62、央行票据发行或购回,可以调节基础货币的供应量,这两者之间关系正确的表述是( )。

**正确答案：A、B、D** ### 解析： 央行票据（Central Bank Bills）是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。它是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具其核心逻辑在于**资金流向与基础货币增减的关系**。 我们逐一分析各个选项： **1. 分析选项 A：发行票据，吸收银行部分流动性，回笼基础货币** * **逻辑推导**当央行**发行**票据时，商业银行需要使用其在央行的超额准备金（即基础货币）来购买这些票据。 * **结果**：资金从商业银行体系流向中央银行，导致商业银行可用的超额准备金减少，市场流动性降低。 * **结论**：这属于**回笼**基础货币的操作。 * **判定**：**表述正确**。 **2. 分析选项 B：央行票据到期时，通过票据兑现，投放基础货币** * **逻辑推导**：当央行票据**到期**时，央行需要向持有票据的商业银行支付本金和利息。 * **结果**：资金从中央银行流回商业银行体系，增加了商业银行在央行的存款准备金。 * **结论**：这属于**投放**基础货币的操作。 * **判定**：**表述正确**。 **3. 分析选项 C：央行主动买入流通中的央行票据，吸纳市场资金，回笼基础货币** * **逻辑推导**：如果央行在二级市场上**主动买入**已发行的央行票据（类似于逆回购或现券买断操作），央行需要支付资金给卖出票据的商业银行。 * **结果**：资金从中央银行流向商业银行，增加了市场的流动性。 * **结论**：这属于**投放**基础货币的操作，而不是回笼。 * *注：若要“回笼”基础货币，央行应该是在二级市场上“卖出”票据或正回购，从而收回资金。* * **判定**：**表述错误**。 **4. 分析选项 D：央行向特定银行发售定向票据，有针对性地回笼银行富裕资金，控制某些银行贷款规模的过度扩张** * **逻辑推导**：定向票据是央行针对特定商业银行（通常是贷款增长过快、流动性过剩的银行）发行的票据。 * **结果**：强制或引导这些特定银行用多余的资金购买票据，从而锁定其流动性，限制其放贷能力。 * **结论**：这是一种结构性的货币政策工具，旨在**回笼**特定银行的流动性，抑制信贷过度扩张。 * **判定**：**表述正确**。 ### 总结： * **发行/卖出**票据 $\rightarrow$ 资金回流央行 $\rightarrow$ **回笼**基础货币（紧缩）。 * **到期兑付/买入**票据 $\rightarrow$ 资金流向市场 $\rightarrow$ **投放**基础货币（宽松）。 因此，正确选项为 **A、B、D**。