A、 预计标的资产的市场价格将会发生剧烈波动
B、 预计标的资产的市场价格将会大幅度上涨
C、 预计标的资产的市场价格将会大幅度下跌
D、 预计标的资产的市场价格稳定
答案:D
解析:解析:同时卖出一支股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格和到期日均相同。这是空头对敲的情形,多头对敲策略用于预计市场价格将发生剧烈变动,但不知道升高还是降低的情况下,而空头对敲则应该是完全相反的情形,即发生在预计表的资产的市场价格稳定的情况下。
A、 预计标的资产的市场价格将会发生剧烈波动
B、 预计标的资产的市场价格将会大幅度上涨
C、 预计标的资产的市场价格将会大幅度下跌
D、 预计标的资产的市场价格稳定
答案:D
解析:解析:同时卖出一支股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格和到期日均相同。这是空头对敲的情形,多头对敲策略用于预计市场价格将发生剧烈变动,但不知道升高还是降低的情况下,而空头对敲则应该是完全相反的情形,即发生在预计表的资产的市场价格稳定的情况下。
A. 不同到期期限的债券可以相互替代,但并非完全替代品
B. 该理论认为短期债券的流动性比长期债券高
C. 流动性溢价理论综合了预期理论和市场分割理论的特点
D. 长期即期利率等于未来短期预期利率平均值
解析:解析:流动性溢价理论中长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价。所以选项D错误。
A. 8
B. 16
C. -5
D. 0
解析:解析:购进股票的净收益14(58-44)元,售出看涨期权的净收益2[-(58-55)+5]元,则投资组合的净收益16(14+2)元。
A. 预期理论认为长期即期利率是短期预期利率的无偏估计
B. 市场分割理论认为即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定
C. 流动性溢价理论是预期理论与市场分割理论结合的产物
D. 预期理论假定投资者对某种到期期限的债券有着特别的偏好
解析:解析:预期理论认为长期即期利率是短期预期利率的无偏估计,选项A正确、选项D错误。市场分割理论认为即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定,选项B正确。流动性溢价理论是预期理论与市场分割理论结合的产物,选项C正确。
A. 无法从生产过程的分析中找出材料价格差异产生原因
B. 直接人工工资率差异的具体原因会涉及生产部门或其他部门
C. 数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及实际价格高低所决定的
D. 变动制造费用耗费差异是实际变动制造费用支出与标准工时和变动制造费用标准分配率的乘积之间的差额
解析:解析:材料价格差异是在采购过程中形成的,因此,无法从生产过程的分析中找出材料价格差异产生原因,选项A的说法正确;直接人工工资率差异形成的原因复杂而且难以控制,一般说来,应归属于人事劳动部门管理,差异的具体原因会涉及生产部门或其他部门,所以选项B的说法正确;数量差异=(实际数量-标准数量)×标准价格,由此可知,数量差异的大小是由用量脱离标准的程度和标准价格高低所决定的,所以选项C的说法不正确;变动制造费用耗费差异=(实际分配率-标准分配率)×实际工时=实际分配率×实际工时-标准分配率×实际工时=实际变动制造费用-标准分配率×实际工时,由此可知,变动制造费用耗费差异是实际变动制造费用支出与实际工时和变动制造费用标准分配率的乘积之间的差额,所以选项D的说法不正确。
A. 1825
B. 1875
C. 925
D. 975
解析:解析:初始投资=500+(1400-500)×25%+200=925(万元)。2年前花费50万元的市场调查费用和设备账面价值1400万元均属于沉没成本,即决策的无关成本。
A. 银行借款
B. 长期债券
C. 分类为权益工具的优先股
D. 普通股
解析:解析:本题的主要考查点是债务筹资的利息抵税。由于债务筹资的利息具有抵税作用,在计算债务筹资的个别资本成本时须考虑所得税因素。
A. 0.1055
B. 0.1
C. 0.1145
D. 0.12
解析:解析:内含报酬率是使净现值为0的折现率。根据(内含报酬率-10%)/(12%-10%)=(0-40)/(-15-40),解得:内含报酬率=11.45%。
A. 1.31
B. 1.26
C. 0.55
D. 0.82
解析:解析:β资产不含财务风险,在可比公司法下,A公司的β资产=项目的β资产,A公司产权比率=60%/(1-60%)=1.5,β资产=1.2/[1+(1-20%)×1.5]=0.55。
A. 作业是连接资源和产品的纽带
B. 在作业成本法下,成本按部门归集分配计入产品
C. 对不能追溯的成本,作业成本法强调使用分摊的方式
D. 使用追溯方式得到的产品成本是最准确的
解析:解析:在作业成本法下,直接成本(直接材料成本等)直接计入有关产品,而其他间接成本(制造费用等)则首先分配到有关作业,计算作业成本,然后再将作业成本分配到有关产品,所以选项B的表述不正确;作业成本法强调使用追溯和动因分配来分配成本,尽可能避免使用分摊方式,对不能追溯的成本,作业成本法强调使用动因分配方式,所以选项C的表述不正确。
A. 实体现金流量是可以提供给债权人和股东的税后现金流量
B. 实体现金流量是企业经营现金流量
C. 实体现金流量是税后经营净利润扣除净经营资产增加后的剩余部分
D. 实体现金流量是营业现金净流量扣除资本支出后的剩余部分
解析:解析:实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分,它是企业一定期间可以提供给所有投资人(包括股权投资人和债权投资人)的税后现金流量。选项A正确。经营现金流量=实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加=营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出=营业现金净流量-资本支出,选项B、C、D正确。