A、 有关证券的历史信息对证券的现在和未来价格变动没有任何影响
B、 利用历史信息的投资策略所获取的平均收益,都不会超过“简单购买/持有”策略所获取的平均收益
C、 股价是随机变动的,不受历史价格的影响
D、 证券价格的时间序列存在显著的系统性变动规律
答案:ABC
解析:解析:如果证券价格的时间序列存在系统性的变动趋势,使用过滤原则买卖证券的收益率将超过“简单购买/持有”策略的收益率,赚取超额收益,说明资本市场没有达到弱式有效,选项D错误。
A、 有关证券的历史信息对证券的现在和未来价格变动没有任何影响
B、 利用历史信息的投资策略所获取的平均收益,都不会超过“简单购买/持有”策略所获取的平均收益
C、 股价是随机变动的,不受历史价格的影响
D、 证券价格的时间序列存在显著的系统性变动规律
答案:ABC
解析:解析:如果证券价格的时间序列存在系统性的变动趋势,使用过滤原则买卖证券的收益率将超过“简单购买/持有”策略的收益率,赚取超额收益,说明资本市场没有达到弱式有效,选项D错误。
A. 可比公司应当与目标公司负债比率比较类似
B. 可比公司应当与目标公司规模相当
C. 可比公司应当与目标公司具有类似的商业模式
D. 可比公司应当与目标公司生产相同的产品
解析:解析:如果需要计算债务成本的公司,没有上市债券,就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物。计算可比公司长期债券的到期收益率,作为本公司的长期债务成本。可比公司应当与目标公司处于同一行业,具有类似的商业模式。最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似。
A. “一鸟在手”理论
B. 税差理论
C. MM理论
D. 客户效应理论
解析:解析:“一鸟在手”理论认为投资者更偏向于选择股利支付比率较高公司的股票。随着公司股利支付率的下降,股票价格因此而下跌。
A. 0
B. 480
C. 20
D. 520
解析:解析:应分配的股利=500-800×60%=20(万元)。需要说明的是,本题中的利润留存为480万元,大于需要提取的盈余公积金(50万元),所以,没有违反法律规定。另外,出于经济原则的考虑,本题中的期初未分配利润不能参与股利分配。
A. 定额工时比例
B. 定额材料消耗量比例
C. 约当产量
D. 定额单位成本
解析:解析:如果各月末在产品数量变动较大,但制定了比较准确的消耗定额,生产费用可以在完工产品和月末在产品之间用定额消耗量或定额费用作比例分配。通常,材料费用按定额消耗量比例分配,而其他费用按定额工时比例分配。
A. 报酬率为11%的X类项目
B. 报酬率为12%的Y类项目
C. 报酬率为13%的Y类项目
D. 报酬率为9%的X类项目
解析:解析:X类项目的报酬率11%大于X项目组资本成本10%,甲公司可以接受,选项A正确。X类项目的报酬率9%小于X项目组资本成本10%,甲公司不可以接受,选项D错误。Y类项目的报酬率12%和13%都小于Y项目组资本成本14%,甲公司不可以接受,选项B、C错误。
A. 利润对销量的敏感系数与经营杠杆系数是一致的
B. 敏感系数为正值的,表明它对息税前利润的影响是正向的
C. 敏感系数能直接显示变化后息税前利润的值
D. 利润对单价的敏感程度超过固定成本的敏感程度
解析:解析:利润对销量的敏感系数亦称经营杠杆系数,所以,选项A正确。若敏感系数为正值,表明它与息税前利润同方向变动,反之,则相反,所以,选项B正确。敏感系数只反映各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例关系,并不能直接显示变动后的息税前利润,所以,选项C错误。在单价大于单位变动成本时,各因素中单价的敏感程度最高,固定成本敏感系数最低,所以,选项D正确。
A. 财务杠杆系数=每股收益变动率/税前利润变动率
B. 财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率
C. 财务杠杆系数=报告期息税前利润/报告期税前利润
D. 财务杠杆系数=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息费用-基期税前优先股股利)
解析:解析:财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率,该公式可以简化为:财务杠杆系数=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息费用-基期税前优先股股利)。因此,选项BD的说法正确。
A. 假设不存在税收
B. 如果不考虑股票交易成本,企业应采取低现金股利比率的分配政策
C. 强调税收在股利分配中对股东财富的重要作用
D. 如果存在股票的交易成本,偏好取得定期现金股利收益的股东会倾向于企业采用高现金股利支付率政策
解析:解析:选项A是股利无关论的观点。
A. 该企业采用的是适中型营运资本筹资政策
B. 该企业在营业低谷时的易变现率大于1
C. 该企业在生产经营淡季,可将30万元闲置资金投资于短期有价证券
D. 该企业的风险和收益均较低
解析:解析:根据短期金融负债(150万元)小于波动性流动资产(180万元)可知,该企业采用的是保守型筹资政策,所以选项A的说法不正确,其他三个选项都是正确的。
A. 0.2641
B. 0.2763
C. 0.272
D. 0.26
解析:解析:留存收益资本成本=2/10+6%=26%。