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简答题
经营杠杆与财务杠杆
答案解析
正确答案：（1）经营杠杆：①经营杠杆主要用于衡量销售量变动对息税前利润的影响，二者之间的关系可以用下式来表示：EBIT=Q(P-V)-F,式中Q为销售量，P为单位产品价格，V为单位变动成本，F为固定成本总额，EBIT为息税前利润；②经营杠杆作用的大小可以通过经营杠杆系数(DOL)来衡量，它是指息税前利润变动率相当于销售量变动率的倍数，其计算公式为DOL=Q(P-V)/EBIT
（2）财务杠杆：①财务杠杆主要用于衡量息税前利润变动对普通股每股收益的影响，二者之间的关系可以用下式来表示：EPS=[(EBIT-I)(1-T)-D]/N,式中EPS为每股收益，EBIT为息税前利润，I为利息费用，D为优先股股息，N为普通股股数；②财务杠杆作用的大小可以通过财务杠杆系数(DFL)来衡量，它是指每股收益变动率相当于息税前利润变动率的倍数，其计算公式为DFL=[EBIT/EBIT-I-D]/(1-T)
（2）财务杠杆：①财务杠杆主要用于衡量息税前利润变动对普通股每股收益的影响，二者之间的关系可以用下式来表示：EPS=[(EBIT-I)(1-T)-D]/N,式中EPS为每股收益，EBIT为息税前利润，I为利息费用，D为优先股股息，N为普通股股数；②财务杠杆作用的大小可以通过财务杠杆系数(DFL)来衡量，它是指每股收益变动率相当于息税前利润变动率的倍数，其计算公式为DFL=[EBIT/EBIT-I-D]/(1-T)
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