通过发行金融工具等方式筹措的各类资金，按照国家统一的会计制度应当分类为权益工具的，可以认定为投资项目资本金，但不得超过资本金总额的50%。存在下列情形之一的，不得认定为投资项目资本金：

好的，我们来详细解析这道多选题。 ### 题目背景 题目讨论的是哪些资金不能被认定为投资项目资本金。根据国家统一的会计制度，通过发行金融工具等方式筹措的资金，如果分类为权益工具，可以认定为投资项目资本金，但不得超过资本金总额的50%。然而，存在某些特定情形时，这些资金不能被认定为投资项目资本金。 ### 选项解析 **A. 存在本息回购承诺、兜底保障等收益附加条件** - **解析**：如果投资者在投资时有明确的本息回购承诺或兜底保障，这意味着投资者的风险非常低，类似于债务融资。这种情况下，资金更像是一种债务而非权益，因此不能被认定为投资项目资本金。 - **示例**：假设一家公司发行了一种债券，承诺到期后回购本金并支付固定利息。这种资金虽然形式上是股权，但实际上更像是债务，因为投资者的风险非常低。 **B. 当期债务性资金偿还前，可以分红或取得收益** - **解析**：如果在偿还债务之前，投资者可以分红或取得收益，这表明这些资金具有优先权，类似于债务。投资项目资本金应该是最后才获得回报的，因此这种资金不能被认定为资本金。 - **示例**：假设一家公司在偿还银行贷款之前，先向某些股东分红。这种情况下，这些股东的资金更像是债务，而不是资本金。 **C. 在清算时受偿顺序优先于其他债务性资金** - **解析**：如果在公司清算时，这些资金的受偿顺序优先于其他债务性资金，这表明这些资金具有更高的安全性和优先权，类似于债务。投资项目资本金应该是在所有债务清偿之后才能得到补偿，因此这种资金不能被认定为资本金。 - **示例**：假设一家公司在破产清算时，某些股东的资金优先于银行贷款得到偿还。这种情况下，这些股东的资金更像是债务，而不是资本金。 **D. 发行股票** - **解析**：发行股票是一种典型的权益融资方式，没有固定的还本付息义务，风险和收益由股东共同承担。因此，发行股票筹集的资金可以被认定为投资项目资本金。 - **示例**：假设一家公司通过发行普通股筹集资金，这些资金没有固定的还本付息义务，风险和收益由股东共同承担。这种资金可以被认定为资本金。 ### 答案解析 根据上述解析，选项A、B、C描述的情形都使得资金更像债务而非权益，因此不能被认定为投资项目资本金。而选项D（发行股票）符合权益工具的特征，可以被认定为投资项目资本金。 因此，正确答案是 **ABC**。