A、 债券的价值是投资者按照合同规定从购买日至债券到期日所获得款项的折现值
B、 平息债券的支付频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等
C、 典型的债券是浮动利率,每年计算并支付利息,到期归还本金
D、 纯贴现债券在到期日前不能获得现金支付
答案：C
解析：解析:典型的债券是固定利率,每年计算并支付利息,到期归还本金,所以,选项C错误。
A、 债券的价值是投资者按照合同规定从购买日至债券到期日所获得款项的折现值
B、 平息债券的支付频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等
C、 典型的债券是浮动利率,每年计算并支付利息,到期归还本金
D、 纯贴现债券在到期日前不能获得现金支付
答案：C
解析：解析:典型的债券是固定利率,每年计算并支付利息,到期归还本金,所以,选项C错误。
A. 计算加权平均资本成本时,理想的做法是按照以市场价值计量的目标资本结构的比例计量每种资本要素的权重
B. 计算加权平均资本成本时,每种资本要素的相关成本是未来增量资金的机会成本,而非已经筹集资金的历史成本
C. 计算加权平均资本成本时,需要考虑发行费用的债务应与不需要考虑发行费用的债务分开,分别计量资本成本和权重
D. 计算加权平均资本成本时,如果筹资企业处于财务困境,需将债务的承诺报酬率而非期望报酬率作为债务成本
解析：解析:加权平均资本成本是各种资本要素成本的加权平均数,有3种权重方案可供选择,即账面价值权重、实际市场价值权重和目标资本结构权重。账面价值权重会歪曲资本成本,市场价值不断变动,账面价值权重和实际市场价值权重都不理想。目标资本结构权重是指根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例,这种方法可以选用平均市场价格,回避证券市场价格变动频繁的不便,是一种理想的方法,选项A正确。因为资本成本的主要用途是决策,而决策总是面向未来的,所以,相关的资本成本是未来的增量资金的边际成本(属于机会成本),而不是已经筹集资金的历史成本,选项B正确。如果发行费用率比较高,则计算债务的成本时需要考虑发行费用,需要考虑发行费用的债务资本成本与不需要考虑发行费用的债务资本成本有差别,因此需要分别计量其资本成本和权重,选项C正确。如果筹资公司处于财务困境或者财务状况不佳,债务的承诺报酬率可能非常高,如果以债务的承诺报酬率作为债务资本成本,可能会出现债务资本成本高于权益资本成本的错误结论,因此需将债务的期望报酬率而非承诺报酬率作为债务资本成本,选项D错误。
A. 直接材料预算
B. 现金预算
C. 资本预算
D. 以上均正确
解析：解析:长期预算包括长期销售预算和资本预算,有时还包括长期资本筹措预算和研究与开发预算。
A. 投资组合的期望收益率等于12.4%
B. 投资组合的β系数等于1.72
C. 投资组合的变异系数等于1
D. 投资组合的标准差等于11%
解析：解析:投资组合的期望收益率=10%×40%+14%×60%=12.4%,投资组合的贝塔系数=1.6×40%+1.8×60%=1.72。因为题中没有给出证券甲和证券乙收益率的相关系数,因此无法计算投资组合的标准差和变异系数。
A. 如果能以低于放弃折扣的成本的利率借入资金,则应在现金折扣期内用借入的资金支付货款,享受现金折扣
B. 如果折扣期内将应付账款用于短期投资,所得的投资收益率高于放弃折扣的成本,则应放弃折扣而去追求更高的收益
C. 如果企业因缺乏资金而欲展延付款期,则由于展期之后何时付款的数额都一致,所以可以尽量拖延付款
D. 如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方,应通过衡量放弃折扣成本的大小、选择信用成本最小(或所获利益最大)的一家
解析：解析:本题考核现金折扣决策。如果企业因缺乏资金而欲展延付款期,则需在降低了的放弃折扣成本与展延付款带来的损失之间作出选择。
A. 每股面值
B. 每股净资产
C. 每股收益
D. 每位股东所持股票的市场价值总额
解析：解析:发放股票股利后,每股面值不变,因此选项A不是答案;盈利总额和市盈率不变时,发放股票股利和进行股票分割后,股数增加幅度与每股市价下降幅度相同,因此每位股东所持股票的市场价值总额都不变,所以选项D不是答案。
A. 股票市价下降
B. 股价波动率下降
C. 到期期限缩短
D. 无风险报酬率降低
解析：解析:在其他因素不变的情况下,看跌期权的价值随着标的资产市场价格的上升而下降,选项A正确。标的资产价格波动率越大,期权价值越大,选项B错误。对于美式期权而言,无论是看跌期权还是看涨期权,在其他条件一定的情形下,到期时间越长,期权的价值就越高,选项C错误。投资者购买看跌期权,未来执行价格的现值随无风险报酬率的提高而降低,此时在未来时期内按固定执行价格销售股票的现值收入越小,看跌期权的价值就越小,因此,看跌期权的价值与无风险报酬率负相关变动,选项D正确。
A. 发放股票股利之后每股收益为1元
B. 发放股票股利之后每股价格为20元
C. 发放股票股利之后该股东持股比例为1.1%
D. 发放股票股利之后该股东持股总价值不变
解析：解析:发放股票股利之前普通股股数=10000/1%=1000000(股)=100(万股),每股盈余=110/100=1.1(元),市盈率=22/1.1=20.该股东持股总价值=1×22=22(万元);发放股票股利之后的普通股股数=100×(1+10%)=110(万股),每股收益=110/110=1(元),市盈率=20,每股市价=20×1=20(元),该股东持有的股数=10000×(1+10%)=11000(股)=1.1(万股),该股东持股比例=1.1/110=1%,该股东持股总价值=1.1×20=22(万元)。
A. 相对价值法是一种利用可比企业的价值衡量目标企业价值的方法
B. 市净率法主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业
C. 利用相对价值法计算的企业价值是目标企业的内在价值
D. 权益净利率是市净率模型的最关键因素
解析：解析:所得出的目标企业价值是相对于可比企业来说,以可比企业价值为基准,是一种相对价值,而非目标企业的内在价值,所以选项C说法不正确。
A. 无风险报酬率是证券市场线的截距
B. 市场风险补偿程度是证券市场线的斜率
C. 预计通货膨胀率提高时,会导致证券市场线向上平移
D. 风险厌恶感的加强,证券市场线向上平移
解析：解析:证券市场线的斜率为市场平均风险报酬率,如果投资人对于风险的厌恶感增加,则其承担单位风险要求的收益率提高,而投资资产的风险是既定的,所以要求的风险报酬率提高,所以市场平均风险报酬率提高,证券市场线斜率提高,直线更陡峭,而不是向上平移,因此选项D的说法不正确。
A. 它们均以股票为标的资产,其价值随股票价格变动
B. 看涨期权来自新发行的股票,会引起公司的股份数增加,每股收益和市价降低。
C. 它们都有一个固定的执行价格
D. 认股权证期限长,有效期内支付股利,不能用布莱克—斯科尔斯模型。
解析：解析:认股权证的执行会引起股份数的增加,从而稀释每股收益和每股股价。而看涨期权在行权时股票来自于二级市场,不存在稀释问题,所以选项B错误。
