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简答题
简述利率风险结构
答案解析
正确答案：所谓利率风险结构是指债务工具的风险程度与其利率水平之间的关系。解释利率风险结构的理论主要有：（1）信用风险溢价：信用风险，也称违约风险，是指各种经济合同的签约人到期不能履约而给其他当事人带来经济损失的不确定性。违约风险溢价就是为了鼓励人们承担违约风险而给予的一种补偿，因此，二者正相关，违约风险越大，风险溢价就越高；（2）通货膨胀风险溢价：根据著名的费雪效应，预期名义利率等于预期实际利率加预期通货膨胀率加二者的乘积。由于预期实际利率是由经济中的长期因素决定的，因而较为稳定，也就是说，预期名义利率与预期通货膨胀率之间存在着一一对应的关系。在此，预期通货膨胀率可以被视为通货膨胀风险溢价；（3）流动性风险溢价：从变现能力来讲，人们可能更倾向于银行存款而非债券，对于债券更倾向于国债而非企业债，为了弥补投资者持有企业债券而丧失一定流动性的损失，企业债券的发行者必须提高其债券利率。这一部分增加的利率就是流动性溢价，是对投资者面临的流动性风险的一种补偿。金融资产的流动性越差，流动性风险溢价就越高，反之亦然。
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