10.某长期债券的面值为100元,拟定的发行价格为95元,期限为3年,票面利率为7.5%,每年付息一次,到期一次还本。假设该企业为免税企业,则该债券的资本成本( )。[(P/A,6%,3)=2.6730,(P/F,6%,3)=0.8396]

解析：解析:预付年金现值系数=普通年金现值系教×(1+折现率),即6年期、折现率为8%的预付年金现值系数=(P/A:8%,6)×(1+8%)=4.6229×(1+8%)=4.9927。

解析：解析:原材料费用分配率=62400/[(528+512)×50]=1.2。

解析：解析:期权价值=内在价值+时间溢价,所以,选项A正确。期权的内在价值,是指期权立即执行产生的经济价值。内在价值不同于到期日价值,期权的到期日价值取决于“到期日”标的资产市价与执行价格的高低,只有在到期日,内在价值才等于到期日价值。所以,选项B错误。时间溢价也称为“期权的时间价值”,但它和“货币的时间价值”是不同的概念,时间溢价是“波动的价值”,时间越长,出现波动的可能性越大,时间溢价也就越大。而货币的时间价值是时间“延续的价值”,时间延续得越长,货币的时间价值越大。所以,选项C错误。期权的时间溢价是一种等待的价值,如果已经到了到期时间,期权的时间溢价为零,所以,选项D正确。

解析：解析:每股优先股的价值=100×8%/15%=53.33(元),所以,选项B正确。

解析：解析:在无税条件下,MM理论的两个命题说明了在资本结构中增加负债并不能增加企业价值,其原因是以低成本借入负债所得到的杠杆收益会被权益资本成本的增加而抵消,最终使有负债企业与无负债企业的加权平均资本成本相等,即企业的价值与加权平均资本成本都不受资本结构的影响,仅取决于企业的经营风险,选项A正确。根据无税MM理论的命题Ⅱ的表达式可知,选项B正确。在考虑所得税的情况下,债务利息可以抵减所得税,随着负债比例的增加,债务利息抵税收益比权益资本成本对加权平均资本成本的影响更大,企业加权平均资本成本随着负债比例的增加而降低,即选项C错误。根据有税MM理论的命题Ⅱ的表达式可知,选项D错误。

解析：解析:相关系数越趋近于+1,风险分散效应越弱,所以选项A错误;当两种资产完全负相关,风险分散效应最强,当两种资产完全正相关,风险分散效应最弱,所以选项B错误;相关系数等于0,是小于1的,所以是可以分散非系统风险的,所以选项C错误。

解析：解析:正常标准成本特点:(1)客观性和科学性;(2)现实性;(3)激励性;(4)稳定性。

解析：解析:每年的税后经营净利润=800×(1-25%)=600(万元),第1年实体现金流量=600-100=500(万元),第2年及以后的实体现金流量=600-0=600(万元)。企业实体价值=500/(1+8%)+(600/8%)/(1+8%)=7407(万元)。

解析：解析:最大最小法的主要步骤是:(1)给定计算净现值的每个变量的预期值。计算净现值时需要使用预期的原始投资、营业现金流入、营业现金流出等变量。这些变量都是最可能发生的数值,称为预期值。(2)根据变量的预期值计算净现值,由此得出的净现值称为基准净现值。(3)选择一个变量并假设其他变量不变,令净现值等于零,计算选定变量的临界值。如此往复,测试每个变量的临界值。

解析：解析:如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格,这种情形使得参与配股的股东财富较配股前有所增加,一般称之为“填权”;反之股价低于除权基准价格则会减少参与配股股东的财富,一般称之为“贴权”。