10【题干】甲公司是一家生产经营比较稳定的制造企业,长期以来仅生产A产品.公司2017年和2018年的有关资料如下:资料一:公司采用平滑指数法对销售量进行预测,平滑指数为0.6.2017年A产品的预测销售量为50万吨,实际销售量为45万吨,A产品的销售单价为3300元/吨.资料二:由于市场环境发生变化,公司对原销售预测结果进行修正,将预计销售额调整为180000万元.公司通过资金习性分析,采用高低点法对2018年度资金需要量进行预测.有关历史数据如下表所示.资金与销售额变化情况表单位:万元资料三:公司在2017年度实现净利润50000万元,现根据2018年度的预计资金需求量来筹集资金,为了维持目标资本结构,要求所需资金中,负债资金占40%,权益资金占60%,按照剩余股利政策分配现金股利.公司发行在外的普通股股数为2000万股.资料四:公司在2018年有计划地进行外部融资,其部分资金的融资方案如下:溢价发行5年期公司债券,面值总额为900万元,票面利率为9%,发行总价为1000万元,发行费用率为2%;另向银行借款4200万元,年利率为6%.公司适用的企业所得税税率为25%.【问题1】【简答题】根据资料一,计算:①2018年A产品的预计销售量;②2018年A产品的预计销售额.

6【题干】甲公司是一家制药企业.2017年,甲公司在现有A产品的基础上成功研制出第二代产品B.如果第二代产品投产,需要新购置成本为10000000元的设备一台,税法规定该设备使用期为5年,采用直线法计提折旧,预计残值率为5%.第5年年末,该设备预计市场价值为1000000元(假定第5年年末产品B停产).财务部门估计每年固定成本为600000元(不含折旧费),变动成本为200元/盒.另外,新设备投产初期需要投入营运资金3000000元.营运资金于第5年年末全额收回.新产品B投产后,预计年销售量为50000盒,销售价格为300元/盒.同时,由于产品A与新产品B存在竞争关系,新产品B投产后会使产品A的每年营业现金净流量减少545000元.新产品B项目的β系数为1.4.甲公司的债务权益比为4:6(假设资本结构保持不变),债务融资均为长期借款,税前利息率为8%,无筹资费.甲公司适用的公司所得税税率为25%.资本市场中的无风险利率为4%,市场组合的预期收益率为9%.假定经营现金流入在每年年末取得.【问题1】【简答题】计算产品B投资决策分析时适用的折现率

14【题干】某企业准备投资一个项目,分别有甲、乙二个互斥方案可供选择.有关项目折现率为10%,货币时间价值系数如下:(P/A,10%,5)=3.7908,(P/A,10%,10)=6.1446,(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,4)=0.6830(1)甲方案的有关资料如下:单位:元(2)乙方案的项目寿命期期为10年,投资期为2年,原始投资现值合计为30000元,现值指数为1.2.【问题3】【简答题】按年金净流量法选出最优方案.

14【题干】某企业准备投资一个项目,分别有甲、乙二个互斥方案可供选择.有关项目折现率为10%,货币时间价值系数如下:(P/A,10%,5)=3.7908,(P/A,10%,10)=6.1446,(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,4)=0.6830(1)甲方案的有关资料如下:单位:元(2)乙方案的项目寿命期期为10年,投资期为2年,原始投资现值合计为30000元,现值指数为1.2.【问题2】【简答题】计算乙方案的净现值.

14【题干】某企业准备投资一个项目,分别有甲、乙二个互斥方案可供选择.有关项目折现率为10%,货币时间价值系数如下:(P/A,10%,5)=3.7908,(P/A,10%,10)=6.1446,(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,4)=0.6830(1)甲方案的有关资料如下:单位:元(2)乙方案的项目寿命期期为10年,投资期为2年,原始投资现值合计为30000元,现值指数为1.2.【问题1】【简答题】根甲方案资料回答并计算下列指标:①资金投入方式,原始投资额现值.②英文字母所代表的数值A、B和C的数值;③投资项目静态投资回收期及动态回收期;④净现值.

13【题干】己公司是一家饮料生产商,公司相关资料如下:资料一:己公司2015年相关财务数据如表5所示.假设己公司成本性态不变,现有债务利息水平不变.表5己公司2015年相关财务数据单位:万元资料二:己公司计划2016年推出一款新型饮料,年初需要购置一条新生产线,并立即投入使用.该生产线购置价格为50000万元,可使用8年,预计净残值为2000万元,采用直线法计提折旧.该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元,在项目终结时收回.该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22000万元,增加付现成本10000万元.会计上对于新生产线折旧年限,折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致.假设己公司要求的最低收益率为10%.资料三:为了满足购置新生产线的资金需求,己公司设计了两个筹资方案.第一个方案是以借款方式筹集资金50000万元,年利率为8%;第二个方案是发行普通股10000万股,每股发行价5元.己公司2016年年初普通股股数为30000万股.资料四:假设己公司不存在其他事项,己公司适用的所得税税率为25%.相关货币时间价值系数如表6所示:表6货币时间价值系数表【问题6】【简答题】假设己公司采用第一个方案进行筹资,根据资料一、资料二和资料三,计算新生产线投产后己公司的息税前利润和财务杠杆系数.

