资料三:公司在2017年度实现净利润50000万元,现根据2018年度的预计资金需求量来筹集资金,为了维持目标资本结构,要求所需资金中,负债资金占40%,权益资金占60%,按照剩余股利政策分配现金股利。公司发行在外的普通股股数为2000万股。资料四:公司在2018年有计划地进行外部融资,其部分资金的融资方案如下:溢价发行5年期公司债券,面值总额为900万元,票面利率为9%,发行总价为1000万元,发行费用率为2%;另向银行借款4200万元,年利率为6%。公司适用的企业所得税税率为25%。【问题4】【简答题】根据资料四,不考虑货币时间价值,计算下列指标:①债券的资本成本率;②银行存款的资本成本率。
答案：答案：①债券的资本成本率=900×9%×（1-25%）/1000×（1-2%）×100%=6.20%②银行存款的资本成本率=6%×（1-25%）=4.5%
资料三:公司在2017年度实现净利润50000万元,现根据2018年度的预计资金需求量来筹集资金,为了维持目标资本结构,要求所需资金中,负债资金占40%,权益资金占60%,按照剩余股利政策分配现金股利。公司发行在外的普通股股数为2000万股。资料四:公司在2018年有计划地进行外部融资,其部分资金的融资方案如下:溢价发行5年期公司债券,面值总额为900万元,票面利率为9%,发行总价为1000万元,发行费用率为2%;另向银行借款4200万元,年利率为6%。公司适用的企业所得税税率为25%。【问题4】【简答题】根据资料四,不考虑货币时间价值,计算下列指标:①债券的资本成本率;②银行存款的资本成本率。
答案：答案：①债券的资本成本率=900×9%×（1-25%）/1000×（1-2%）×100%=6.20%②银行存款的资本成本率=6%×（1-25%）=4.5%
A. 0.0558
B. 0.0908
C. 0.1352
D. 0.1776
解析：解析:根据资本资产定价模型,必要收益率=3.5%+1.24×(8%-3.5%)=9.08%。
A. 维持高水平的流动资产与销售收入比率
B. 较低的投资收益率
C. 较小的运营风险
D. 维持低水平的流动资产与销售收入比率
解析：解析:紧缩的流动资产投资战略的特点是:(1)公司维持低水平的流动资产与销售收入比率;(2)高风险、高收益。
A. 投资机会较多
B. 筹资能力较强
C. 控制权集中
D. 通货膨胀
解析：解析:投资机会多、资金需求量大,会考虑采用低股利政策,选项A是答案;公司具有较强的筹资能力,随时能筹集到所需资金,则具有较强的股利支付能力,选项B不是答案;拥有控制权的股东希望少发股利以避免控制权稀释,选项C是答案;通货膨胀时期,为弥补由于货币购买力下降而造成的固定资产重置资金缺口,公司的股利政策往往偏紧,选项D是答案。
A. 筹资数额有限
B. 不存在资本成本
C. 不发生筹资费用
D. 改变控制权结构
解析：解析:留存收益筹资有三个特点:不用发生筹资费用、维持公司控制权分布和筹资数额有限。
A. 股票期权模式
B. 限制性股票模式
C. 股票增值权模式
D. 业绩股票激励模式
解析：解析:本题考点是各种股权激励模式的含义。
A. 正确
B. 错误
解析：解析:通常来说,正常标准成本考虑了难以避免的损失、故障、偏差等,所以大于理想标准成本。
A. 创立性筹资动机
B. 扩张性筹资动机
C. 调整性筹资动机
D. 支付性筹资动机
解析：解析:扩张性筹资动机是指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。此题筹资是为了实现企业规模的扩张,因此属于扩张性筹资动机。
A. 正确
B. 错误
解析：解析:在投资额相同的互斥方案比较决策中,采用现值指数会与净现值法得到完全相同的结论;但投资额不相同时,情况就可能不同,此时净现值法为优,因为投资者要的是实实在在报酬,而不是一个相对数。
A. 10
B. 6
C. 3
D. 2
解析：解析:应收账款的机会成本=10%×60%×30×(600/360)=3(万元)。
