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简答题
金融市场效率通常包括哪几种效率，他们的具体含义是什么
答案解析
正确答案：尤金•法码区分了与市场效率相关的两个概念：运行效率(内部有效)和定价效率(外部有效)。（一）运行效率：所谓运行效率是指在运行有效率的市场中，给定交易成本,投资者可以获得尽可能便宜的服务,提高运行效率的一个关键因素在于尽可能的减少金融市场上的各种摩擦，尤其是降低交易成本,从这个意义上说,运行效率的提高有赖于制度的不断完善。（二）定价效率：所谓定价效率,是指证券价格能够充分反映与证券定价相关的信息的程度。围绕定价效率，砝码提出了它著名的有效市场假说,根据证券价格所反映的相关信息群的不同，砝码将市场定价效率分为三种：①弱势有效，是指证券价格只能够反映其全部历史价格数据，当弱式有效市场假说成立时,流行的K线图等分析方法就失去了意义；②半强式有效,是指证券价格能够反映所有可公开获得的信息，在这种市场中,利用公司财务报告等公开信息进行的基础分析就失去了意义;③强式有效，是指证券价格可以反映与其定价相关的所有信息，在这种市场中,即使掌握了内幕信息，也无法利用信息不对称获得超额收益。
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