17.某企业近三年的息前税后利润分别为7，000万、8，000万和9，900万，对应的经济附加值EVA分别为-2，000万、-3，300万和-6，500万，以下表述正确的是( )

### 题目回顾 题目给出某企业近三年的息前税后利润（NOPAT）和经济附加值（EVA）数据： - 息前税后利润（NOPAT）：7,000万、8,000万、9,900万 - 经济附加值（EVA）：-2,000万、-3,300万、-6,500万 问题：以下表述正确的是（ ） 选项： A: 该企业的负债逐年减少 B: 该企业的资本成本逐年增加 C: 该企业的营业现金流逐年增加 D: 该企业的股东红利逐年增加 答案：B ### 核心概念解析 1. **经济附加值（EVA）**： EVA是衡量企业经济利润的指标，计算公式为： $$ EVA = \text{NOPAT} - (\text{资本投入} \times \text{资本成本率}) $$ 其中： - NOPAT：息前税后利润（反映经营盈利能力）。 - 资本投入：企业为经营投入的总资本（包括债务和股权）。 - 资本成本率：企业资本的加权平均成本（WACC），反映资本的机会成本。 EVA为负表示企业未能覆盖资本成本，经营效益不佳。 2. **题目关键信息**： - NOPAT逐年上升（7,000万 → 8,000万 → 9,900万）。 - EVA逐年下降（绝对值扩大，-2,000万 → -3,300万 → -6,500万）。 ### 推理过程 1. **EVA下降的原因**： EVA的计算公式为： $$ EVA = \text{NOPAT} - \text{资本成本} $$ 其中资本成本 = 资本投入 × 资本成本率。 题目中NOPAT逐年上升，但EVA逐年下降（且绝对值扩大），说明： $$ \text{资本成本} = \text{NOPAT} - \text{EVA} $$ 计算资本成本： - 第一年：7,000万 - (-2,000万) = 9,000万 - 第二年：8,000万 - (-3,300万) = 11,300万 - 第三年：9,900万 - (-6,500万) = 16,400万 资本成本逐年增加（9,000万 → 11,300万 → 16,400万）。 2. **资本成本增加的可能原因**： - 资本投入增加（如扩大生产、并购