1.甲公司2010年年初的资产总额为4500万元、股东权益总额为3000万元,年末股东权益总额为3900万元、资产负债率为40%;2010年实现销售收入8000万元、净利润900万元,年初的股份总数为600万股(含20万股优先股,优先股账面价值80万元),2010年2月10日,经公司年度股东大会决议,以年初的普通股股数为基础,向全体普通股股东每10股送2股;2010年9月1日发行新股(普通股)150万股;2010年年末普通股市价为15元/股。甲公司的普通股均发行在外,优先股股利为100万元/年,优先股账面价值在2010年没有发生变化。2010年6月1日甲公司按面值发行了年利率为3%的可转换债券12万份,每份面值1000元,期限为5年,利息每年末支付一次,可转换债券利息直接计入当期损益,所得税税率为25%,发行结束一年后可以转换成股票,转换比率为50。假设不考虑可转换债券在负债成份和权益成份之间的分拆,且债券票面利率等于实际利率。要求:(1)计算2010年的基本每股收益、稀释每股收益、年末的市盈率、年末的普通股每股净资产和市净率;(2)简要说明影响企业股票市盈率的因素;(3)计算2010年的销售净利率、总资产周转率和权益乘数;(时点指标使用平均数计算)(4)已知2009年销售净利率为12%,总资产周转率为1.2次,权益乘数为1.5,用差额分析法依次分析2010年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数变动对于净资产收益率的影响。

答案：答案:(1)归属于普通股股东的净利润=净利润-优先股股利=900-100=800(万元)年初发行在外的普通股股数=600-20=580(万股)2010年2月10日向全体股东送的股数=580×2/10=116(万股)2010年发行在外的普通股加权平均数=580+116+150×4/12=746(万股)基本每股收益=800/746=1.07(元)假设全部转股:增加的净利润=12×1000×3%×7/12×(1-25%)=157.5(万元)增加的年加权平均普通股股数=12×50×7/12=350(万股)稀释每股收益=(800+157.5)/(746+350)=0.87(元)年末的市盈率=15/1.07=14.02(倍)年末的每股净资产=(3900-80)/(580+116+150)=4.52(元)年末的普通股市净率=15/4.52=3.32(倍)(2)影响企业股票市盈率的因素有三个:一是上市公司盈利能力的成长性;二是投资者所获取报酬率的稳定性;三是利率水平的变动。(3)销售净利率=900/8000×100%=11.25%年末的资产总额=3900/(1-40%)=6500(万元)平均总资产=(4500+6500)/2=5500(万元)总资产周转率=8000/5500=1.45(次)平均股东权益=(3000+3900)/2=3450(万元)权益乘数=5500/3450=1.59(4)2009年的净资产收益率=12%×1.2×1.5=21.6%2010年的净资产收益率=11.25%×1.45×1.59=25.94%销售净利率变动对净资产收益率的影响=(11.25%-12%)×1.2×1.5=-1.35%总资产周转率变动对净资产收益率的影响=11.25%×(1.45-1.2)×1.5=4.22%权益乘数变动对净资产收益率的影响=11.25%×1.45×(1.59-1.5)=1.47%