1.新发公司原来的资本结构为债券和普通股各占50%,债券和普通股的金额都是1000万元,债券的年利率为8%,普通股每股面值1元,发行价格为10元,预期第一年股利为1元/股,预计以后每年增加股利4%。该企业所得税税率为30%,假设发行的各种证券均无筹资费。该企业现拟增资400万元,以扩大生产经营规模,现有如下两个方案可供选择:甲方案:增加发行400万元的债券,债券利率为10%,预计普通股股利不变,但普通股市价降至8元/股。乙方案:发行债券200万元,年利率为8%,发行股票20万股,每股发行价10元,预计普通股股利不变。要求:分别计算甲乙方案的平均资本成本,并判断哪个方案最好。(债务资本成本采用一般模式计算)
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17.永续年金可以计算现值,但是不能计算终值。()
解析:解析:由于n无穷大,所以永续年金不能计算终值。
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1.某企业只生产甲产品,预计单位售价11元,单位变动成本8元,固定成本费用100万元,该企业要实现500万元的目标利润,则甲产品的销售量至少为()万件。
A. 100
B. 200
C. 300
D. 400
解析:解析:根据公式,目标利润=预计产品产销数量×(单位产品售价-单位变动成本)-固定成本费用,则有500=预计销售量×(11-8)-100,解得:预计销售量=200(万件)。
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1.相对于”吸收直接投资”筹资方式而言,下列各项中,属于”发行普通股”筹资方式的特点是()。
A. 不易尽快形成生产能力
B. 不能增强公司的社会声誉
C. 两权分离,有利于公司自主经营管理
D. 资本成本较高
解析:解析:发行普通股票的特点:(1)所有权与经营权相分离,分散公司控制权,有利于公司自主管理、自主经营;(2)股票投资风险较大、收益具有不确定性,投资者就会要求较高的风险补偿,资本成本较高(3)能提高公司的社会信誉;(4)不利于尽快形成生产能力。
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18【题干】甲公司2016年生产一种产品,已知当年相关资料如下:资料①
资料②已知甲公司预计2017年销售增长50%假设根据16年资料已知敏感资产500万,敏感负债100万,销售净利率10%且保持不变,股利支付率60%且保持不变。资料③假设外部资金全部发行股票,已知甲公司股票16年12月31日市价36元,甲公司拟定17年1月10发放每股1.2元现金股利,且估计每年固定增长8%,假设投资者必要收益率10%【问题1】【简答题】要求:①根据资料一计算经营杠杆系数,财务杠杆系数,总杠杆系数
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12.某企业的信用条件为“5/10,2/20,n/30”,则以下选项正确的有()
A. 5/10表示10天内付款,可以享受5%的价格优惠
B. 2/20表示在20天内付款,可以享受2%的价格优惠
C. n/30表示的是最后的付款期限是30天。此时付款无优惠
D. 如果该企业有一项100万元的货款需要收回.客户在15天付款,则该客户只需要支付98万元货款
解析:解析:5/10表示10天内付款,可以享受5%的价格优惠;2/20表示在20天内付款,可以享受2%的价格优惠,如果是100万元的货款,在15天收到,可以收回98万元;n/30表示的是最后的付款期限是30天。此时付款无优惠。所以A、B、C、D都是正确的。
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1.下列各项中,能够成为预计资产负债表中存货项目金额来源的有()。
A. 销售费用预算
B. 直接人工预算
C. 直接材料预算
D. 产品成本预算
解析:解析:”存货”包括直接材料和产成品,影响这两项的预算是直接材料预算和产品成本预算。
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1.某公司上年度息税前利润为500万元,资金全部由普通股资本组成,所得税税率为25%。该公司今年年初认为资本结构不合理,准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查,当时的债券资本成本(平价发行,不考虑手续费和时间价值)和权益资本成本如下表所示:要求:(1)假定债券的市场价值等于其面值,按照公司价值分析法分别计算各种资本结构(息税前利润保持不变)时公司的市场价值(精确到整数位),从而确定最佳资本结构以及最佳资本结构时的加权平均资本成本;(2)假设该公司采用的是剩余股利政策,以上述最佳资本结构为目标资本结构,明年需要增加投资600万元,判断今年是否能分配股利?如果能分配股利,计算股利数额。
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3【判断题】每股收益分析法认为,资本结构是否合理可以通过分析每股利润的变化来衡量,能提高每股利润的资本结构是合理的,每股收益最大的资本结构为最优资本结构。()正确错误
解析:解析:每股收益分析法认为,资本结构是否合理可以通过分析每股利润的变化来衡量,能提高每股利润的资本结构是合理的,每股收益最大的资本结构为最优资本结构。1
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1.丙商场季节性采购一批商品,供应商报价为1000万元,付款条件为”3/10,2.5/30,N/90”。目前丙商场资金紧张,预计到第90天才有资金用于支付,若要在90天内付款只能通过银行借款解决,银行借款年利率为6%,假设一年按360天计算。有关情况如表所示:
要求:(1)确定表3中字母代表的数值(不需要列示计算过程)。(2)指出丙商场应选择哪一天付款,并说明理由。
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