13【题干】己公司是一家饮料生产商,公司相关资料如下:资料一:己公司2015年相关财务数据如表5所示.假设己公司成本性态不变,现有债务利息水平不变.表5己公司2015年相关财务数据单位:万元资料二:己公司计划2016年推出一款新型饮料,年初需要购置一条新生产线,并立即投入使用.该生产线购置价格为50000万元,可使用8年,预计净残值为2000万元,采用直线法计提折旧.该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元,在项目终结时收回.该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22000万元,增加付现成本10000万元.会计上对于新生产线折旧年限,折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致.假设己公司要求的最低收益率为10%.资料三:为了满足购置新生产线的资金需求,己公司设计了两个筹资方案.第一个方案是以借款方式筹集资金50000万元,年利率为8%;第二个方案是发行普通股10000万股,每股发行价5元.己公司2016年年初普通股股数为30000万股.资料四:假设己公司不存在其他事项,己公司适用的所得税税率为25%.相关货币时间价值系数如表6所示:表6货币时间价值系数表【问题5】【简答题】根据资料一、资料三和资料四,计算两个筹资方案的每股收益无差别点(EBIT)

13【题干】己公司是一家饮料生产商,公司相关资料如下:资料一:己公司2015年相关财务数据如表5所示.假设己公司成本性态不变,现有债务利息水平不变.表5己公司2015年相关财务数据单位:万元资料二:己公司计划2016年推出一款新型饮料,年初需要购置一条新生产线,并立即投入使用.该生产线购置价格为50000万元,可使用8年,预计净残值为2000万元,采用直线法计提折旧.该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元,在项目终结时收回.该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22000万元,增加付现成本10000万元.会计上对于新生产线折旧年限,折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致.假设己公司要求的最低收益率为10%.资料三:为了满足购置新生产线的资金需求,己公司设计了两个筹资方案.第一个方案是以借款方式筹集资金50000万元,年利率为8%;第二个方案是发行普通股10000万股,每股发行价5元.己公司2016年年初普通股股数为30000万股.资料四:假设己公司不存在其他事项,己公司适用的所得税税率为25%.相关货币时间价值系数如表6所示:表6货币时间价值系数表【问题4】【简答题】根据要求(3)的结果计算,判断是否应该购置该生产线,并说明理由.

13【题干】己公司是一家饮料生产商,公司相关资料如下:资料一:己公司2015年相关财务数据如表5所示.假设己公司成本性态不变,现有债务利息水平不变.表5己公司2015年相关财务数据单位:万元资料二:己公司计划2016年推出一款新型饮料,年初需要购置一条新生产线,并立即投入使用.该生产线购置价格为50000万元,可使用8年,预计净残值为2000万元,采用直线法计提折旧.该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元,在项目终结时收回.该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22000万元,增加付现成本10000万元.会计上对于新生产线折旧年限,折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致.假设己公司要求的最低收益率为10%.资料三:为了满足购置新生产线的资金需求,己公司设计了两个筹资方案.第一个方案是以借款方式筹集资金50000万元,年利率为8%;第二个方案是发行普通股10000万股,每股发行价5元.己公司2016年年初普通股股数为30000万股.资料四:假设己公司不存在其他事项,己公司适用的所得税税率为25%.相关货币时间价值系数如表6所示:表6货币时间价值系数表【问题3】【简答题】根据资料二和资料四,计算新生产线项目的下列指标:①原始投资额;②第1-7年现金净流量(NCF1-7);③第8年现金净流量(NCF8);④净现值(NPV)

13【题干】己公司是一家饮料生产商,公司相关资料如下:资料一:己公司2015年相关财务数据如表5所示.假设己公司成本性态不变,现有债务利息水平不变.表5己公司2015年相关财务数据单位:万元资料二:己公司计划2016年推出一款新型饮料,年初需要购置一条新生产线,并立即投入使用.该生产线购置价格为50000万元,可使用8年,预计净残值为2000万元,采用直线法计提折旧.该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元,在项目终结时收回.该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22000万元,增加付现成本10000万元.会计上对于新生产线折旧年限,折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致.假设己公司要求的最低收益率为10%.资料三:为了满足购置新生产线的资金需求,己公司设计了两个筹资方案.第一个方案是以借款方式筹集资金50000万元,年利率为8%;第二个方案是发行普通股10000万股,每股发行价5元.己公司2016年年初普通股股数为30000万股.资料四:假设己公司不存在其他事项,己公司适用的所得税税率为25%.相关货币时间价值系数如表6所示:表6货币时间价值系数表【问题2】【简答题】根据资料一,以2015年为基期计算经营杠杆系数.

13【题干】己公司是一家饮料生产商,公司相关资料如下:资料一:己公司2015年相关财务数据如表5所示.假设己公司成本性态不变,现有债务利息水平不变.表5己公司2015年相关财务数据单位:万元资料二:己公司计划2016年推出一款新型饮料,年初需要购置一条新生产线,并立即投入使用.该生产线购置价格为50000万元,可使用8年,预计净残值为2000万元,采用直线法计提折旧.该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元,在项目终结时收回.该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22000万元,增加付现成本10000万元.会计上对于新生产线折旧年限,折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致.假设己公司要求的最低收益率为10%.资料三:为了满足购置新生产线的资金需求,己公司设计了两个筹资方案.第一个方案是以借款方式筹集资金50000万元,年利率为8%;第二个方案是发行普通股10000万股,每股发行价5元.己公司2016年年初普通股股数为30000万股.资料四:假设己公司不存在其他事项,己公司适用的所得税税率为25%.相关货币时间价值系数如表6所示:表6货币时间价值系数表【问题1】【简答题】根据资料一,计算己公司的下列指标:①营运资金;②产权比率;③边际贡献率;④盈亏平衡点销售额.