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简答题
资料:2012年7月1日发行的某债券,面值100元,期限3年,票面年利率8%,每半年付息一次,付息日为6月30日和12月31日.要求:(1)假设等风险证券的市场利率为8%,计算该债券的实际年利率和全部利息在2012年7月1日的现值.(2)假设等风险证券的市场利率为10%,计算2012年7月1日该债券的价值.(3)假设等风险证券的市场利率为12%,2013年7月1日该债券的市价是85元,试问该债券当时是否值得购买?(4)某投资者2014年7月1日以97元购入,试问该投资者持有该债券至到期日的内部收益率是多少(分别采用不考虑时间价值和考虑时间价值的方法予以确定)?
答案解析
正确答案：答案:(1)该债券的实际利率=(1+8%/2)2-1=8.16%该债券全部利息的现值:4×(P/A,4%,6)=4×5.2421=20.97(元)(2)2012年7月1日该债券的价值:4×(P/A,5%,6)+100×(P/F,5%,6)=4×5.0757+100×0.7462=94.92(元)(3)2013年7月1日该债券的市价是85元,该债券的价值为:4×(P/A,6%,4)+100×(P/F,6%,4=4×3.4651+100×0.7921=93.07(元)该债券价值高于市价,故值得购买。(4)该债券的内部收益率:不考虑时间价值半年投资收益率=【4+(100-97)/2】/【(97+100)/2】=5.58%年内部收益率=5.58%×2=11.16%考虑时间价值4×(P/A,i/2,2)+100×(P/F,i/2,2)=97当利率为10%时:4×(P/A,10%/2,2)+100×(P/F,10%/2,2)=4×1.8594+100×0.9070=98.14(元)当利率为12%时:4×(P/A,12%/2,2)+100×(P/F,12%/2,2)=4×1.8334+100×0.8900=96.33(元)用插值法计算:i=11.26%即该债券的内部收益率为11.26%。
相关知识点：
债券价值计，利率收益析
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