10. 要求回顾一个市场流动性风险如何被金融系统的冲击所影响的备忘录。下列在备忘录中的观测哪一个是错误的( )

好的，让我们一起来探讨这道题目，并通过一些生动的例子来帮助你更好地理解。 ### 题目解析 **题干:** 要求回顾一个市场流动性风险如何被金融系统的冲击所影响的备忘录。下列在备忘录中的观测哪一个是错误的？ **选项分析：** - **A:** 在实际市场压力时期,市场流动性通常在流动性最强的市场增加,产生一个自我修正循环并最终除去资产价格下跌的压力。 - **B:** 市场流动性的消失是一个确定金融困境是否变为以及以何种速度变为产生潜在系统性冲击威胁的金融震荡的重要因素。 - **C:** 市场冲击可能不会立即以盯市的投资组合价反映非流动性资产组合。因此,市场冲击可能对金融机构具有滞后效应。 - **D:** 市场冲击对特殊资产流动性的冲击依赖于拥有这项资产的投资者的特征。 **正确答案:** A ### 详细解析 #### A选项: 在实际市场压力时期，市场流动性通常会减少，而不是增加。这是因为在市场压力时期，投资者通常会变得谨慎，不愿意进行交易。例如，当股市出现暴跌时，许多投资者会选择持有现金，而不是继续买卖股票。这种行为会导致市场的流动性下降，而不是增加。因此，A选项中的描述是错误的。 #### B选项: 市场流动性的消失确实是金融困境转变为系统性冲击的关键因素之一。当市场流动性枯竭时，投资者无法轻易地买入或卖出资产，这可能导致资产价格的剧烈波动，并进一步引发其他金融机构的风险。例如，在2008年金融危机期间，由于次级抵押贷款市场流动性消失，导致整个金融体系陷入危机。因此，B选项的描述是正确的。 #### C选项: 市场冲击可能不会立即反映在非流动性资产的价格上。这是因为非流动性资产的交易频率较低，市场价格更新较慢。例如，房地产市场在短期内可能不会立即反映出经济衰退的影响，但长期来看，这些影响会逐渐显现出来。因此，C选项的描述也是正确的。 #### D选项: 市场冲击对特殊资产流动性的冲击确实依赖于投资者的特征。不同类型的投资者（如散户投资者、机构投资者等）在面对市场冲击时的行为可能会有所不同。例如，散户投资者可能更容易恐慌性抛售，而机构投资者可能更加理性。因此，D选项的描述也是正确的。 ### 总结 综上所述，A选项中的描述是错误的，因为它与实际情况相反。在市场压力时期，市场流动性通常会减少，而不是增加。因此，正确答案是A。