A、 名义销售增长率为10%
B、 名义销售增长率为0%
C、 外部融资销售百分比为2.35%
D、 企业可以进行短期投资
答案:AD
解析:解析:名义销售增长率=(1+0)×(1+10%)-1=10%,选项A正确,选项B错误。净经营资产周转率为2.5次,1/2.5=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比。外部融资销售百分比=1/2.5-(1+10%)/10%×330/6000×(1-30%)=-2.35%,外部融资销售百分比小于0,存在多余资金,可以进行短期投资。所以选项C错误,选项D正确。
A、 名义销售增长率为10%
B、 名义销售增长率为0%
C、 外部融资销售百分比为2.35%
D、 企业可以进行短期投资
答案:AD
解析:解析:名义销售增长率=(1+0)×(1+10%)-1=10%,选项A正确,选项B错误。净经营资产周转率为2.5次,1/2.5=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比。外部融资销售百分比=1/2.5-(1+10%)/10%×330/6000×(1-30%)=-2.35%,外部融资销售百分比小于0,存在多余资金,可以进行短期投资。所以选项C错误,选项D正确。
A. 30
B. 45
C. 75
D. 120
解析:解析:外部融资额=1800×10%-(180-75)=75(万元)。
A. 不允许缺货
B. 企业现金充足,不会因现金短缺而影响进货
C. 需求量稳定,并且能预测
D. 能集中到货
解析:解析:存货陆续供应和使用模型与基本模型假设条件的唯一区别在于:存货陆续入库,而不是集中到货。
A. 资产的公平市场价值就是未来现金流量的现值之和
B. 谋求控股权的投资者认为的“企业股票的公平市场价值”低于少数股权投资者认为的“企业股票的公平市场价值”
C. 一个企业的公平市场价值,应当是续营价值与清算价值中较低的一个
D. 企业的股权价值等于少数股权价值和控股权价值之和
解析:解析:资产的公平市场价值就是未来现金流量的现值之和,选项A正确;谋求控股权的投资者认为的“企业股票的公平市场价值”即控股权价值高于少数股权投资者认为的“企业股票的公平市场价值”即少数股权价值,高出部分即控股权溢价,选项B错误;一个企业的公平市场价值,应当是续营价值与清算价值中较高的一个,选项C错误;在进行企业价值评估时,需要明确拟评估的对象是少数股权价值还是控股权价值,两者是不同的概念,主要是由于评估对象不同,选项D错误。
A. 股票回购会影响公司的每股收益
B. 股票回购会影响股东权益内部的结构
C. 股票回购会向市场传递出股价被高估的信号
D. 股票回购会提高资产负债率
解析:解析:股票回购后,普通股股数减少,净利润不变,所以每股收益提高,选项A的表述正确;股票回购后,股本和资本公积减少,盈余公积和未分配利润不变,股东权益内部结构变化,选项B的表述正确;股票回购向市场传递了股价被低估的信号,有助于提升股价,选项C的表述不正确;股票回购减少股东权益,不减少负债,所以会提高资产负债率,选项D的表述正确。
A. 如果不存在固定经营成本,就不存在经营杠杆效应
B. 经营杠杆的大小由固定经营成本与息税前利润共同决定
C. 其他条件不变,降低单位变动成本可以降低经营杠杆系数
D. 固定经营成本不变的情况下,营业收入越大,经营杠杆效应越大
解析:解析:经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定经营成本),由此可知,如果不存在固定经营成本,则经营杠杆系数=1,所以,不存在经营杠杆效应,选项A的说法正确。由于息税前利润=边际贡献-固定经营成本,所以,经营杠杆系数=(息税前利润+固定经营成本)/息税前利润,即选项B的说法正确。由于(息税前利润+固定经营成本)/息税前利润=1+固定经营成本/息税前利润,所以,在固定经营成本不变的情况下,经营杠杆系数与息税前利润反向变动。而息税前利润=营业收入-变动成本-固定经营成本=销售量×(单价-单位变动成本)-固定经营成本,所以,选项C的说法正确,选项D的说法不正确。
A. 在货币需求不变的情况下货币供给增加
B. 预期通货膨胀率上升
C. 企业的筹资规模增大
D. 资本市场的流动性变强
解析:解析:在货币需求不变的情况下,如果货币供给增加会导致企业的资本成本下降,所以,选项A正确。如果预期通货膨胀水平上升,投资者会要求更高的收益率,从而导致企业资本成本上升,所以,选项B错误。企业筹资规模增大会导致资本成本上升,所以,选项C错误。证券市场的流动性变强,证券变现风险变小,投资者要求的风险收益率会降低,导致企业的筹资成本下降,所以,选项D正确。
A. 信号理论认为,股利向市场传递的信息仅表现在:随着股利支付率的提高,股价是提高的
B. 处于成熟期的企业,增发股利可能会导致股价下降
C. 处于成熟期的企业,减少股利,随着股利支付率的下降,股票价格应该上升
D. 不同的信息使用者,对股利信号信息的理解不同,所作出的对企业价值的判断也不同
解析:解析:信号理论认为股利向市场传递信息可以表现为两个方面:一种是股利增长的信号作用,此时认为随着股利支付率的提高,股价也是提高的;一种是股利减少的信号作用,认为随着股利支付率下降,股价是降低的,所以选项A的说法不正确。
A. 认股权证的执行价格,一般比发行时的股价低20%至30%
B. 附认股权证债券筹资的灵活性较大
C. 认股权证的发行人主要是有实力的大公司
D. 发行附有认股权证的债券,认股权证筹资可以有效降低债券的票面利率
解析:解析:认股权证的执行价格,一般比发行时的股价高出20%至30%,所以选项A的说法不正确。附认股权证债券筹资的主要缺点是灵活性较差,所以选项B的说法不正确。认股权证的发行人主要是高速增长的小公司,所以选项C的说法不正确。附认股权证债券筹资的主要优点是可以有效降低债券的票面利率,所以选项D的说法正确。
A. 4%~10%
B. 5%~10%
C. 4%~12.5%
D. 5%~13.33%
解析:解析:税前股权资本成本=10%/(1-25%)=13.33%,可转换债券的税前资本成本应在等风险普通债券市场利率与税前股权资本成本之间,因此选项D正确。
A. 0.1
B. 0.06
C. 0.11
D. 0.15
解析:解析:该企业的权益资本成本=10×(1-40%)+5%=11%