A、0.096
B、0.09
C、0.07
D、0.065
答案:D
解析:解析:税前债务资本成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率=3%+(7%-3.5%)=6.5%。
A、0.096
B、0.09
C、0.07
D、0.065
答案:D
解析:解析:税前债务资本成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率=3%+(7%-3.5%)=6.5%。
A. 客户效应理论是对税差理论的进一步扩展
B. 收入高的投资者因其边际税率较高表现出偏好低股利支付率的股票
C. 收入低的投资者以及享有税收优惠的养老基金投资者表现出偏好高股利支付率的股票
D. 股东在制定和调整股利政策时,不需要考虑股东对股利政策的需求
解析:解析:客户效应理论认为,公司在制定或调整股利政策时,不应该忽视股东对股利政策的需求。所以选项D的说法不正确。
A. 溢价发行,发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降,至到期日债券价值等于债券面值
B. 折价发行,发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升,至到期日债券价值等于债券面值
C. 债券按面值发行,发行后债券价值一直等于票面价值
D. 债券按面值发行,发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动
解析:解析:当票面利率=必要投资报酬率时,债券按面值发行,所以,选项A和B的说法错误。对于分期付息、到期一次还本的流通债券来说,如果折现率不变,发行后债券的价值在两个付息日之间呈周期性波动,所以,选项C的说法错误,选项D的说法正确。
A. 不同到期期限的债券无法相互替代
B. 长期即期利率是短期预期利率的无偏估计
C. 到期期限不同的各种债券的利率取决于该债券的供给与需求
D. 长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和
解析:解析:选项A、C属于市场分割理论的观点;选项D属于流动性溢价理论的观点;选项B正确。
A. 0.05
B. 0.02
C. 0.08
D. 0.04
解析:解析:β系数=10%/(50%×50%)=0.4,β系数=[β×(Rm-Rf)]/(Rm-Rf)=某项资产的风险收益率/市场组合的风险收益率,所以如果整个市场投资组合的风险收益率上升5%,则该项资产风险收益率将上升5%×0.4=2%,所以,选项B正确。
A. 防止成本转移带来的部门间责任转嫁
B. 作为一种价格机制引导下级部门采取明智的决策
C. 便于最高管理层管理
D. 便于财务核算
解析:解析:制定转移价格的目的有两个:一是防止成本转移带来的部门间责任转嫁,使每个利润中心都能作为单独的组织单位进行业绩评价;二是作为一种价格机制引导下级部门采取明智的决策。
A. 股数增加200万股
B. 资本公积增加1800万元
C. 股本总额增加2000万元
D. 未分配利润减少2000万元
解析:解析:每10股送2股,发放比例=2/10=20%,股本应增加1000×20%×1=200(万元),按照市价计算股票股利的价格,则从未分配利润项目划转出的资金为1000×20%×10=2000(万元),资本公积增加=2000-200=1800(万元),因此选项C不正确。
A. 固定成本=单价×销量﹣单位变动成本×销量﹣息税前利润
B. 变动成本=变动销售成本+变动销售和管理费用
C. 固定成本=固定销售成本+固定销售和管理费用
D. 单位变动成本=单价﹣(固定成本+息税前利润)/销量
解析:解析:根据“息税前利润=边际贡献-固定成本”可知,固定成本=边际贡献-息税前利润=销售收入-变动成本-息税前利润,所以选项A的表达式正确;息税前利润=销售收入-(变动销售成本+固定销售成本)-(变动销售和管理费用+固定销售和管理费用)=销售收入-(变动销售成本+变动销售和管理费用)-(固定销售成本+固定销售和管理费用),又因为:息税前利润=销售收入-变动成本-固定成本,所以选项BC的表达式正确;根据“息税前利润=销量×(单价-单位变动成本)-固定成本”可知,选项D的表达式正确。
A. 2250万元
B. 2725万元
C. 2445万元
D. 2660万元
解析:解析:第一季度现金收入额=280+578+810+925×84%=2445(万元),所以,选项C正确。
A. 关键绩效指标法的指标体系是基于企业战略目标建立的
B. 关键续效指标法能够将价值创造活动与战略规划目标有效联系
C. 关键绩效指标法不能单独使用,应与经济增加值法、平衡计分卡等其他方法综合使用
D. 关键绩效指标法是企业绩效评价方法,其缺陷在于难以用于企业内部的部门业绩评价
解析:解析:关键绩效指标法可以单独使用,也可以与经济增加值、平衡计分卡等其他方法结合使用,选项C错误;关键绩效指标法的应用对象可以是企业,也可以是企业所属的单位(部门)和员工,选项D错误。
A. 首选留存收益筹资
B. 最后选债务筹资
C. 最后选股权融资
D. 先普通债券后可转换债券
解析:解析:按照优序融资理论的观点,考虑信息不对称和逆向选择的影响,管理者偏好首选留存收益筹资,然后是债务筹资(先普通债券后可转换债券),而将发行新股作为最后的选择。