A、 应投资N项目，因为N的内含报酬率>M的内含报酬率
B、 应投资M项目，因为M的永续净现值>N的永续净现值
C、 应投资N项目，因为N的净现值>M的净现值
D、 应投资N项目，因为N的等额年金>M的等额年金
答案：B
解析：解析:互斥项目通常不适宜采用内含报酬率指标进行决策，选项A首先排除;互斥项目年限不同，可以重置，且投资风险不同，因此采用永续净现值指标进行决策。M项目的永续净现值大于N项目的永续净现值，所以应投资M项目，选项B正确;年限不同，不能直接比较互斥项目的净现值，选项C错误;由于投资风险不同，折现率不同，不能直接比较等额年金，选项D错误。
A、 应投资N项目，因为N的内含报酬率>M的内含报酬率
B、 应投资M项目，因为M的永续净现值>N的永续净现值
C、 应投资N项目，因为N的净现值>M的净现值
D、 应投资N项目，因为N的等额年金>M的等额年金
答案：B
解析：解析:互斥项目通常不适宜采用内含报酬率指标进行决策，选项A首先排除;互斥项目年限不同，可以重置，且投资风险不同，因此采用永续净现值指标进行决策。M项目的永续净现值大于N项目的永续净现值，所以应投资M项目，选项B正确;年限不同，不能直接比较互斥项目的净现值，选项C错误;由于投资风险不同，折现率不同，不能直接比较等额年金，选项D错误。
A. 与普通债券相比,可转换债券使得公司能够以较高的利率取得资金
B. 与普通股相比,可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性
C. 可转换债券的发行者,主要目的是发行股票而不是债券
D. 筹资成本高于普通债券
解析：解析:与普通债券相比,可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金,选项A的说法不正确。与普通股相比,可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性。转换价格通常比发行时的股价高出20%-30%,选项B的说法正确。可转换债券的发行者,主要目的是发行股票而不是债券,但是认为当前其股票价格太低,为避免直接发行新股而遭受损失,才通过发行可转换债券变相发行普通股,选项C的说法正确。筹资成本高于普通债券。尽管可转换债券的票面利率比普通债券低,但是加入转股成本之后的总筹资成本比普通债券要高。所以选项D的说法正确。
A. 年末资产负债率为40%
B. 年末产权比率为2/3
C. 利息保障倍数为7.5
D. 年末长期资本负债率为20%
解析：解析:2020年末资产负债率=200÷500×100%=40%,产权比率=200÷(500-200)=2/3,利息保障倍数=(100+30+20)÷20=7.5,长期资本负债率=(200-160)÷(500-160)=11.76%,所以,选项A、B和C正确。
A. 甲公司股票的β系数为2
B. 甲公司股票的要求收益率为16%
C. 如果该股票为零增长股票,股利固定为2.则股票价值为30
D. 如果市场是完全有效的,则甲公司股票的预期收益率为10%
解析：解析:甲公司股票的β系数=2.88%/(12%×12%)=2,甲公司股票的要求收益率=5%+2×(10%-5%)=15%,所以选项A的说法正确,选项B的说法不正确;如果该股票为零增长股票,股利固定为2,则股票价值=2/15%=13.33(元),所以选项C的说法不正确;如果市场完全有效,则甲公司股票的预期收益率等于要求的收益率15%,所以选项D的说法不正确。
A. 没有通货膨胀时,短期政府债券的利率可以视作纯粹利率
B. 真实无风险利率是指无风险情况下资金市场的平均利率
C. 违约风险溢价是指债券因存在发行者到期时不能按约定足额支付本金或利息的风险
D. 流动性风险溢价,是指债券因存在不能短期内以合理价格变现的风险而给予债权人的补偿
解析：解析:纯粹利率,也称真实无风险利率,是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。无风险利率是指无风险情况下资金市场的平均利率。所以选项B不正确。
A. 新产品投产需要占用营运资金120万元
B. 该项目利用公司现有闲置的设备,如果出租可以每年获得5万元的租金
C. 动用为其他产品储存的原料约200万元
D. 新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元;如果本公司不经营此产品,竞争对手也会推出此新产品
解析：解析:选项A需要垫支的营运资金,构成了项目的现金流量。选项B和C,也构成了项目的现金流量。选项D是沉没成本。
A. 账面价值权重
B. 实际市场价值权重
C. 边际价值权重
D. 目标资本结构权重
解析：解析:计算加权平均资本成本有三种权重依据:账面价值权重、实际市场价值权重和目标资本结构权重。
A. 价值评估的一般对象是企业整体的经济价值
B. 企业整体的经济价值是指企业作为一个整体的公平市场价值
C. 企业整体的公平市场价值通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量
D. 价值评估提供的结论有很强的时效性
解析：解析:本题的主要考查点是关于企业价值评估的说法。
A. 18500
B. 6700
C. 12600
D. 0
解析：解析:H=3R-2L=25500-5200=20300(元),由于公司现有现金27000元已经超过现金控制的上限20300元,所以,企业应该用现金购买有价证券,使现金持有量回落到现金返回线的水平,因此,应当投资于有价证券的金额=27000-8500=18500(元),选项A正确。
A. 市场风险溢价,通常被定义为在一个相当长的历史时期里,权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异
B. 几何平均法得出的预期风险溢价,一般情况下比算术平均法要低一些
C. 估计市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析
D. 金融危机导致过去两年证券市场萧条,估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据
解析：解析:估计市场风险溢价时,为了使得数据计算更有代表性,应该选择较长的时间跨度,其中既包括经济繁荣时期,也包括经济衰退时期。所以选项D的说法不正确。
A. A项目的经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同
B. 资本市场是完善的
C. A项目的股权资本成本为10%
D. A项目全部采用股权筹资
解析：解析:使用企业当前的资本成本作为项目资本成本应具备的两个条件:一是项目经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同;二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。所以选项A是答案。
