A、0.099
B、0.1
C、0.098
D、0.096
答案:A
解析:解析:永续债资本成本=1000×10%/[1020×(1-1%)]=9.9%。
A、0.099
B、0.1
C、0.098
D、0.096
答案:A
解析:解析:永续债资本成本=1000×10%/[1020×(1-1%)]=9.9%。
A. 2022年11月26日,甲公司股票每股市价15元
B. 2022年9月26日,甲公司股票每股市价20元
C. 2022年11月26日,甲公司股票每股市价20元
D. 2022年9月26日,甲公司股票每股市价15元
解析:解析:欧式期权只能在到期日执行,所以应选择在2022年11月26日行权。当股价低于执行价格时,多头看跌期权行权,所以甲公司股票每股市价为15元时,持有欧式看跌期权的多头会行权。
A. 0.1055
B. 0.1
C. 0.1145
D. 0.12
解析:解析:内含报酬率是使净现值为0的折现率。根据(内含报酬率-10%)/(12%-10%)=(0-40)/(-15-40),解得:内含报酬率=11.45%。
A. 客户效应理论是对税差理论的进一步扩展
B. 收入高的投资者因其边际税率较高表现出偏好低股利支付率的股票
C. 收入低的投资者以及享有税收优惠的养老基金投资者表现出偏好高股利支付率的股票
D. 股东在制定和调整股利政策时,不需要考虑股东对股利政策的需求
解析:解析:客户效应理论认为,公司在制定或调整股利政策时,不应该忽视股东对股利政策的需求。所以选项D的说法不正确。
A. 营业现金毛流量=营业收入-付现营业费用-所得税
B. 营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧
C. 营业现金毛流量=税后营业收入-税后付现营业费用+折旧抵税
D. 营业现金毛流量=营业收入×(1-所得税税率)-付现营业费用×(1-所得税税率)+折旧
解析:解析:选项D的正确写法应该是:营业现金毛流量=营业收入×(1-所得税税率)-付现营业费用×(1-所得税税率)+折旧×所得税税率。
A. 盈余的稳定性
B. 公司的流动性
C. 投资机会
D. 资本成本
解析:解析:剩余股利政策就是在公司有着良好投资机会时,根据一定的目标资本结构(最佳资本结构),推算出投资所需的权益资本,先从盈余当中留用,然后将剩余的盈余作为股利予以分配。由此可见,利用剩余股利政策的公司更多地关注的是投资机会和资本成本。
A. 股票带给持有人的现金流入包括股利收入和出售时获得的售价
B. 股利的多少取决于每股收益
C. 如果股票未来各年股利不变,则股票价值=D/rs
D. 如果股利增长率是固定的,则股票预期收益率=股利收益率+资本利得收益率
解析:解析:股票带给持有人的现金流入包括股利收入和出售时获得的售价,所以,选项A正确。股利的多少取决于每股收益和股利支付率,所以,选项B错误。如果股票未来各年股利不变,则股票价值=D/rs,所以,选项C正确。如果股利增长率是固定的,则股票预期收益率=D1/P0+g=股利收益率+股利增长率(资本利得收益率),在0时点股票的价格P0=D1/(rS-g);而在第1年末,股票的价格P1=D2/(rS-g);资本利得收益率=(P1-P0)/P0=[D2/(rS-g)-D1/(rS-g)]÷[D1/(rS-g)]=(D2-D1)/D1=股利增长率,所以,选项D正确。
A. 发放现金股利
B. 股票股利
C. 增发新股
D. 股票回购
解析:解析:股票股利不会改变资本结构,其他三项都会导致资本结构的改变。
A. 无负债企业的权益资本成本为12%
B. 交易后有负债企业的权益资本成本为10%
C. 交易后有负债企业的加权平均资本成本为8%
D. 交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%
解析:解析:交易前有负债企业的加权平均资本成本=1/(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%,由于不考虑所得税,并且满足MM定理的全部假设条件,所以,无负债企业的权益资本成本=有负债企业的加权平均资本成本=8%,交易后有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+有负债企业的债务市场价值/有负债企业的权益市场价值×(无负债企业的股权资本成本-税前债务资本成本)=8%+1×(8%-6%)=10%,交易后有负债企业的加权平均资本成本=1/2×10%+1/2×6%=8%(或者直接根据“企业加权资本成本与其资本结构无关”得出:交易后有负债企业的加权平均资本成本=交易前有负债企业的加权平均资本成本=8%)。
A. 息税前利润等于0
B. 安全边际率等于0
C. 盈亏临界点作业率为100%
D. 边际贡献率等于0
解析:解析:息税前利润为0时,收入等于成本,企业处于盈亏临界状态,所以选项A是答案;在息税前利润等于0时,边际贡献=固定成本,边际贡献率不为0.所以选项D不是答案;正确答案安全边际率=1-盈亏临界点作业率=0,则盈亏临界点作业率为100%。当盈亏临界点作业率等于100%时,正常销售量等于盈亏临界点销售量,企业的销售量处于盈亏临界状态。所以选项BC是正确答案。
A. 追溯
B. 间接追溯
C. 动因分配
D. 分摊
解析:解析:使用追溯方式最能准确反映产品成本,所以,选项A正确。