当砂浆的分层度为 4Cm 时，其保水性良好。

本题考察的是砂浆分层度与保水性的关系。

选项A，认为当砂浆的分层度为4cm时，其保水性良好。然而，在砂浆的性能指标中，分层度是用来表征砂浆在运输、停放过程中其保水、稠度和分层离析状况的性能指标。分层度越大，说明砂浆的保水性越差，易于发生离析、泌水现象；反之，分层度越小，说明砂浆的保水性越好，越不易发生离析、泌水现象。

根据一般的标准，砂浆的分层度应控制在10～20mm之间，此时认为砂浆的保水性适中，既不易泌水，也不易干缩。而本题中给出的分层度为4cm（即40mm），远超过了这个范围，说明砂浆的保水性差，易于离析和泌水。

因此，选项A“正确”是不准确的。

选项B，认为当砂浆的分层度为4cm时，其保水性并非良好，这是正确的。因为如前所述，分层度过大意味着砂浆的保水性差。

综上所述，正确答案是B。