A、 无偏预期理论认为,利率期限结构完全取决于市场对未来利率的预期
B、 市场分割理论最大的缺陷在于该理论认为不同期限的债券市场互不相关
C、 市场分割理论假定资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动完全自由
D、 流动性溢价理论认为,长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价
答案:ABD
解析:解析:无偏预期理论最主要的缺陷是假定人们对未来短期利率具有确定的预期;其次,还假定资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动完全自由。所以选项C的说法不正确。
A、 无偏预期理论认为,利率期限结构完全取决于市场对未来利率的预期
B、 市场分割理论最大的缺陷在于该理论认为不同期限的债券市场互不相关
C、 市场分割理论假定资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动完全自由
D、 流动性溢价理论认为,长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价
答案:ABD
解析:解析:无偏预期理论最主要的缺陷是假定人们对未来短期利率具有确定的预期;其次,还假定资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动完全自由。所以选项C的说法不正确。
A. 直接费用
B. 人工成本
C. 间接成本
D. 辅助费用
解析:解析:作业成本法是将间接成本和辅助费用更准确地分配到产品和服务中的一种成本计算方法。
A. 19.5
B. 20
C. 13.75
D. 15.75
解析:解析:年折旧额=(100-5)/8=11.875(万元),第6年末设备报废时的折余价值=100-11.875×6=28.75(万元),实际净残值收入13.75元小于设备报废时的折余价值28.75元的差额可以抵减所得税,减少现金流出,增加现金净流量,所以终结点现金净流量=2+13.75+(28.75-13.75)×25%=19.5(万元),所以,选项A正确。
A. 28.63
B. 26.53
C. 15.15
D. 30
解析:解析:本利和F=P×(1+r/m)m×n=10×(1+10%÷2)20=26.53(万元)
A. 1.38
B. 1.2
C. 1.06
D. 2.4
解析:解析:股利支付率=1-60%=40%,股权资本成本=3.5%+1.5×(9.5%-3.5%)=12.5%,内在市净率=(14.6%×40%)/(12.5%-7%)=1.06,所以选项C正确。
A. 217.39
B. 185.19
C. 227.27
D. 222.22
解析:解析:加权平均边际贡献率=50%×300/(300+200)+40%×200/(300+200)=46%,企业加权平均保本销售额=100/46%=217.39(万元)。
A. 现金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关
B. 有价证券利息率下降,会导致现金最优返回线下降
C. 有价证券的每次固定转换成本上升,会导致现金最优返回线下降
D. 如果现金的持有量高于或低于现金最优返回线,但是若在现金控制的上下限之内,则不需要购入或出售有价证券
解析:解析:根据现金返回线公式R=(3bδ2/4i)1/3+L可知,企业最低现金每日需求量上升会导致最优返回线上升,所以,选项A错误。i下降会导致现金最优返回线上升,所以,选项B错误。b上升会导致现金最优返回线上升,所以,选项C错误。如果现金的持有量高于或低于现金最优返回线,但若是在现金控制的上下限之内,则不需要购入或出售有价证券,所以,选项D正确。
A. 股利政策应当向市场传递有关公司未来获利能力的信息
B. 股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的约束机制
C. 高股利政策有利于降低公司的代理成本
D. 理想的股利政策应当是发放尽可能高的现金股利
解析:解析:代理理论认为,股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突,即股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。选项B正确。代理理论认为,高水平的股利政策降低了企业的代理成本,但同时增加了外部融资成本,理想的股利政策应当使两种成本之和最小。选项C正确、选项D错误。选项A属于信号理论的观点。
A. 32500
B. 40000
C. 47500
D. 80000
解析:解析:盈亏临界点销售量=(950000+650000)/(30-7-30×10%)=80000(件)。
A. 直接材料的价格差异
B. 直接人工的数量差异
C. 变动制造费用的价格差异
D. 变动制造费用的数量差异
解析:解析:选项A是错误的:直接材料价格差异是在材料采购过程中形成的,不应由耗用材料的生产部门负责,而应由材料采购部门对其作出说明;选项B是正确的:直接人工的数量差异,即直接人工效率差异,是指实际工时脱离标准工时的差额按标准工资率计算确定的金额,它主要是生产部门的责任;选项C是正确的:变动制造费用的价格差异,即变动制造费用耗费差异,是指变动制造费用的实际分配率脱离标准分配率按实际工时计算的金额,反映耗费水平的高低,应由生产部门负责;选项D是正确的:变动制造费用的数量差异,即变动制造费用效率差异,其形成原因与直接人工的数量差异相同,主要是生产部门的责任。
A. 2.5元/股和66.25元
B. 5.5元/股和66.25元
C. 3.5元/股和55.85元
D. 4.5元/股和55.25元
解析:解析:每股股权现金流量=每股净利润-每股股权本年净投资=13.7-11.2=2.5(元/股),每股股权价值=(2.5×1.06)/(10%-6%)=66.25(元/股)。所以选项A正确。