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注册会计师-财务成本管理（官方）

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注册会计师-财务成本管理（官方）

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4.东方公司的主营业务是生产和销售钢材,目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时,掌握了以下资料:汽车行业的代表企业A上市公司的权益β值为1.2,资产负债率为60%,投资汽车项目后,公司将继续保持目前40%的资产负债率。A上市公司的所得税税率为20%,东方公司的所得税税率为25%。则本项目不含财务风险的β值是( )。

A、1.31

B、1.26

C、0.55

D、0.82

答案：C

解析：解析:β资产不含财务风险,在可比公司法下,A公司的β资产=项目的β资产,A公司产权比率=60%/(1-60%)=1.5,β资产=1.2/[1+(1-20%)×1.5]=0.55。

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19.对于单一项目来说,( )说明该项目是可行的。

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16.以下关于期权的说法中,正确的有()。

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2.【多项选择题】下列关于追加筹资的每股收益无差别点法的说法中,正确的有()。

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10.下列有关股票投资的说法中,正确的有()。

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17.【单项选择题】有些可转换债券在赎回条款中设置不可赎回期,其目的是()。

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2.【多项选择题】下列关于全面预算中的利润表预算编制的说法中,正确的有()。

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3.【多项选择题】在产品是否应进一步深加工的决策中,相关成本包括()。

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20.假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零,甲证券的预期报酬率为11%(标准差为13.8%),乙证券的预期报酬率为15.6%(标准差为16.3%),则由甲、乙证券构成的投资组合()。

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4.下列关于证券类金融工具的说法不正确的是( )。

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7.下列关于股票股利的表述中,不正确的是( )。

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4.东方公司的主营业务是生产和销售钢材,目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时,掌握了以下资料:汽车行业的代表企业A上市公司的权益β值为1.2,资产负债率为60%,投资汽车项目后,公司将继续保持目前40%的资产负债率。A上市公司的所得税税率为20%,东方公司的所得税税率为25%。则本项目不含财务风险的β值是( )。

A、1.31

B、1.26

C、0.55

D、0.82

答案：C

解析：解析:β资产不含财务风险,在可比公司法下,A公司的β资产=项目的β资产,A公司产权比率=60%/(1-60%)=1.5,β资产=1.2/[1+(1-20%)×1.5]=0.55。

相关题目

19.对于单一项目来说,( )说明该项目是可行的。

A. 　方案的投资报酬率高于资本成本

B. 　方案的投资报酬率低于资本成本

C. 　方案的现值指数小于0

D. 　净现值是负数

解析：解析:如果净现值为正数,表明投资报酬率大于资本成本,该项目可以增加股东财富,应予采纳。如果净现值为零,表明投资报酬率等于资本成本,不改变股东财富,没有必要采纳。如果净现值为负数,表明投资报酬率小于资本成本,该项目将减损股东财富,应予放弃。所以选项A正确。

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16.以下关于期权的说法中,正确的有()。

A. 　欧式期权只能在到期日才能行权

B. 　期权持有人享有权利,却不承担相应的义务

C. 　期权属于衍生金融工具

D. 　按照合约授予期权持有人权利的类别,期权分为看涨期权和看跌期权

解析：解析:欧式期权只能在到期日才能行权,所以,选项A正确。期权持有人享有权利,却不承担相应的义务,所以,选项B正确。期权属于衍生金融工具,所以,选项C正确。按照合约授予期权持有人权利的类别,期权分为看涨期权和看跌期权,所以,选项D正确。

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2.【多项选择题】下列关于追加筹资的每股收益无差别点法的说法中,正确的有()。

A. 　考虑了资本结构对每股收益的影响

B. 　假定每股收益最大,每股价格也就最高

C. 　没有考虑资本结构对财务风险的影响

D. 　没有考虑货币的时间价值

解析：解析:每股收益无差别点法考虑了资本结构对每股收益的影响,并假定每股收益最大,每股价格也就最高,但没有考虑资本结构对财务风险的影响,同时作为静态评价模式没有考虑货币的时间价值。

