A、 估计无风险报酬率时,通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率
B、 估计贝塔值时,使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
C、 估计市场风险溢价时,使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
D、 预测未来资本成本时,如果公司未来的业务将发生重大变化,则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值
答案:CD
解析:解析:估计无风险报酬率时,通常可以使用上市交易的政府长期债券的到期收益率而不是票面利率,选项A错误;估计贝塔值时,公司风险特征无重大变化时,可以采用5年或更长的预测期长度;如果公司风险特征发生重大变化,应当使用变化后的年份作为预测期长度。选项B错误。
A、 估计无风险报酬率时,通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率
B、 估计贝塔值时,使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
C、 估计市场风险溢价时,使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
D、 预测未来资本成本时,如果公司未来的业务将发生重大变化,则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值
答案:CD
解析:解析:估计无风险报酬率时,通常可以使用上市交易的政府长期债券的到期收益率而不是票面利率,选项A错误;估计贝塔值时,公司风险特征无重大变化时,可以采用5年或更长的预测期长度;如果公司风险特征发生重大变化,应当使用变化后的年份作为预测期长度。选项B错误。
A. 提高每年支付的利息
B. 延长赎回保护期间
C. 提高转换比例
D. 降低票面利率
解析:解析:要想提高税前成本,可转换债券筹资方案的修改途径包括:提高每年支付的利息、提高转换比例或延长赎回保护期间;也可同时修改票面利率、交换比例和赎回保护期年限,使内含报酬率达到双方都可以接受的预想水平。
A. 营业收入变化对边际贡献的影响程度
B. 营业收入变化对息税前利润的影响程度
C. 营业收入变化对每股收益的影响程度
D. 息税前利润变化对每股收益的影响程度
解析:解析:根据经营杠杆、财务杠杆和联合杠杆的计算公式可知,经营杠杆反映营业收入变化对息税前利润的影响程度,财务杠杆反映息税前利润变化对每股收益的影响程度,联合杠杆反映营业收入变化对每股收益的影响程度。
A. 银行借款
B. 长期债券
C. 普通股
D. 留存收益
解析:解析:留存收益直接从企业内部利润中取得,没有筹资费用。
A. 1.25
B. 1.18
C. 2.25
D. 2.75
解析:解析:边际贡献=营业收入×(1-变动成本率)=5000×(1-40%)=3000(万元),税前利润=边际贡献-固定经营成本-利息费用=3000-400-60=2540(万元),联合杠杆系数=边际贡献/税前利润=3000/2540=1.18。选项B正确。
A. 如果公司风险特征发生重大变化,应当使用变化后的年份作为预测期长度
B. 如果公司风险特征无重大变化时,可以采用较短的预测期长度
C. 预测期长度越长越能反映公司未来的风险
D. 较长的期限可以提供较多的数据,得到的β值更具代表性
解析:解析:如果公司风险特征无重大变化时,可以采用5年或更长的预测期长度;如果公司风险特征发生重大变化,应当使用变化后的年份作为预测期长度。
A. 67.53
B. 78.96
C. 85.63
D. 98.18
解析:解析:根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率=10%+1.5×(16%-10%)=19%,根据股利固定增长的股票估价模型可知,该股票的内在价值=10×(1+8%)/(19%-8%)=98.18(元)。
A. 存货占用资金的应计利息
B. 订货发生的差旅费
C. 存货的破损变质损失
D. 存货的保险费用
解析:解析:存货的储存变动成本是指与存货数量相关的成本,包括存货占用资金的应计利息、存货的破损变质损失、存货的保险费用。而订货发生的差旅费属于订货成本,所以,选项A、C和D正确。
A. 操作失误造成的材料数量差异
B. 生产设备闲置造成的固定制造费用闲置能量差异
C. 作业计划不当造成的人工效率差异
D. 由于采购材料质量缺陷导致工人多用工时造成的变动制造费用效率差异
解析:解析:选项AC是在生产过程中造成的,因此属于标准成本中心的责任。产量决策、标准成本中心的设备和技术决策,通常由上级管理部门和职能管理部门做出,而不是由成本中心的管理人员自己决定,因此,标准成本中心不对生产能力的利用程度负责,所以不用对固定制造费用的闲置能量差异负责,选项B不能选。选项D是采购部门的责任。
A. “借款利息”项目的数据,来自现金预算
B. “销售成本”项目的数据,来自生产预算
C. “毛利”项目的数据,来自销售收入与销售成本的差额
D. 资产负债表预算与会计的资产负债表内容、格式相同
解析:解析:在编制利润表预算时,“销售成本”项目的数据,来自产品成本预算,故选项B的说法不正确。
A. 用现金偿还负债
B. 借入一笔短期借款
C. 用银行存款购入一台设备
D. 用银行存款支付一年的电话费
解析:解析:选项A、D都使企业资产减少,从而会使总资产周转次数上升;选项C没有影响;选项B会使资产增加,因而会使总资产周转次数下降。