21.【多项选择题】甲投资组合由证券X和证券Y各占50%组成。下列说法中,正确的有()。

解析：解析:选项A是错误的:保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益,但改变了净损益的预期值。选项B是错误的:抛补性看涨期权在股价上升时可以锁定组合最高净收入和组合最高净损益,在股价下跌时可以使组合净损益波动的区间变小,是机构投资者常用的投资策略。选项C是正确的:多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最坏的结果是到期股价与执行价格一致,白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本。选项D是错误的:空头对敲组合策略可以锁定最高净收入和最高净损益,其最高净收益是出售期权收取的期权价格。

解析：解析:由固定资产年平均成本的公式可知,固定资产原值、年运行成本、固定资产余值、预计使用年限和投资必要报酬率都是影响固定资产年平均成本的因素。

解析：解析:期权价值=内在价值+时间溢价,由于期权目前已经到期,由此可知,时间溢价=0,此时的内在价值等于期权价值,期权价值=内在价值+时间溢价=5(元)。

解析：解析:在保守型营运资本投资策略下,承担较大的流动资产持有成本,但短缺成本较小。所以,选项A正确。在激进型营运资本投资策略下,节约流动资产的持有成本,但要承担较大的风险,所以,选项B正确。在激进型营运资本投资策略下,公司会采用严格的销售信用政策或者禁止赊销,销售收入可能下降,所以,选项C正确。在适中型营运资本投资策略下,确定其最佳投资需要量,也就是短缺成本和持有成本之和最小化的投资额,此时短缺成本和持有成本相等,所以,选项D正确。

解析：解析:可持续增长率=320/(2000-400)×(1-40%)=12%。

解析：解析:增加利润=220×(75-35)-1500-20×(90-35)=6200(元)。选项C正确。

解析：解析:第二年营运资本引起的现金流出=第二年新增的营运资本=流动资产增加额-流动负债增加额=(6000-4000)-(3000-2000)=1000(万元)。

解析：解析:附认股权证债券筹资的主要优点是可以有效降低融资成本。

解析：解析:在股价平均法下,根据可比企业的修正市盈率估计目标企业价值时,包括两个步骤:第一个步骤是直接根据各可比企业的修正市盈率得出不同的股票估值;第二个步骤是对得出的股票估值进行算术平均,因此选项C的说法不正确。由于市销率=每股市价/每股收入,与成本无关,所以,市销率估值模型不能反映成本的变化,选项A的说法正确。“修正平均市盈率”是对“平均市盈率”进行修正,所以,修正平均市盈率=可比企业平均市盈率/(可比企业平均预期增长率×100),选项B的说法正确。净利为负值的企业不能用市盈率进行估值,选项D的说法正确。

解析：解析:半强式有效资本市场中当前的证券价格不仅反映历史信息,还能反映所有的公开信息。