2【题干】已知:甲、乙、丙三个企业的相关资料如下:资料一:甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表1所示:表1现金占用与销售收入变化情况表单位:万元资料二:表2乙企业2016年12月31日资产负债表(简表)如表2所示:乙企业资产负债表(简表)2016年12月31日单位:万元该企业2017年的相关预测数据为:销售收入20000万元,新增留存收益100万元;不变现金总额1000万元,每元销售收入占用变动现金0.05元,其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表3所示:表3占用资金与销售收入变化情况表单位:万元丙企业2016年年末总股本为300万股,无优先股,该年利息费用为500万元,假定该部分利息费用在2017年保持不变,预计2017年销售收入为15000万元,预计息税前利润与销售收入的比率为12%.该企业决定于2017年年初从外部筹集资金850万元.具体筹资方案有两个:方案1:发行普通股股票100万股,发行价每股8.5元.2016年每股股利为0.5元,预计股利增长率为5%.方案2:发行债券850万元,债券利率10%,适用的企业所得税税率为25%.假定上述两方案的筹资费用均忽略不计.【问题2】【简答题】根据资料二为乙企业完成下列任务:①按步骤建立总资产需求模型;②测算2017年资金需求总量;③测算2017年外部筹资额.

某企业目前有两个备选项目,相关资料如下,资料一:已知甲投资项目投资期投入全部原始投资,其累计各年税后净现金流量如表所示:单位:万元资料二:乙项目需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元,无形资产投资25万元.投资期为0,营业期5年,预期残值为0,预计与税法残值一致,无形资产自投产年份起分5年摊销完毕.投产开始后预计每年流动资产需用额90万元,流动负债需用额30万元.该项目投产后,预计第1到4年,每年营业收入210万元,第5年的营业收入130万元,预计每年付现成本80万元.资料三:该企业按直线法折旧,全部营运资金于终结点一次回收,所得税税率25%,设定贴现率10%.要求:(1)根据资料一计算甲项目下列相关指标①填写表中甲项目各年的净现金流量和折现的净现金流量;②计算甲投资项目的静态投资回收期和动态投资回收期;③计算甲项目的净现值.(2)根据资料二计算乙项目下列指标①计算该项目营运资本投资总额和原始投资额.②计算该项目在经济寿命期各个时点的现金净流量;③计算乙项目的净现值和内含收益率.(3)若甲、乙两方案为互斥方案,你认为应选择哪一方案进行投资.

13【题干】甲公司现有旧设备一台,由于节能减排的需要,准备予以更新.当期贴现率为10%,假设所得税税率是20%,有关资料如下表:已知(P/A,10%,6)=4.3553;(P/F,10%,6)=0.5645;(P/A,10%,10)=6.1446;(P/F,10%,10)=0.3855要求:【问题2】【简答题】计算新设备的年金成本

13【题干】甲公司现有旧设备一台,由于节能减排的需要,准备予以更新.当期贴现率为10%,假设所得税税率是20%,有关资料如下表:已知(P/A,10%,6)=4.3553;(P/F,10%,6)=0.5645;(P/A,10%,10)=6.1446;(P/F,10%,10)=0.3855要求:【问题1】【简答题】计算继续使用旧设备的年金成本.

某企业拟更新原设备,新旧设备的详细资料如下:单位:元已知所得税税率为25%,请分析一下该企业应否更新.(假设企业要求的最低收益率为10%)

某企业急需一台不需要安装的设备,设备投入使用后,第1到9年每年可增加营业收入900万元,第10年可增加营业收入833.33万元,每年增加付现的经营成本600万元.市场上该设备的购买价(不含税)为1200万元,折旧年限为10年,预计净残值为50万元.若从租赁公司按经营租赁的方式租入同样的设备,需每年支付200万元租金,可连续租用10年.假定企业各年财务费用(利息)均为0,基准折现率为10%,适用的企业所得税税率为25%.部分资金时间价值系数如下:要求:(1)计算购买设备的各年净现金流量;(2)经营租赁固定资产的各年净现金流量;(3)按差额投资内部收益率法作出购买或经营租赁固定资产的决策;(4)利用折现总费用法进行决策.

