A、 高杠杆企业的债务资本成本大于低杠杆企业的债务资本成本
B、 高杠杆企业的价值大于低杠杆企业的价值
C、 高杠杆企业的权益资本成本大于低杠杆企业的权益资本成本
D、 高杠杆企业的加权平均资本成本大于低杠杆企业的加权平均资本成本
答案:BC
解析:解析:在有税MM理论下,随着债务比例的提高,债务资本成本不变;企业价值和权益资本成本随负债比例的提高而提高,加权平均资本成本随负债比例的提高而下降,所以选项A、D错误,选项B、C正确。
A、 高杠杆企业的债务资本成本大于低杠杆企业的债务资本成本
B、 高杠杆企业的价值大于低杠杆企业的价值
C、 高杠杆企业的权益资本成本大于低杠杆企业的权益资本成本
D、 高杠杆企业的加权平均资本成本大于低杠杆企业的加权平均资本成本
答案:BC
解析:解析:在有税MM理论下,随着债务比例的提高,债务资本成本不变;企业价值和权益资本成本随负债比例的提高而提高,加权平均资本成本随负债比例的提高而下降,所以选项A、D错误,选项B、C正确。
A. 2021年的可持续增长率等于2021年实际增长率
B. 2020年可持续增长率等于2021年实际增长率
C. 2020年实际增长率等于2020年可持续增长率
D. 2020年实际增长率等于2021年可持续增长率
解析:解析:根据题目表述,2021年经营效率和财务政策不变,并且不发行新股或回购股票,得出甲公司2021年在2020年的基础上实现了可持续增长,所以2021年实际增长率=2020年可持续增长率=2021年可持续增长率,选项AB正确。由于不知道2020年实际增长率,所以,选项CD的表述不正确。
A. 股票价值5.80元
B. 股票价值4.78元
C. 股票必要报酬率为5.3%
D. 股票必要报酬率为6.4%
解析:解析:rs=4%+1.2×(6%-4%)=6.4%,P=0.25×(1+2%)/(6.4%-2%)=5.80(元)。
A. 企业实体价值是股权价值和净债务价值之和
B. 一个企业持续经营的基本条件是其持续经营价值超过清算价值
C. 控股权价值是现有管理和战略条件下企业能够给股票投资人带来的现金流量的现值
D. 控股权价值和少数股权价值的差额称为控股权溢价,它是由于转变控股权而增加的价值
解析:解析:少数股权价值是现有管理和战略条件下企业能够给股票投资人带来的现金流量的现值。控股权价值是企业进行重组,改进管理和经营战略后可以为投资人带来的未来现金流量的现值。所以选项C的说法不正确。
A. -1100
B. -1000
C. -900
D. 1100
解析:解析:投资期现金流量=-1000-100=-1100(万元)
A. 25%
B. 60%
C. 40%
D. 75%
解析:解析:盈亏临界点销售量=36000/(30-12)=2000(件),安全边际量=8000-2000=6000(件),安全边际率=6000/8000=75%。
A. 两者行权后均会稀释每股价格
B. 两者均有固定的行权价格
C. 两者行权后均会稀释每股收益
D. 两者行权时买入的股票均来自二级市场
解析:解析:股票看涨期权行权后不会稀释每股收益和每股价格,选项A、C错误。认股权证行权时买入的股票是公司的新发股票,选项D错误。
A. 项目现值指数大于1
B. 项目折现回收期大于5年
C. 项目会计报酬率大于12%
D. 项目内含报酬率大于12%
解析:解析:净现值大于0,说明现值指数大于1,内含报酬率大于资本成本。净现值大于0,说明现金流入现值大于现金流出现值,可以推出项目折现回收期小于5年。根据净现值无法判断回收期和会计报酬率的大小。
A. 股价波动率
B. 执行价格
C. 到期时间
D. 无风险报酬率
解析:解析:股价波动率变动,看涨期权和看跌期权价值同向变动,选项A正确;到期时间发生变动,美式看涨期权价值和美式看跌期权价值同向变动,欧式期权价值变动不确定,选项C不能选。执行价格和无风险报酬率变动,看涨期权和看跌期权价值反向变动,选项B和选项D不能选。
A. 0
B. 480
C. 20
D. 520
解析:解析:应分配的股利=500-800×60%=20(万元)。需要说明的是,本题中的利润留存为480万元,大于需要提取的盈余公积金(50万元),所以,没有违反法律规定。另外,出于经济原则的考虑,本题中的期初未分配利润不能参与股利分配。
A. 企业采取定期等额归还借款的方式,既可以减轻借款本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力,又可以降低借款的有效年利率
B. 按照国际惯例,大多数长期借款合同中,为了防止借款企业偿债能力下降,都严格限制借款企业净经营长期资产总投资规模,而不限制借款企业租赁固定资产的规模
C. 按照国际惯例,大多数长期借款合同中,为了防止借款企业偿债能力下降,不准企业投资于短期内不能收回资金的项目
D. 若预测市场利率将上升,应与银行签订固定利率合同
解析:解析:企业采取定期等额归还借款的方式,虽然可以减轻本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力,但会同时提高企业使用贷款的有效年利率。一般性保护条款应用于大多数借款合同,其主要条款其中包括:对净经营性长期资产总投资规模的限制;限制租赁固定资产的规模等。不准企业投资于短期内不能收回资金的项目属于特殊性保护条款。