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10.下列有关股票投资的说法中,正确的有()。

A. 　股票带给持有人的现金流入包括股利收入和出售时获得的售价

B. 　股利的多少取决于每股收益

C. 　如果股票未来各年股利不变,则股票价值=D/rs

D. 　如果股利增长率是固定的,则股票预期收益率=股利收益率+资本利得收益率

解析：解析:股票带给持有人的现金流入包括股利收入和出售时获得的售价,所以,选项A正确。股利的多少取决于每股收益和股利支付率,所以,选项B错误。如果股票未来各年股利不变,则股票价值=D/rs,所以,选项C正确。如果股利增长率是固定的,则股票预期收益率=D1/P0+g=股利收益率+股利增长率(资本利得收益率),在0时点股票的价格P0=D1/(rS-g);而在第1年末,股票的价格P1=D2/(rS-g);资本利得收益率=(P1-P0)/P0=[D2/(rS-g)-D1/(rS-g)]÷[D1/(rS-g)]=(D2-D1)/D1=股利增长率,所以,选项D正确。

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17.【单项选择题】有些可转换债券在赎回条款中设置不可赎回期,其目的是()。

A. 　防止赎回溢价过高

B. 　保证可转换债券顺利转换成股票

C. 　防止发行公司过度使用赎回权

D. 　保证发行公司长时间使用资金

解析：解析:设置不可赎回期的目的就是为了保护债券持有人的利益,防止发行企业滥用赎回权。因此选项C正确。

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2.【多项选择题】下列关于全面预算中的利润表预算编制的说法中,正确的有()。

A. 　“销售收入”项目的数据,来自销售预算

B. 　“销售成本”项目的数据,来自生产预算

C. 　“销售及管理费用”项目的数据,来自销售费用和管理费用预算

D. 　“所得税费用”项目的数据,通常是根据利润表预算中的“利润”项目金额和本企业适用的法定所得税税率计算出来的

解析：解析:在编制利润表预算时,“销售收入”项目的数据来自销售预算,选项A正确;“销售成本”项目的数据,来自产品成本预算,选项B错误;“销售及管理费用”项目的数据,来自销售费用和管理费用预算,选项C正确;“所得税费用”项目的数据是在利润预测时估计的,并已列入现金预算,它不是根据“利润”项目金额和本企业适用的法定所得税税率计算出来的,选项D错误。

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3.【多项选择题】在产品是否应进一步深加工的决策中,相关成本包括()。

A. 　进一步深加工前的半成品所发生的成本

B. 　进一步深加工前的半成品所发生的变动成本

C. 　进一步深加工所需的专属固定成本

D. 　进一步深加工所需的追加成本

解析：解析:在产品是否应进一步深加工的决策中,进一步深加工前的半成品所发生的成本,都是无关的沉没成本。因为无论是否深加工,这些成本都已经发生而不能改变。相关成本只应该包括进一步深加工所需的追加成本。

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A. 　最低的预期报酬率为11%

B. 　最高的预期报酬率为15.6%

C. 　最高的标准差为16.3%

D. 　最低的标准差为13.8%

解析：解析:投资组合的预期报酬率等于单项资产预期报酬率的加权平均数,当全部购买甲证券时,投资组合的报酬率最低,为11%,当全部购买乙证券时,投资组合的报酬率最高,为15.6%,所以,选项A和B正确。当全部购买乙证券时,投资组合的标准差最大,为16.3%,所以,选项C正确。相关系数越小,投资组合的风险分散化效应越强,本题的相关系数接近于零,因此,投资组合最低的标准差一定低于最低单项资产(甲证券)的最低标准差,所以,选项D错误。

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4.下列关于证券类金融工具的说法不正确的是( )。

A. 　证券类金融工具分为固定收益证券、权益证券和衍生证券

B. 　固定收益证券是能够提供固定现金流的证券

C. 　权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高

D. 　衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具

解析：解析:固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。

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7.下列关于股票股利的表述中,不正确的是( )。

A. 　股票股利不会直接增加股东的财富

B. 　股票股利不会导致公司资产的流出或负债的增加

C. 　股票股利不会改变股票价格