(2)计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点(用息税前利润表示)。(3)计算筹资前的财务杠杆系数和按两个方案筹资后的财务杠杆系数。(4)根据以上计算结果分析,该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?(5)如果新产品可提供1000万元或4000万元的新增息税前利润,在不考虑财务风险的情况下,公司应选择哪一种筹资方式?
答案：答案:(1)计算普通股每股收益
(2)每股收益无差别点的计算: 债券筹资与普通股筹资的每股收益无差别点:【(EBIT-300-4000×11%)×0.75】/800=【(EBIT-300)×0.75】/1000 EBIT=2500万元 优先股筹资与普通股筹资的每股收益无差别点:【(EBIT-300)×0.75-4000×12%】/800=【(EBIT-300)×0.75】/1000 EBIT=3500万元(3)财务杠杆系数的计算筹资前的财务杠杆系数=1600/(1600-300)=1.23发行债券筹资的财务杠杆系数=2000/(2000-300-4000×11%)=1.59普通股筹资的财务杠杆系数=2000/(2000-300)=1.18(4)该公司应当采用增发普通股筹资。该方式在新增息税前利润400万元时,每股收益较高、风险(财务杠杆系数)较低,最符合财务目标。(5)当项目新增息税前利润为1000万元时,公司总的息税前利润为2600万元,大于每股收益无差别点的息税前利润,所以应选择发行债券筹资方案。如果新产品可提供4000万元的新增息税前利润,公司总的息税前利润为5600万元,大于每股收益无差别点的息税前利润,所以在不考虑财务风险的情况下,公司应选择发行债券筹资方案。
(2)计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点(用息税前利润表示)。(3)计算筹资前的财务杠杆系数和按两个方案筹资后的财务杠杆系数。(4)根据以上计算结果分析,该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?(5)如果新产品可提供1000万元或4000万元的新增息税前利润,在不考虑财务风险的情况下,公司应选择哪一种筹资方式?
答案：答案:(1)计算普通股每股收益(2)每股收益无差别点的计算: 债券筹资与普通股筹资的每股收益无差别点:【(EBIT-300-4000×11%)×0.75】/800=【(EBIT-300)×0.75】/1000 EBIT=2500万元 优先股筹资与普通股筹资的每股收益无差别点:【(EBIT-300)×0.75-4000×12%】/800=【(EBIT-300)×0.75】/1000 EBIT=3500万元(3)财务杠杆系数的计算筹资前的财务杠杆系数=1600/(1600-300)=1.23发行债券筹资的财务杠杆系数=2000/(2000-300-4000×11%)=1.59普通股筹资的财务杠杆系数=2000/(2000-300)=1.18(4)该公司应当采用增发普通股筹资。该方式在新增息税前利润400万元时,每股收益较高、风险(财务杠杆系数)较低,最符合财务目标。(5)当项目新增息税前利润为1000万元时,公司总的息税前利润为2600万元,大于每股收益无差别点的息税前利润,所以应选择发行债券筹资方案。如果新产品可提供4000万元的新增息税前利润,公司总的息税前利润为5600万元,大于每股收益无差别点的息税前利润,所以在不考虑财务风险的情况下,公司应选择发行债券筹资方案。
A. 正确
B. 错误
解析：解析:过分地强调社会责任而使企业价值减少,就可能导致整个社会资金运用的次优化,从而使社会经济发展步伐减缓。
A. 减少1000元
B. 增加1000元
C. 增加15250元
D. 增加14750元
解析：解析:年折旧=50000×(1-10%)/10=4500(元),变现时的账面价值=50000-4500×8=14000(元),变现净收入为15000元,变现净损益=15000-14000=1000(元),说明变现净收益为1000元,变现净收益纳税=1000×25%=250(元),由此可知,卖出现有设备除了获得15000元的现金流入以外,还要交纳250元的所得税,所以,卖出现有设备对本期现金流量的影响是增加15000-250=14750(元)。
A. 集权型
B. 分权型
C. 集权与分权相结合型
D. M型
解析：解析:分权型财务管理体制,有利于提高财务决策效率,集权型财务管理体制有利于提高财务资源利用效率。
A. 25%
B. 40%
C. 60%
D. 75%
解析：解析:盈亏平衡点销售量=36000/(30-12)=2000(件);安全边际量=8000-2000=6000(件)。
A. 自愿原则
B. 强制原则
C. 不定期披露原则
D. 强制与自愿相结合原则
解析：解析:管理层讨论与分析信息大多涉及”内部性”较强的定性型软信息,无法对其进行详细的强制规定和有效监控,因此,西方国家的披露原则是强制与自愿相结合,我国也基本实行这种原则。
A. 有税MM理论认为最佳资本结构是负债比率为100%
B. 优序融资理论认为企业存在融资需求时,要优先选择债务融资,其次选择股权融资
C. 无税MM理论认为企业价值与资本结构有关
D. 代理理论认为确定资本结构时在权衡理论的基础上还需要考虑债务代理成本和股权代理成本
解析：解析:优序融资理论认为企业存在融资需求时,要优先选择内部融资,其次选择债务融资,最后选择股权融资,选项B错误;无税MM理论认为企业价值与资本结构无关,选项C错误。
A. 正确
B. 错误
解析：解析:根据甲方案的预期收益率大于乙方案,标准差小于乙方案,甲方案标准差率小于乙方案,则甲方案的风险小于乙方案。
A. 销售预算
B. 资金预算
C. 直接材料预算
D. 直接人工预算
解析：解析:财务预算包括资金预算、财务费用预算、预计利润表和预计资产负债表等内容。
要求:(1)确定表3中字母代表的数值(不需要列示计算过程)。(2)指出丙商场应选择哪一天付款,并说明理由。
A. 部门边际贡献
B. 部门营业利润
C. 部门税后利润
D. 部门可控边际贡献
解析：解析:部门可控边际贡献是考核利润中心部门经理业绩最适合的指标。
