1.与发行公司债券相比,银行借款筹资的优点是()。
A. 资本成本较低
B. 资金使用的限制条件少
C. 能提高公司的社会声誉
D. 单次筹资数额较大
解析:解析:与发行公司债券相比,银行借款的筹资优点:(1)筹资速度快;(2)资本成本较低;(3)筹资弹性较大。
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35【题干】戊化工公司拟进行一项固定资产投资,以扩充生产能力。现有X,Y,Z三个方案备选。相关资料如下:资料一:戊公司现有长期资本10000万元,其中,普通股股本为5500万元,长期借款为4000万元,留存收益为500万元,长期借款利率为8%。该公司股票的系统风险是整个股票市场风险的2倍。目前整个股票市场平均收益率为8%,无风险收益率为5%。假设该投资项目的风险与公司整体风险一致。该投资项目的筹资结构与公司资本结构相同。新增债务利率不变。资料二:X方案需要投资固定资产500万元,不需要安装就可以使用,预计使用寿命为10年,期满无残值,采用直线法计算折旧,该项目投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加20万元,应付账款增加5万元。假设不会增加其他流动资产和流动负债。在项目运营的10年中,预计每年为公司增加税前利润80万元。X方案的现金流量如表1所示。表1X方案的现金流量计算表单位:万元
注:表内的”*”为省略的数值。资料三:Y方案需要投资固定资产300万元,不需要安装就可以使用,预计使用寿命为8年。期满无残值,预计每年营业现金净流量为50万元,经测算,当折现率为6%时,该方案的净现值为10.49万元,当折现率为8%时,该方案的净现值为-12.67万元。资料四:Z方案与X方案、Y方案的相关指标如表2所示。表2备选方案的相关指标
注:表内的”*”为省略的数值。资料五:公司使用的所得税税率为25%。相关货币时间价值系数如表3所示。表3相关货币时间价值系数表期数
注:i为项目的必要收益率。【问题4】【简答题】根据以上计算的结果和资料三,完成下列要求。①计算Y方案的静态投资回收期和内含收益率,②判断Y方案是否可行,并说明理由。
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13.在预测材料采购量时不需要考虑的项目是()
A. 上期的生产量
B. 预测期的生产量
C. 预测期的期初库存
D. 预测期的期末库存
解析:在预测材料采购量时,需要考虑预测期的生产量、预测期的期初库存和预测期的期末库存,但不需要考虑上期的生产量,因为上期的生产量不一定反映当前的需求情况。因此,选项A是不需要考虑的项目。
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1.下列各项中,对企业预算管理工作负总责的组织是()。
A. 财务部
B. 董事会
C. 监事会
D. 股东会
解析:解析:企业董事会或类似机构应当对企业预算的管理工作负总责。
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1.下列投资决策方法中,最适用于项目寿命期不同的互斥投资方案决策的是()。
A. 净现值法
B. 静态回收期法
C. 年金净流量法
D. 动态回收期法
解析:解析:最适用于项目寿命期不同的互斥投资方案决策方法是年金净流量法。
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1【判断题】只要企业存在固定性经营成本,就存在经营杠杆效应。()正确错误
解析:解析:经营杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于产销业务量变动率的杠杆效应。当固定成本为0时,经营杠杆系数等于1,即息税前利润变动率等于产销业务量变动率,不存在杠杆效应,所以只要企业存在固定成本,就存在经营杠杆效应的作用。
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2【判断题】按照国际惯例,大多数长期借款合同中,为了防止借款企业偿债能力下降,都严格限制借款企业资本性支出规模,但不限制借款企业非经营性支出的规模。()正确错误
解析:解析:本题考察长期借款的有关保护性条款。一般性保护条款中也限制企业非经营性支出,如限制支付现金股利、购入股票和职工加薪的数额规模,以减少企业资金的过度外流。2
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8【题干】甲公司目前产权比率2/3,已知税前债务成本6%,无风险利率5%,市场组合收益率10%,甲公司β系数1.6,假设甲公司所得税率为30%要求:【问题1】【简答题】①计算甲公司税后债务成本
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2【判断题】系统性风险波及到所有证券资产,最终会反映在资本市场平均利率的提高上,所有的系统性风险几乎都可以归结为利率风险。()
解析:解析:证券资产的系统性风险,是指由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性加强,从而对所有证券都产生影响的共同性风险。系统性风险波及到所有证券资产,最终会反映在资本市场平均利率的提高上,所有的系统性风险几乎都可以归结为利率风险。利率风险是由于市场利率变动引起证券资产价值变化的可能性。
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2.当某种产品存在完全竞争的外部市场时,制定内部转移价格的最好依据是()
A. 市场价格
B. 协商价格
C. 双重价格
D. 成本价格
解析:解析:产品或劳务有完全竞争的外部市场,是以市场价格为基础制定内部转移价格的前提条件,因此本题应选择选项A。
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