20.赵某是甲有限责任公司的采购部经理,在任职期间,多次利用职务之便采购自己亲戚公司质次价高的货物,使甲公司遭受一定损失。由于赵某是甲公司董事长的小舅子,所以公司对其行为一直没有加以制止。持甲公司0.5%股权的股东罗某认为赵某的行为损害了甲公司的利益拟提起股东代表诉讼,则下列说法中正确的是()。

2.某企业2021年的有关资料如下该企业2021年销售收入为40000万元,销货成本为25000万元,购货成本为23750万元。(假定一年按360天计算)要求:根据以上资料,计算2021年该企业的有关数据。(1)存货周转期;(2)应收账款周转期;(3)应付账款周转期;(4)经营周期;(5)现金周转期。

1、【现金管理】乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析,2022年该公司全年现金需求量为8100万元,每次现金转换的成本为0.2万元,持有现金的机会成本率为10%。要求:(1)计算最佳现金持有量。(2)计算最佳现金持有量下的现金转换次数。(3)计算最佳现金持有量下的现金交易成本。(4)计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本。(5)计算最佳现金持有量下的相关总成本。

1、【期权到期价值及净损益的确定】ABC公司股票的当前市价为29元,目前市场上有以ABC公司股票为标的资产的看涨期权和看跌期权,执行价格均为30元,到期日为1年后的同一天。看涨期权和看跌期权的价格均为2元。要求:(1)若到期日股票市价为33元,针对看涨期权合约确定:①若卖出期权持有期权空头,到期日价值和净损益分别为多少。②若买入期权持有期权多头,到期日价值和净损益分别为多少。(2)若到期日股票市价为33元,针对看跌期权合约确定:①若卖出期权持有期权空头,到期日价值和净损益分别为多少。②若买入期权持有期权多头,到期日价值和净损益分别为多少。(3)若到期日股票市价为23元,针对看涨期权合约确定:①若卖出期权持有期权空头,到期日价值和净损益分别为多少。②若买入期权持有期权多头,到期日价值和净损益分别为多少。(4)若到期日股票市价为23元,针对看跌期权合约确定:①若卖出期权持有期权空头,到期日价值和净损益分别为多少。②若买入期权持有期权多头,到期日价值和净损益分别为多少。

2.债券投资决策A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日),要求的必要收益率为6%。2022年1月1日,有三家公司同时发行5年期,面值均为1000元的债券。其中,甲公司债券的票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,债券发行价格为1041元;乙公司债券的票面利率为8%,单利计息,到期一次还本付息,债券发行价格为1050元;丙公司债券的票面利率为零,债券发行价格为750元,到期按面值还本。部分货币时间价值系数如下。要求:(1)若A公司决定在三家企业发行债券时(即2022年1月1日)进行债券投资:①计算A公司购入甲公司债券的价值和内部收益率。②计算A公司购入乙公司债券的价值和内部收益率。③计算A公司购入丙公司债券的价值。④根据上述计算结果,评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值,并为A公司作出购买何种债券的决策。(2)若A公司2022年1月1日购买并持有甲公司债券,2年后将其以1050元的价格出售,利用简便算法计算该项投资收益率。

1、【证券投资决策】1.股票投资决策某投资者准备购买甲公司的股票,当前甲公司股票的市场价格为8元/股,甲公司采用固定增长的股利政策,最近刚支付的股利为0.6元/股,股利增长率5%。已知甲公司股票的β系数为1.5,无风险收益率为6%,市场平均收益率为10%。要求:(1)采用资本资产定价模型计算甲公司股票的必要收益率。(2)以要求(1)的计算结果作为投资者要求的收益率,采用股票估价模型计算甲公司股票的价值,据此判断是否值得购买,并说明理由。(3)采用股票估价模型计算甲公司股票的内部收益率。

1、【固定资产更新决策】乙公司是一家机械制造企业,适用的所得税税率为25%,公司现有一套设备(以下简称旧设备),已经使用6年,为降低成本,公司管理层拟将该设备提前报废,另行购置一套新设备,新设备的投资于更新起点一次性投入并能立即投入运营,设备更新后不改变原有的生产能力,但营运成本有所降低,会计上对于新旧设备折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致,假定折现率为12%,要求考虑所得税费用的影响。相关资料如表1所示。要求:(1)计算新设备在其可使用年限内形成的现金净流出量的现值(不考虑设备运营所带来的营业收入,也不把旧设备的变现价值作为新设备投资的减项);(2)计算新设备的年金成本;(3)对于该更新项目,应采用净现值和年金净流量法哪个指标进行比较?并说明理由;(4)计算继续使用旧设备的现金净流出量的现值(5)计算继续使用旧设备的年金成本,请作出方案的选择。

