5.某企业的资本结构中权益乘数是2,税前债务资本成本为12%,β权益为1.5,所得税税率为25%,股票市场的平均收益率是10%,无风险利率为4%。则加权平均资本成本为( )。

解析：解析:如果是投资额不同引起的(项目的寿命相同),对于互斥项目应当以净现值法优先,因为它可以给股东带来更多的财富。股东需要的是实实在在的报酬,而不是报酬的比率。

解析：解析:剩余收益=28-(110-40-35)×12%=23.8(万元)。

解析：解析:证券市场线,简称为SML。SML就是关系式R=Rf+β×(Rm-Rf)所代表的直线,该直线的横坐标是β系数,纵坐标是必要收益率,所以,选项A正确,选项B错误。如果全部投资者的风险厌恶程度越高,证券市场线的斜率越大,对风险资产的要求报酬率越高,所以,选项C正确。在其他条件不变时,当通货膨胀率上升,无风险收益率会变大,证券市场线将向上平移,所以,选项D正确。

解析：解析:对于平息债券,在发行时点,当债券的必要报酬率大于债券票面利率时,债券折价发行,即债券价值小于债券面值。所以选项D表述不正确。

解析：解析:市盈率与税后净利润不变时,发放股票股利会导致股价下降,但股数增加,发放股票股利不会使股票总市场价值发生变化,选项A错误。如果发放股票股利后股票的市盈率(每股市价/每股收益)增加,则原股东所持股票的市场价值增加,选项B正确。发放股票股利会使企业的所有者权益各项目的金额发生增减变化,而进行股票分割不会使企业的所有者权益各项目的金额发生增减变化,选项C错误。股票回购本质上是现金股利的一种替代选择,但是两者的税收效应不同,进而带给股东的净财富效应也不同,选项D正确。

解析：解析:杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆=(净经营资产净利率-税后利息率)×净负债/股东权益=(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净负债/股东权益,所以选项ABD都可以提高杠杆贡献率,选项C会降低杠杆贡献率。

解析：解析:购买股票:5000×2.5=12500(元)。归还利息:85000×12%×(3/4)=7650(元)。本金最高偿还额=35000-5000-12500-7650=9850(元)。由于按1000元的整数倍偿还本金,所以归还本金9000元。年末现金余额=35000-12500-7650-9000=5850(元)。

解析：解析:利率对于期权价格的影响是比较复杂的:假设股票价格不变,高利率会导致执行价格的现值降低,从而增加看涨期权的价值。所以A选项错误;影响期权价值的因素有5个,当前股票的价格、股价的标准差、利率、执行价格和到期时间。股票到期日价格不是决定期权价值的因素。所以B选项错误;在期权估值过程中,价格股价的波动性是最重要的因素。如果一种股票的价格变动很小,期权也值不了多少钱。所以C、D选项都正确。

解析：解析:产品成本预算,是销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总。所以正确答案是选项AB。

解析：解析:应收账款平均收账天数=20×70%+30%×(45×80%+58×20%)=28.28(天),所以,选项C正确。