A、 都是相对数指标,反映投资的效率
B、 都必须按预定的折现率折算现金流量的现值
C、 都不能反映投资方案的实际投资收益率
D、 都没有考虑货币时间价值因素
答案:BC
解析:解析:净现值是绝对数指标,反映投资的效益,现值指数是相对数指标,反映投资的效率。投资方案的实际投资收益率是内含报酬率,净现值和现值指数是根据事先给定的折现率计算的,但都不能直接反映项目的实际投资报酬率。
A、 都是相对数指标,反映投资的效率
B、 都必须按预定的折现率折算现金流量的现值
C、 都不能反映投资方案的实际投资收益率
D、 都没有考虑货币时间价值因素
答案:BC
解析:解析:净现值是绝对数指标,反映投资的效益,现值指数是相对数指标,反映投资的效率。投资方案的实际投资收益率是内含报酬率,净现值和现值指数是根据事先给定的折现率计算的,但都不能直接反映项目的实际投资报酬率。
A. 股权再融资会降低资产负债率
B. 如果股权再融资有助于企业目标资本结构的实现,增强企业的财务稳健性,降低债务的违约风险,就会在一定程度上降低企业的加权平均资本成本,增加企业的整体价值
C. 在企业运营及盈利状况不变的情况下,采用股权再融资的形式筹集资金会降低企业的财务杠杆水平,这样可以提高权益净利率
D. 就配股而言,由于全体股东具有相同的认购权利,控股股东只要不放弃认购的权利,就不会削弱控制权
解析:解析:在企业运营及盈利状况不变的情况下,采用股权再融资的形式筹集资金会降低企业的财务杠杆水平,并降低权益净利率,所以选项C的说法不正确。
A. 共同年限法的原理是:假设投资项目可以在终止时进行重置,通过重置使两个项目达到相同的年限,然后比较净现值
B. 共同年限法也称为重置价值链法
C. 共同年限法预计现金流量比较容易
D. 没有考虑通货膨胀的影响
解析:解析:共同年限法比较直观,易于理解,但预计现金流量的工作很困难。所以选项C的说法不正确。
A. 大于14%,小于16%
B. 小于14%
C. 等于15%
D. 大于16%
解析:解析:内含报酬率是使投资项目净现值为零的折现率,所以本题的内含报酬率应该是夹在14%和16%之间。
A. 永续年金现值系数等于普通年金现值系数除以i
B. 偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数
C. 年资本回收额和普通年金现值互为逆运算
D. 递延年金现值无法根据普通年金终值系数计算
解析:解析:永续年金求现值没有现值系数,选项A错误;递延年金现值=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m+n),可以根据普通年金终值系数计算,选项D错误。
A. 货币时间价值是财务管理中最基本的概念
B. 货币的时间价值,是指货币在经过一定时间的投资和再投资后得到的价值
C. 现值概念和“早收晚付”观念是货币时间价值原则的应用
D. 如果不考虑货币的时间价值,就无法合理地决策和评价财富的创造
解析:解析:财务管理中最基本的概念是货币具有时间价值,所以选项A正确。货币的时间价值,是指货币在经过一定时间的投资和再投资后所增加的价值,所以选项B不正确。货币时间价值原则的首要应用是现值概念,另一个重要应用是“早收晚付”观念,所以选项C正确。如果不考虑货币的时间价值,就无法合理地决策和评价财富的创造,所以选项D正确。
A. 现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则
B. 实体自由现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和
C. 在稳定状态下实体现金流量增长率一般不等于营业收入增长率
D. 在稳定状态下股权现金流量增长率一般不等于营业收入增长率
解析:解析:在稳定状态下实体现金流量增长率、股权现金流量增长率等于营业收入增长率。
A. 780
B. 840
C. 846
D. 848.35
解析:解析:可转换债券的底线价值应该是纯债券价值和转换价值两者中的较高者,本题中,该可转换债券纯债券的价值=1000×6%×(P/A,10%,5)+1000×(P/F,10%,5)=1000×6%×3.7908+1000×0.6209=848.35(元),转换价值=20×42=840(元),所以底线价值为848.35元。
A. 10.53%
B. 12.36%
C. 16.53%
D. 18.36%
解析:解析:普通股资本成本=D1/[P0×(1-f)]+g=2.5/[25×(1-5%)]+6%=16.53%,所以,选项C正确。这里题干中“第一年年末预计每股股利为2.5元”指的是D1。
A. 长期即期利率是短期预期利率的无偏估计
B. 不同期限的债券市场互不相关
C. 债券期限越长,利率变动可能性越大,利率风险越高
D. 即期利率水平由各个期限债券市场上的供求关系决定
解析:解析:选项A符合无偏预期理论。选项B、D符合市场分割理论。选项C符合流动性溢价理论。
A. 2和24
B. 2.2和26
C. 1.5和18
D. 2和25
解析:解析:送股是指用未分配利润转增股本,而转股是用资本公积转增股本,只是公司在进行会计处理的时候不一样,但对于股东来说都一样,就是手中持有的股票数量增加了,送转股比例=(2+3)/10=50%,因为盈利总额不变,所以,送股后的每股收益=目前的每股收益/(1+送转股比例)=3/(1+50%)=2(元);因为市盈率不变,所以,送股后的市盈率=送股前的市盈率=36/3=12,因此,送股后的每股市价=12×2=24(元),所以选项A正确。