集团企业资金集中管理模式包括:(1)统收统支模式;(2)拨付备用金模式;(3)结算中心模式;(4)内部银行模式;(5)财务公司模式。
A. 股票股利
B. 财产股利
C. 负债股利
D. 现金股利
解析:解析:发放股票股利是将公司的未分配利润转化为股本和资本公积,不改变公司股东权益总额,不会改变企业的资本结构。