A、 实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加
B、 实体现金流量=税后经营净利润-经营营运资本增加-资本支出
C、 实体现金流量=税后经营净利润-经营性资产增加-经营性负债增加
D、 实体现金流量=税后经营净利润-经营营运资本增加-净经营长期资产增加
答案:AD
解析:解析:实体现金流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出=(税后经营净利润+折旧与摊销)-经营营运资本增加-(净经营长期资产增加+折旧与摊销)=税后经营净利润-(经营营运资本增加+净经营长期资产增加)=税后经营净利润-净经营资产增加=税后经营净利润-(经营性资产增加-经营性负债增加)。
A、 实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加
B、 实体现金流量=税后经营净利润-经营营运资本增加-资本支出
C、 实体现金流量=税后经营净利润-经营性资产增加-经营性负债增加
D、 实体现金流量=税后经营净利润-经营营运资本增加-净经营长期资产增加
答案:AD
解析:解析:实体现金流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出=(税后经营净利润+折旧与摊销)-经营营运资本增加-(净经营长期资产增加+折旧与摊销)=税后经营净利润-(经营营运资本增加+净经营长期资产增加)=税后经营净利润-净经营资产增加=税后经营净利润-(经营性资产增加-经营性负债增加)。
A. 发放股票股利会导致股价下降,因此股票股利会使股票总市场价值下降
B. 如果发放股票股利后股票的市盈率增加,则原股东所持股票的市场价值增加
C. 发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的
D. 股票回购本质上是现金股利的一种替代选择,但是两者带给股东的净财富效应不同
解析:解析:市盈率与税后净利润不变时,发放股票股利会导致股价下降,但股数增加,发放股票股利不会使股票总市场价值发生变化,选项A错误。如果发放股票股利后股票的市盈率(每股市价/每股收益)增加,则原股东所持股票的市场价值增加,选项B正确。发放股票股利会使企业的所有者权益各项目的金额发生增减变化,而进行股票分割不会使企业的所有者权益各项目的金额发生增减变化,选项C错误。股票回购本质上是现金股利的一种替代选择,但是两者的税收效应不同,进而带给股东的净财富效应也不同,选项D正确。
A. 18.2%
B. 16.34%
C. 16.7%
D. 17.59%
解析:解析:本题计算股票投资的报酬率指的是满足“投资额=未来现金流入复利现值之和”的折现率。假设该项投资的报酬率为i,则有:515=50×(P/F,i,1)+60×(P/F,i,2)+(80+600)×(P/F,i,3)。通过测试可知,当i=18%时,50×(P/F,i,1)+60×(P/F,i,2)+(80+600)×(P/F,i,3)=499.32;当i=16%时,50×(P/F,i,1)+60×(P/F,i,2)+(80+600)×(P/F,i,3)=523.37;利用内插法可知,该题答案为16%+(523.37-515)/(523.37-499.32)×(18%-16%)=16.70%。
A. 变动制造费用预算
B. 销售费用预算
C. 产品成本预算
D. 直接人工预算
解析:解析:销售费用预算是在销售预算的基础上编制的,而其余选项的预算都是在生产预算的基础上编制的。
A. 该企业的资产负债率为30%
B. 该企业的产权比率为1
C. 该企业的权益乘数为1.5
D. 该企业的资产负债率+权益乘数=3
解析:解析:资产负债率=负债/资产=25/50×100%=50%,所以,选项A不正确;产权比率=负债/权益=负债/(资产-负债)=25/25=1,所以,选项B正确;权益乘数=资产/权益=50/25=2,所以,选项C不正确;该企业的资产负债率为0.5,权益乘数为2,所以,资产负债率+权益乘数=2.5,所以,选项D不正确。
A. 货币市场和资本市场
B. 债务市场和股权市场
C. 一级市场和二级市场
D. 场内交易市场和场外交易市场
解析:解析:选项A:金融市场按照所交易的金融工具的期限是否超过1年分为货币市场和资本市场;选项B:金融市场按照证券的不同属性分为债务市场和股权市场;选项D:金融市场按照交易程序分为场内交易市场和场外交易市场。
A. 0.18
B. 0.06
C. 0.2
D. 0.16
解析:解析:无风险报酬率=平均风险股票市场报酬率-权益市场风险溢价=14%-4%=10%,公司普通股成本=10%+1.5×4%=16%
A. 新产品投产需要占用营运资金80万元,它们可在公司现有周转资金中解决,不需要另外筹集
B. 该项目利用现有未充分利用的厂房和设备,如将该设备出租可获收益200万元,但公司规定不得将生产设备出租,以防止对本公司产品形成竞争
C. 新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元,如果本公司不经营此产品,竞争对手也会推出此新产品
D. 动用为其它产品储存的原料约200万元
解析:解析:选项B、C所述现金流量无论方案采纳与否,流量均存在,所以选项B、C均为非相关成本。
A. 持有成本和短缺成本均较低
B. 持有成本较高,短缺成本较低
C. 持有成本和短缺成本均较高
D. 持有成本较低,短缺成本较高
解析:解析:激进型营运资本投资策略,表现为较低的流动资产与收入比率,因此其持有成本较低,短缺成本较高。相比而言,适中型营运资本投资策略,持有成本较高,短缺成本较低。选项B正确。
A. 上斜收益率曲线:短期债券市场的均衡利率水平低于长期债券市场的均衡利率水平
B. 下斜收益率曲线:短期债券市场的均衡利率水平高于长期债券市场的均衡利率水平
C. 水平收益率曲线:市场预期未来短期利率将会下降
D. 峰型收益率曲线:中期债券市场的均衡利率水平最高
解析:解析:市场分割理论对收益率曲线的解释:上斜收益率曲线:短期债券市场的均衡利率水平低于长期债券市场的均衡利率水平;下斜收益率曲线:短期债券市场的均衡利率水平高于长期债券市场的均衡利率水平;水平收益率曲线:各个期限市场的均衡利率水平持平;峰型收益率曲线:中期债券市场的均衡利率水平最高。
A. 发行认股权证可以弥补新股发行的稀释损失
B. 认股权证可以作为奖励发给本公司的管理人员
C. 认股权证与公司债券同时发行,用来吸引投资者购买票面利率高于市场要求的长期债券
D. 认股权证可以作为奖励发给投资银行机构
解析:解析:作为筹资工具,认股权证与债券同时发行,用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券。所以选项C的说法不正确。