2.互斥方案决策乙公司现有生产线已满负荷运转,鉴于其产品在市场上供不应求,公司准备购置一条生产线,公司及生产线的相关资料如下:资料一:乙公司生产线的购置有两个方案可供选择;A方案生产线的购买成本为7200万元,预计使用6年,采用直线法计提折旧,预计净残值率为10%,生产线投产时需要投入营运资金1200万元,以满足日常经营活动需要,生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回,生产线投入使用后,预计每年新增销售收入11880万元,每年新增付现成本8800万元,假定生产线购入后可立即投入使用。B方案生产线的购买成本为200万元,预计使用8年,当设定贴现率为12%时净现值为3228.94万元。资料二:乙公司适用的企业所得税税率为25%,不考虑其他相关税金,公司要求的最低投资报酬率为12%,部分时间价值系数如表5所示:要求:(1)根据资料一和资料二,计算A方案的下列指标:①投资期现金净流量;②年折旧额;③生产线投入使用后第1~5年每年的营业现金净流量;④生产线投入使用后第6年的现金净流量;⑤净现值。(2)分别计算A、B方案的年金净流量,据以判断乙公司应选择哪个方案,并说明理由。

1、【新建投资项目决策】投资决策指标的计算乙公司为了扩大生产能力,拟投资一个新项目,该投资项目相关资料如下:资料一:新设备的投资额为1800万元,经济寿命期为10年。采用直线法计提折旧,预计期末净残值为300万元。假设设备购入即可投入生产,不需要垫支营运资金,该企业计提折旧的方法、年限、预计净残值等与税法规定一致。资料二:新设备投产后1~6年每年为企业增加营业现金净流量400万元,7~10年每年为企业增加营业现金净流量500万元,项目终结时,预计设备净残值全部收回。资料三:乙公司新项目的经营风险很大,可比上市公司信息如下:资料四:目前长期政府债券的利息率为4%,假设长期借款市场利率等于合同利率6%。平均风险股票报酬率10.5%。企业所得税税率25%。资料五:假设该投资项目的贴现率为10%,相关货币时间价值系数如下表所示。要求:(1)根据资料三和资料四,假设以可比上市公司β资产的平均值作为乙公司新项目的β资产,以可比上市公司资本结构的平均值作为乙公司新项目的目标资本结构(负债/股东权益),计算新项目的股权资本成本、加权平均资本成本。(2)根据资料一、二和五计算下列指标①项目静态回收期和动态投资回收期。②计算项目净现值和现值指数。③评价项目投资可行性并说明理由。

1、【投资项目资本成本确定】甲公司主营电池生产业务,现已研发出一种新型锂电池产品,准备投向市场。为了评价该锂电池项目,需要对其资本成本进行估计。有关资料如下:(1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债/权益)30/70进行筹资,税前债务资本成本预计为9%。(2)目前资本市场上无风险证券的利率为4.5%,资本市场风险溢价率为7%。(3)锂电池行业的代表企业是乙、丙公司,乙公司的资本结构(负债/权益)为40/60,股东权益的β系数为1.5;丙公司的资本结构(负债/权益)为50/50,股东权益的β系数为1.54。(4)甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25%。要求:(1)使用可比公司法计算锂电池行业代表企业的平均β资产、该锂电池项目的β权益与权益资本成本。(2)计算该锂电池项目的综合资本成本。

2.B公司为一上市公司,适用的企业所得税税率为25%,相关资料如下:资料一:2021年12月31日发行在外的普通股为10000万股(每股面值1元),公司债券为24000万元(该债券发行于2018年年初,期限5年,每年年末付息一次,利息率为5%),该年息税前利润为5000万元。假定全年没有发生其他应付息债务。资料二:B公司打算在2022年为一个新投资项目筹资10000万元,该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。现有甲、乙两个方案可供选择,其中:甲方案为增发利息率为6%的公司债券;乙方案为增发2000万股普通股。假定各方案的筹资费用均为零,且均在2022年1月1日发行完毕。要求:(1)根据资料一计算B公司的财务杠杆系数。(2)确定计算采用甲方案和乙方案的每股收益。(3)计算甲、乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润。(4)用每股收益分析法判断应采取哪个方案,并说明理由。