6【题干】甲公司是一家制药企业.2017年,甲公司在现有A产品的基础上成功研制出第二代产品B.如果第二代产品投产,需要新购置成本为10000000元的设备一台,税法规定该设备使用期为5年,采用直线法计提折旧,预计残值率为5%.第5年年末,该设备预计市场价值为1000000元(假定第5年年末产品B停产).财务部门估计每年固定成本为600000元(不含折旧费),变动成本为200元/盒.另外,新设备投产初期需要投入营运资金3000000元.营运资金于第5年年末全额收回.新产品B投产后,预计年销售量为50000盒,销售价格为300元/盒.同时,由于产品A与新产品B存在竞争关系,新产品B投产后会使产品A的每年营业现金净流量减少545000元.新产品B项目的β系数为1.4.甲公司的债务权益比为4:6(假设资本结构保持不变),债务融资均为长期借款,税前利息率为8%,无筹资费.甲公司适用的公司所得税税率为25%.资本市场中的无风险利率为4%,市场组合的预期收益率为9%.假定经营现金流入在每年年末取得.【问题3】【简答题】计算产品B投资的净现值

6【题干】甲公司是一家制药企业.2017年,甲公司在现有A产品的基础上成功研制出第二代产品B.如果第二代产品投产,需要新购置成本为10000000元的设备一台,税法规定该设备使用期为5年,采用直线法计提折旧,预计残值率为5%.第5年年末,该设备预计市场价值为1000000元(假定第5年年末产品B停产).财务部门估计每年固定成本为600000元(不含折旧费),变动成本为200元/盒.另外,新设备投产初期需要投入营运资金3000000元.营运资金于第5年年末全额收回.新产品B投产后,预计年销售量为50000盒,销售价格为300元/盒.同时,由于产品A与新产品B存在竞争关系,新产品B投产后会使产品A的每年营业现金净流量减少545000元.新产品B项目的β系数为1.4.甲公司的债务权益比为4:6(假设资本结构保持不变),债务融资均为长期借款,税前利息率为8%,无筹资费.甲公司适用的公司所得税税率为25%.资本市场中的无风险利率为4%,市场组合的预期收益率为9%.假定经营现金流入在每年年末取得.【问题2】【简答题】计算产品B投资的初始现金流量、第5年年末现金流量净额

6【题干】甲公司是一家制药企业.2017年,甲公司在现有A产品的基础上成功研制出第二代产品B.如果第二代产品投产,需要新购置成本为10000000元的设备一台,税法规定该设备使用期为5年,采用直线法计提折旧,预计残值率为5%.第5年年末,该设备预计市场价值为1000000元(假定第5年年末产品B停产).财务部门估计每年固定成本为600000元(不含折旧费),变动成本为200元/盒.另外,新设备投产初期需要投入营运资金3000000元.营运资金于第5年年末全额收回.新产品B投产后,预计年销售量为50000盒,销售价格为300元/盒.同时,由于产品A与新产品B存在竞争关系,新产品B投产后会使产品A的每年营业现金净流量减少545000元.新产品B项目的β系数为1.4.甲公司的债务权益比为4:6(假设资本结构保持不变),债务融资均为长期借款,税前利息率为8%,无筹资费.甲公司适用的公司所得税税率为25%.资本市场中的无风险利率为4%,市场组合的预期收益率为9%.假定经营现金流入在每年年末取得.【问题1】【简答题】计算产品B投资决策分析时适用的折现率

14【题干】某企业准备投资一个项目,分别有甲、乙二个互斥方案可供选择.有关项目折现率为10%,货币时间价值系数如下:(P/A,10%,5)=3.7908,(P/A,10%,10)=6.1446,(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,4)=0.6830(1)甲方案的有关资料如下:单位:元(2)乙方案的项目寿命期期为10年,投资期为2年,原始投资现值合计为30000元,现值指数为1.2.【问题3】【简答题】按年金净流量法选出最优方案.

14【题干】某企业准备投资一个项目,分别有甲、乙二个互斥方案可供选择.有关项目折现率为10%,货币时间价值系数如下:(P/A,10%,5)=3.7908,(P/A,10%,10)=6.1446,(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,4)=0.6830(1)甲方案的有关资料如下:单位:元(2)乙方案的项目寿命期期为10年,投资期为2年,原始投资现值合计为30000元,现值指数为1.2.【问题2】【简答题】计算乙方案的净现值.