A、 作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本,可以是未来借入新债务的成本,也可以是现有债务的历史成本
B、 对于筹资人来说,债务的承诺收益率是真实成本
C、 要考虑全部债务
D、 债务资本成本低于权益资本成本
答案：ABC
解析：解析:作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本,只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本,对于未来的决策来说是不相关的沉没成本。所以,选项A的说法不正确。对于筹资人来说,债权人的期望收益是其债务的真实成本。因为公司可以违约,所以,承诺收益夸大了债务成本。因此,选项B的说法不正确。由于计算资本成本的主要目的是用于资本预算,资本成本应当与资本预算一样面向未来。因此,通常的做法是只考虑长期债务,而忽略各种短期债务。即选项C的说法不正确。由于债务资本的提供者承担的风险显著低于股东,所以,选项D的说法正确。
A、 作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本,可以是未来借入新债务的成本,也可以是现有债务的历史成本
B、 对于筹资人来说,债务的承诺收益率是真实成本
C、 要考虑全部债务
D、 债务资本成本低于权益资本成本
答案：ABC
解析：解析:作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本,只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本,对于未来的决策来说是不相关的沉没成本。所以,选项A的说法不正确。对于筹资人来说,债权人的期望收益是其债务的真实成本。因为公司可以违约,所以,承诺收益夸大了债务成本。因此,选项B的说法不正确。由于计算资本成本的主要目的是用于资本预算,资本成本应当与资本预算一样面向未来。因此,通常的做法是只考虑长期债务,而忽略各种短期债务。即选项C的说法不正确。由于债务资本的提供者承担的风险显著低于股东,所以,选项D的说法正确。
A. 设置不可赎回期
B. 设置回售条款
C. 设置强制性转换条款
D. 设置转换价格
解析：解析:设立不可赎回期的目的,在于保护债券持有人的利益,防止发行企业滥用赎回权,强制债券持有人过早转换债券,所以,选项A正确。设置回售条款是为了保护债券投资人的利益,使他们能够避免遭受过大的投资损失,从而降低投资风险,所以,选项B正确。设置强制性转换条款,是为了保证可转换债券顺利地转换成股票,实现发行公司扩大权益筹资的目的,这是为了保护发行公司的利益,所以,选项C错误。设置转换价格只是为了明确以怎样的价格转换为普通股,并不是为了保护债券投资人的利益,所以,选项D错误。
A. 顾客的财务实力和财务状况,表明顾客可能偿还债务的背景
B. 顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产
C. 影响顾客付款能力的经济环境
D. 企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例
解析：解析:选项A是指“资本”,选项B是指“抵押”,选项C是指“条件”,选项D是指“能力”。
A. 减少1.5万元
B. 减少3.6万元
C. 减少5.4万元
D. 减少2.1万元
解析：解析:改变政策后平均收账期=10×60%+20×15%+60×25%=24(天),应收账款平均余额=3000×(1+10%)/360×24=220(万元)。原有应收账款平均余额=3000/360×30=250(万元),应收账款占用资金的应计利息的增加额=(220-250)×70%×10%=-2.1(万元),即应收账款占用资金的应计利息减少2.1万元。
A. 筹资速度较快
B. 筹资规模较大
C. 筹资费用较小
D. 筹资灵活性较好
解析：解析:债券筹资的优点:①筹资规模较大;②具有长期性和稳定性;③有利于资源优化配置。选项B正确。
A. 2.61
B. 2.5
C. 1.99
D. 2.32
解析：解析:股利支付率=0.8/2=40%,增长率=6%,股权资本成本=5.2%+2.3×(12.2%-5.2%)=21.3%,内在市盈率=支付率/(股权成本-增长率)=40%/(21.3%-6%)=2.61。
A. 债务资本成本上升
B. 加权平均资本成本上升
C. 加权平均资本成本不变
D. 股权资本成本上升
解析：解析:根据有税的MM理论,当企业负债比例提高时,债务资本成本不变,加权资本成本下降,但股权资本成本会上升。有债务企业的权益成本等于相同风险等级的无负债企业的权益资本成本加上与以市值计算的债务与权益比例成比例的风险报酬。
A. 保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益,但不改变净损益的预期值
B. 抛补性看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益,是机构投资者常用的投资策略
C. 多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最坏的结果是损失期权的购买成本
D. 空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最低净收益是出售期权收取的期权价格
解析：解析:选项A是错误的:保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益,但改变了净损益的预期值。选项B是错误的:抛补性看涨期权在股价上升时可以锁定组合最高净收入和组合最高净损益,在股价下跌时可以使组合净损益波动的区间变小,是机构投资者常用的投资策略。选项C是正确的:多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最坏的结果是到期股价与执行价格一致,白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本。选项D是错误的:空头对敲组合策略可以锁定最高净收入和最高净损益,其最高净收益是出售期权收取的期权价格。
A. 剩余股利政策
B. 固定股利或稳定增长股利政策
C. 固定股利支付率政策
D. 低正常股利加额外股利政策
解析：解析:固定股利或稳定增长股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策的理论依据是股利相关论,剩余股利政策的理论依据是股利无关论,所以,选项B、C和D正确。
A. 在以产量为基础计算产品成本容易产生成本扭曲时,适宜采用作业成本法
B. 如果产品的多样化程度高,则适宜采用作业成本法
C. 从公司规模看,一些小规模的公司适宜采用作业成本法
D. 面临外部竞争激烈的公司适宜采用作业成本法
解析：解析:从公司规模看,由于大公司拥有更为强大的信息沟通渠道和完善的信息管理基础设施,并且对信息的需求更为强烈,所以她们比小公司对作业成本法更感兴趣,所以选项C的说法不正确。
A. 共同年限法的原理是:假设投资项目可以在终止时进行重置,通过重置使两个项目达到相同的年限,然后比较净现值
B. 共同年限法也称为重置价值链法
C. 共同年限法预计现金流量比较容易
D. 没有考虑通货膨胀的影响
解析：解析:共同年限法比较直观,易于理解,但预计现金流量的工作很困难。所以选项C的说法不正确。
